股市指數在100小時移動平均線守住後反彈

S&P 500、NASDAQ composite和NASDAQ 100在本週稍早均創下收盤新高。這些漲勢在週三和週四逆轉，各指數收低。這波跌勢將它們帶到上揚的100小時移動平均線，買方在此進場提供支撐。儘管昨日收盤低迷，今日已出現一些跟進買盤。

就正面而言：

• 100小時移動平均線提供了支撐，因為買方在這些水準出現。守在這些平均線之上，可為股市提供進一步上漲的基礎。
• 跌勢並不廣泛。Dow Jones Industrial Average和Russell 2000小幅上漲，而S&P 500和Nasdaq下跌。這顯示資金輪動出科技股，而非全面拋售。
• 獲利持續支撐市場。強勁的獲利成長和人工智慧支出使主要指數維持在接近高點。問題在於獲利預期能否維持。
• 油價下跌將是有利的。長期下跌將減輕通膨壓力、企業成本和消費者負擔。近期油價回落帶來了一些緩解，但中東的地緣政治風險依然存在。

不過，股票市場也存在幾項疑慮：

• 圍繞AI預期的疑問。科技類股週四的下跌出現在報導指稱OpenAI營收未達投資人預期之後。這讓人懷疑龐大的AI投資要多快才能產生獲利。
• 市場集中度是一項風險。最大的十檔股票約佔S&P 500的40%。這些領頭股若下跌，可能明顯拖累指數。
• 公債殖利率偏高是一項逆風。它們提高借貸成本，並使固定收益投資相對於股票更具吸引力。成長股尤其脆弱，因為其估值高度依賴預期獲利。
• 先前的突破嘗試需要修復。雖然守住100小時移動平均線是正面訊號，但買方仍須收復先前已識別的歷史高點擺動水準。若未能如此，目前這波走勢可能只是修正性反彈。
• 油價和地緣政治新聞可能迅速改變市場情緒。能源成本再次飆升將重新點燃通膨擔憂，並使利率前景蒙上陰影。

University of Michigan的10月初步調查為股票市場帶來了另一項擔憂。消費者信心指數降至46.3，低於預期的47.6，也低於先前的48.1，原因是現況指數從50.9大幅下滑至44.7。正面來看，消費者預期指數從46.3升至47.3，高於45.9的預估值。不過，一年期通膨預期從4.6%微升至4.7%，五年期通膨預期則從3.4%升至3.5%。對股市而言，信心轉弱加上通膨預期上升是不受歡迎的組合：消費者感受到立即的壓力，而持續的通膨可能使借貸成本維持在高檔。

從技術面來看，實際價格走勢將在這些看漲與看跌因素之間決定結果。由於100小時移動平均線昨日在每個指數都提供了支撐，該水準在今天及之後變得更加重要。對尋求技術性賣出訊號的交易者而言，這條移動平均線可作為晴雨表：高於它是看漲，低於它是看跌。