ECB的萊恩在上海發表演講，成為2026年10月21日亞洲日曆的亮點

數據部分不太可能產生重大影響，但萊恩的評論稍後即將到來。

'

萊恩在上海：三位官員在10月29日決定前塑造敘事

ECB首席經濟學家菲利普·萊恩於04:15 GMT（00:15 ET）在上海參加一個關於美元之外的國際貨幣體系的小組討論。該活動是一場閉門午餐會，涉及結構性話題，因此不太可能發出直接的政策信號，儘管ECB表示將公布文本。

政策背景很明確。ECB在6月和9月均將存款利率上調25個基點，使其達到2.50%。市場和大多數經濟學家預計10月29日不會變動，隨後在12月加息。

萊恩最近一次政策言論是在10月5日的一次演講中，他將近期能源價格跳升描述為能源供應衝擊的第二波，給通脹帶來上行風險，但給增長帶來下行風險。他指出，9月通脹率為3.8%，能源通脹約為19%，而非能源價格約為2%，這種分化支持在利率方面保持耐心。

Bundesbank總裁約阿希姆·納格爾通常是管理委員會中的鷹派成員，但他的語氣不像其名聲所暗示的那樣緊迫。他指出，通脹風險仍偏向上行，能源價格高企可能使通脹在較長時期內保持高位，但較長期預期仍大致錨定在2%附近。關鍵在於，他指出通脹向物價和工資的傳導不足，為10月按兵不動提供了空間。

總裁克里斯蒂娜·拉加德也認同這一做法。她表示，利率不會與能源價格同步變動，同時承認能源是一個關鍵變數。上週在一次演講中，她表示第二輪效應尚未顯現，但ECB不能等到它們完全顯現再行動。

決定定於10月29日13:15 GMT（09:15 ET）公布。10月會議沒有新的工作人員預測；這些預測將隨12月會議一同發布，該會議於12月17日結束。這使得12月成為任何進一步加息更合理的時間點，在此期間能源價格和工資數據將作為主要輸入因素。