Joachim Klement 基於關鍵技術指標發布最悲觀標普500預測

Panmure Liberum 市場策略主管 Joachim Klement 預測，標普500指數將在 2027 年底收於 5000 點。

他警告稱，人工智慧交易的平倉可能引發自 2008 年金融危機以來最嚴重的市場低迷。

借貸成本上升威脅 AI 擴張

Klement 的 5000 點目標，較該指數 10 月 7 日收盤價 7801.77 點下跌約 36%。標普500指數今年迄今已上漲 13.97%，但漲幅主要由 AI 股推動。

在截至 10 月 6 日的六個月內，該基準指數上漲了 18.3%。高盛編製、排除 AI 推動者的指數同期僅上漲 6.7%。

Klement 的預測與幾週前的看法出現顯著逆轉，當時他預期該指數將在 2027 年底達到 8300 點。

他改變觀點是因為擔心持續的通膨和居高不下的借貸成本可能擾亂 AI 基礎設施的建設。他指出，超大規模企業的現金流大多已耗盡。

此外，他表示，這些公司的債務成本正以足夠快的速度上升，形成制約。Klement 為這一轉變設定了兩年的時間框架。

「我的核心信念是，AI 泡沫將在 2027 年或 2028 年破裂，也就是未來兩年內的某個時候，」他表示。

Bloomberg Intelligence 估計，超大規模數據中心資本支出在 2026 年可能成長一倍以上，達到 7130 億美元。預計該數字在隔年將再次攀升，但增速放緩。

華爾街最悲觀預測

他的展望是 Bloomberg 追蹤的策略師中最悲觀的。其他七位策略師預測平均上漲 14%。

儘管如此，其他主要投資者與 Klement 一樣對 AI 交易持謹慎態度。Temasek International 的 CIO 將 AI 交易的逆轉視為全球市場的主要風險。Ray Dalio 警告稱，AI 熱潮類似於一個「經典泡沫」且可能即將破裂。

相比之下，Barclays 在 9 月上調其年終預測時，將其 2027 年標普500指數目標維持在 8800 點。Citigroup 策略師本週也表示，儘管利率較高，但 2027 年穩健的獲利可以支撐股市。

在歐洲，Klement 預期 Stoxx 600 指數將在 2027 年底跌至 430 點，較當前水準下跌逾 30%。儘管如此，他仍然是該指數至 2026 年追蹤策略師中最樂觀的，預測漲幅約 10%。

他承認，這個看跌預測可能來得太早。

「我開始為我認為可能在六到九個月內發生的事情，讓今天的人們感到擔憂，」他補充說。

投資者 Michael Burry 本週也指出了六到九個月的時間窗口。他表示，股票處於否認階段，這種情況在2000 年和 2008 年的崩盤之前持續了同樣的時間。

Klement 的主要訊號是標普500指數跌破其 200 日移動均線，該情況上一次發生是在 3 月。如果出現這種情況，他將全面轉向防禦性配置，偏好食品、煙草和製藥股。

他告訴路透社，強勁的獲利和具韌性的經濟數據仍然支持股市。他說，第三季財報和明年初公布的 2027 年展望，將檢驗這一情況是否持續。