澳洲央行升息後消費者信心跌至衰退水準；西太平洋銀行預計11月再升息

西太平洋銀行預測，即便在信心下滑之後，11月仍會再次升息，這顯示澳洲央行（RBA）認為通膨風險比需求疲弱更為重要。此舉持續為澳洲短期公債殖利率提供支撐，並應會在本土數據表現不佳時限制澳元的下行空間。燃料價格是主要傳導管道，因此原油進一步上漲將加劇通膨憂慮與家庭負擔。根據市場看法，面對一個已處於類似衰退悲觀狀態的家庭部門，央行持續升息恐導致2027年前消費者支出出現更大幅度的放緩。

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在見到澳洲央行最新升息後，澳洲消費者信心回落至衰退時期水準，但西太平洋銀行認為央行仍有更多行動空間。

摘要：

• 西太平洋銀行-墨爾本研究所消費者信心指數10月下跌4.7%至80.4，低於前月的84.4。
• 在澳洲央行決策後接受調查的群體中，信心指數降至67.2，此水準僅在1990年代初期衰退期間出現過。
• 現金利率現為4.6%，為2011年以來最高水準，同時汽油價格已回升至每公升2.30澳元以上。
• 在利率決策後接受調查的受訪者中，超過80%預期未來一年內抵押貸款利率將進一步上升。
• 西太平洋銀行仍預測澳洲央行將在11月2日至3日的會議上再次升息，理由是燃料成本正擴散至其他領域，以及人工智慧與資料中心投資帶來的需求。

澳洲消費者信心在10月因澳洲央行最近一次升息而受到打擊，西太平洋銀行-墨爾本研究所指數從前月的84.4下降4.7%至80.4。

此數據是自1970年代初期調查開始以來最低的40個讀數之一。根據西太平洋銀行說法，今年4月和6月曾出現另外兩次落在該區間的讀數，代表這是自1990年代初期衰退以來持續最長的疲弱期。在調查追蹤的106個群體中，有102個群體的悲觀者多於樂觀者。

利率決策產生了立即影響。對於在宣布前接受調查的人來說，信心指數為86.9，較9月略有上升。對於在宣布後接受調查的人來說，指數急劇下降至67.2，此水準僅在1990年代初期衰退最嚴重時期的完整調查中出現過。兩組之間近20個百分點的差距是自2019年西太平洋銀行開始記錄每日回覆以來的最大差距。

更廣泛的經濟背景解釋了這份壓力。最新升息將現金利率推升至4.6%，為2011年以來未見的水準，而西太平洋銀行預測標準浮動抵押貸款利率將自2008年以來首次超過9%。與此同時，全國平均汽油價格已回升至每公升2.30澳元以上，接近4月高點，且自年初以來上漲近25%，因中東衝突的能源衝擊持續壓縮家庭預算。

消費者預期利率將進一步上升。調查的抵押貸款利率預期指數攀升5.5%，接近5月高點，而在澳洲央行決策後接受調查的群體中，超過80%的人認為抵押貸款利率將在未來一年內持續上升，9月時該比例為63%。就業憂慮也在增加，失業預期指數現已明顯高於其長期平均值，但仍遠低於先前高點。西太平洋銀行形容消費者感到緊張但尚未恐慌。

西太平洋銀行指出，消費者憂慮仍集中在生活成本和利率上，而非通常伴隨衰退而來的失業與破產問題。

儘管信心下滑，西太平洋銀行仍預期澳洲央行將在11月2日至3日的會議上再次升息。該銀行表示，燃料成本上升正開始影響許多商品與服務的價格，顯示澳洲央行所警告的通膨上行風險正在成為現實，且理事會也擔憂人工智慧與資料中心投資熱潮所帶來的需求壓力。