Delta股價因燃料費用下跌2.9%，但需求前景仍樂觀

Delta第三季獲利遠低於分析師預期及自身預測，導致該航空公司下調全年預測。投資者大多已預料到這點，管理階層對需求發出樂觀訊息，並發布優於平均預期的第四季展望。

從數據來看，負面訊息是Delta錄得兩年來首次獲利未達標，儘管燃料成本飆升提供了現成的解釋。所有結果都受到該因素影響，但考慮到燃料價格水平，此結果並不令人意外。正面訊息是，第四季及全年財測略優於預期，但這取決於伊朗局勢發展。

該航空公司的調整後燃料價格為每加侖3.61美元，年增60%，而調整後燃料支出增長62%至41億美元。Delta承擔的燃料費用超出其7月初預測超過5億美元。

第四季，該公司預計全包價格約為4.25美元，包含每加侖約0.40美元的煉油廠收益，較第三季上升18%。財務長將全年下調歸因於航空燃油，他指出截至週四晚間平均價格為4.50美元。此展望基於當前價格，而非任何緩解預期，因此若燃料價格再次上漲將無緩衝空間。相比之下，考慮煉油廠抵免後的現貨價格範圍為4.40至4.43美元。

對整體經濟及Delta而言，令人鼓舞的跡象是消費者似乎願意接受上漲的機票價格。該航空公司將幾乎所有的成本通膨轉嫁給乘客，而營業收入幾乎持平，為16.6億美元，去年同期為16.9億美元。第四季的利潤率預測為7%至9%，低於第三季，顯示票價尚未完全跟上燃料成本，但投資者可能預期後續反彈（並且如果衝突結束，壓力將逆轉）。

Delta漲價的能力顯而易見。每乘客英里收入增加14%，載客率穩定在86%，運力未變。旅客為每英里飛行付出的費用顯著增加，但飛機仍滿載。主要因素是高端及商務旅行需求，反映經濟中財富的分化。該航空公司本週稍早表示，年收入10萬美元或以上的家庭占其營收的90%。

第四季已預訂約60%，營收增長約20%，座位運力增加不到2%。最後一期的關鍵問題是低收入乘客的消費行為，他們往往在假期季節旅行較多。

交易開始時，股價下跌約2.9%，電話財報會議預定於美國東部時間上午10點舉行，預計將提供第四季需求的更多細節。