原油小幅下跌，因G7儲備釋出及海灣供應抵銷胡塞武裝攻擊

早期交易顯示，供應面因素目前正壓過地緣政治緊張局勢。來自七大工業國集團的緊急釋出原油以及海灣出口的反彈，正在阻止價格上漲，儘管區域基礎設施持續遭受攻擊。Saudi Aramco出人意料的降價對亞洲買家而言，顯示出現貨市場的疲軟趨勢：這表示沙烏地阿拉伯正專注於在供應恢復之際維持出口量，可能對其他中東原油等級造成壓力，並縮小布蘭特原油的溢價。只要布蘭特原油維持在100美元附近，下行空間似乎有限。任何經證實對沙國設施的損害、葉門局勢升級、或荷莫茲海峽出現新的中斷，都可能迅速恢復風險溢價。烏克蘭誓言加強煉油廠攻擊，為成品油（尤其是柴油）增加了額外的上漲風險。

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稍早項目：

• OPEC+上週末維持11月產量不變，核心成員國仍較戰前水準每日低500萬桶

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油價受困於供應增加與軍事威脅升溫之間，但本週初，供應面暫時佔上風。

關鍵要點：

• 布蘭特原油週一早盤小幅下跌約0.3%至102美元左右，而西德州中級原油下跌約0.7%至90.50美元附近。
• 上週五，G7國家決定從戰略儲備中釋出1億桶原油和柴油，此舉是應美國總統川普的壓力。
• 中東原油出貨量在9月最後一週的七天中有四天超過戰前平均水準，儘管油輪在荷莫茲海峽遭受攻擊。
• 葉門的胡塞武裝表示，他們對利雅德和Khurais的Aramco設施發動了飛彈和無人機攻擊，但沙烏地阿拉伯尚未證實這些說法。此外，Aramco將其亞洲11月價格調降至六年來最低。
• OPEC+已將其2027年的產能評估延後，而烏克蘭計劃加強對俄羅斯煉油廠的攻擊。

據路透報導，原油價格週一在亞洲早盤交易中走低。中東原油出貨量增加以及七大工業國集團聯合釋出緊急儲備，提振了供應，抵銷了近期對海灣能源設施的攻擊。

布蘭特原油期貨週一早盤下跌約0.3%至每桶102美元左右，而美國西德州中級原油期貨下跌約0.7%至90.50美元附近。

這項跌勢延續了上週的趨勢。布蘭特原油回吐了本週大部分漲幅，西德州中級原油收跌約1.5%，此前G7於上週五決定從戰略儲備中釋出1億桶原油和柴油。該集團也承諾不實施能源出口限制，這是應美國總統川普的壓力。

現貨供應也在恢復中。航運數據顯示，中東原油出口在9月最後一週的七天中有四天超過戰前水準，儘管對穿越荷莫茲海峽的油輪攻擊仍在持續。一位分析師評論稱，儲備釋出正在緩解短期供應擔憂，沙烏地阿拉伯的出口量似乎正回到戰前水準，儘管成本更高且途徑效率較低。該分析師指出，這種組合暫時足以抑制價格，但對海灣基礎設施進一步損害的威脅仍然存在。

上週末凸顯了這項風險。葉門的胡塞武裝組織報告稱，他們向利雅德和Khurais地區的Aramco設施發射了彈道飛彈和無人機，作為對沙烏地阿拉伯領導的約50次葉門空襲的報復。沙國官員尚未證實這些說法。此外，葉門國際承認的政府宣布了一項大規模軍事行動，以收復所有由伊朗支持的組織控制的地區。

Saudi Aramco出人意料地將亞洲客戶的11月原油價格調降至六年來最低。此舉可能表明，隨著沙國出貨復甦，該公司正努力奪回市場份額。

其他發展方面，OPEC+已延後了一項為決定2027年生產目標所需的產能評估，原因是伊朗戰爭對產量預測帶來不確定性。烏克蘭總統澤倫斯基表示，基輔將加強對俄羅斯煉油廠的攻擊。

目前，供應增加在與地緣政治風險的較量中佔上風。然而，隨著海灣設施仍持續遭受攻擊，情勢可能迅速改變。