銅下跌2.68%，儘管有44%供應短缺警告

在BloombergNEF警告銅供應到2050年可能短缺44%的兩天後，這個金屬在10月22日下跌2.68%，打破了一條自4月以來經過五次考驗而保持的趨勢線。

然而，同一份報告認為銅市場在2026年將處於盈餘狀態。交易者似乎更關注這種短期狀況，而非長期短缺。

為什麼銅與眾不同？

BloombergNEF (BNEF) 在10月20日發布了年度《轉型金屬展望》。根據該報告，所涵蓋的十種材料中有九種應該在2050年前供應充足。

銅是例外。BNEF預測到2050年短缺2000萬噸，並最快從2028年開始。

需求預計將增長61%，達到每年近4600萬噸。僅電動交通一項就將貢獻1140萬噸。

填補缺口需要投資3320億美元於新礦。每個礦場大約需要17年才能運作，根據BNEF。

BNEF金屬與礦業主管 Martin Tengler 將這個問題描述為時間問題。

「當前的挑戰不在於全球能否生產足夠的金屬整體，而在於所需的材料能否在需要的時候和地點獲得。」

銅資源豐富。美國地質調查局(USGS)估計全球銅儲量近9.8億噸。

為什麼銅在警告下仍下跌？

BNEF自己的評估也給出了銅價未來12個月持平的展望。

現貨市場數據支持了這一點。倫敦金屬交易所(LME)的銅庫存攀升至272,950噸，為7月24日以來的最高水平，據路透社報導。

大部分新增金屬最終進入美國倉庫。美國期貨交易所Comex與LME相比轉為折價，消除了其與關稅相關的溢價。

經紀公司Marex的高級金屬策略師 Alastair Munro 將這兩個發展聯繫起來。

「…LME銅庫存的近期增加是Comex溢價在合約交割日期臨近時縮小的結果。」

科技股因人工智慧不確定性而遭拋售，進一步增加了壓力，將LME銅價格推至五週新低。

銅供應缺口：XCU價格從這裡走向何方？

趨勢線的突破證實了本週銅的第五次支撐測試中所強調的風險。

那條趨勢線形成了一個上升楔形的下邊界，這種型態經常向下解決。交易量在突破時增加。

此外，銅在6.70美元阻力附近遭遇拒絕。相對強度指數(RSI)，一個動量指標，打破了自3月以來保持的一條支撐線。

銅目前交易價約為每磅6.51美元，約比其9月歷史高點低6%。下一個阻力在6.56美元，其次是接近6.64美元的破損趨勢線。

下行方面，0.382的斐波那契回撤水平6.31美元可能是第一個支撐。進一步的支撐在6.11美元和5.91美元。

然而，如果銅在每日基礎上重新收在趨勢線上方，看衰情境將減弱。

目前，銅的交易基於近期盈餘而非2028年的短缺。關鍵問題仍然是3320億美元的新礦能否及時建成。