布洛克指出中性利率上升背景下的通膨風險

澳洲央行總裁蜜雪兒·布洛克正就央行當前政策方向提供更多線索。市場日益將此訊息解讀為利率將在更長時間內維持高位的訊號。她在先前的聲明中補充了以下觀察：

• 通膨風險現在同時來自中東局勢和國內需求過剩
• 中性利率在全球範圍內攀升，推高了實際債券殖利率
• 澳幣的表現大致與大宗商品價格和利率差異同步

她關於通膨風險的評論應謹慎看待。澳洲央行可能會忽略外部能源衝擊的直接影響。然而，當國內需求已經加劇通膨壓力，且存在第二輪效應的風險時，情況就變得困難得多。

這為澳洲央行在8月將現金利率維持在4.35%後進一步收緊政策留出空間。下一次政策決定定於9月29日，市場目前消化的升息25個基點機率約為95%。布洛克的評論似乎承認了這一點。

澳洲央行的預測也反映這一點，央行繼續指出通膨仍過高。央行預計通膨要到2028年初才會回到其2-3%目標區間中點。

總體來看，這裡幾乎沒有什麼能助長對寬鬆政策的預期。直接的問題是澳洲央行是否需要再次升息。更大的問題可能是利率會維持高位多久。