Costco本週財報將衡量美國消費實力

Costco將於週四收盤後公布第四財季財報。華爾街預估每股盈餘介於6.53美元至6.55美元，營收約為949億美元。

儘管這些數字重要，但背後有一個更有趣的問題：

美國消費者真的開始動搖，還是家庭只是在消費習慣上變得更加精明？

隨著財報電話會議臨近，最新美國零售銷售數據顯示消費者並未全面崩潰。8月零售銷售增長1.2%，輕鬆超越預期，不含汽油的支出依然強勁。然而，這種韌性面臨通膨環境較不寬容的逆風，整體CPI為3.4%，汽油價格年增27.4%。

這正是Costco成為消費者行為寶貴即時晴雨表的原因。

早期銷售數字已經顯得強勁。Costco已揭露第四季淨銷售額為939億美元，年增11.3%。週四更有洞察力的消息將來自來客量、購物籃大小、會員數量以及管理層對可自由支配支出的評論。

上一季度，購物頻率上升2.4%，平均交易金額增加7.3%。付費會員總計8290萬，美國和加拿大的續約率穩定在強勁的92.2%。

這描繪的並非消費者退縮的景象。相反地，這種模式顯示朝向價值驅動行為的轉變。

Costco指出，會員對油價上漲的反應是更頻繁前往其加油站，公司也調降部分日常用品的價格以強化其價值吸引力。

該策略是有代價的：上季報告毛利率收窄21個基點，但排除汽油影響後大致持平。

因此，焦點應在於支出的組成，而非Costco盈利是否超出預期幾美分。

如果來客量、續約率和必需類別需求保持堅實，而可自由支配購買放緩，那麼結論可能不是美國消費者正在崩潰。

相反地，這可能只是家庭仍在消費，但他們要求每一分錢都能獲得更大的價值。