紐約聯邦準備銀行審查銀行對私募信貸公司的放貸，摩根大通減記後

更嚴格的監管審查可能促使銀行在針對私募信貸抵押品放貸時更加謹慎，這將限制對非銀行貸款機構的資金供應，並可能推高依賴這些機構的中型企業的借貸成本。對非銀行金融公司有大量貸款的銀行，在即將到來的財報季可能面臨更多關於揭露和抵押品估值的詢問。軟體貸款風險與AI顛覆之間的關聯，開闢了一條新途徑，使科技領域的弱點可能傳導至信貸市場。此項審查也發生在更廣泛的風險資產相對於主權債券的緊張氛顯得不以為意的時期，因此私募信貸出現任何問題的跡象都可能加劇信用利差的壓力。

聯準會正要求華爾街核實，究竟是什麼支撐著超過1.5兆美元的銀行貸款流向影子貸款機構。

摘要：

• 根據Semafor報導，紐約聯邦準備銀行自春季以來一直在審查大型銀行對私募信貸公司的放貸。
• 官員們與摩根大通、富國銀行、巴克萊和摩根士丹利舉行了會議，重點關注曝險、風險管理和抵押品品質。
• 此項調查部分源於摩根大通3月對私募信貸公司貸款的減記，尤其是被認為易受AI影響的軟體貸款。
• 在某些銀行，包括摩根大通，審查已經結束。聯準會和這四家銀行均拒絕置評。
• 銀行對非銀行機構的信貸已從2016年的大約3000億美元攀升至超過1.5兆美元，約占銀行總貸款的11%。
• 這些訪問是在聯準會4月要求銀行提供曝險數據之後進行的，而財政部同時也詢問了保險公司。

根據Semafor的一篇報導（需付費），紐約聯邦準備銀行一直在調查一些最大銀行對私募信貸公司的曝險程度，此舉顯示監管機構正更加關注金融體系中增長最快的領域之一。

報導稱，自春季以來，聯準會官員已與摩根大通、富國銀行、巴克萊和摩根士丹利會面，就它們對私募信貸貸款機構的總曝險、風險管理程序以及支撐貸款的抵押品品質進行施壓。在某些銀行，包括摩根大通，審查已經結束。聯準會和這四家機構均拒絕置評。

此項調查部分是由摩根大通3月的舉動引發的，該行降低了對私募信貸公司發放的貸款價值，尤其是對被認為受AI顛覆影響的軟體公司的貸款。由於這些貸款在私募信貸基金獲得銀行融資時作為抵押品，這些減記減少了貸款機構本身可獲得的資金。

銀行與非銀行貸款機構之間聯繫的規模是受到關注的原因。根據Semafor的報導，銀行對非銀行金融機構的貸款已從2016年的大約3000億美元擴大到超過1.5兆美元，占所有銀行貸款的近11%。

這些訪問是在更早的措施之後進行的。4月，聯準會要求主要銀行提供有關其對私募信貸公司曝險的詳細信息，特別是這些基金從銀行借入了多少資金，旨在評估該行業的壓力和潛在的傳染風險。與此同時，財政部詢問了保險公司關於其私募信貸投資的情況。當時，價值約1.8兆美元的私募信貸行業正面臨越來越多的贖回請求和問題貸款。

其他監管機構也在加強審查。美國證券交易委員會最近發布了關於評估私人資產的指引，而歐洲中央銀行和英格蘭銀行則擴大了各自對私募信貸弱點和估值方法的審查。

此項審查本身並不表示受審查的銀行出現虧損，然而它暗示監管機構希望獲得更強有力的證據，證明如果私募信貸狀況進一步惡化，抵押品估值和風險控制仍能保持穩健。