聯準會維持利率不變，殖利率曲線陡峭化，大型科技股財報分歧

聯邦準備理事會（Fed）維持政策利率不變，主席沃什（Warsh）傳達了明確的訊息：通膨仍然過高，但委員會認為政策正在發揮作用，並希望在決定下一步行動前獲得更多數據。

這項決定讓交易員有空間淡化近期升息的可能性，但並未完全擁抱降息。美元在聲明發布及記者會期間走弱，但全天表現漲跌互見。美國公債殖利率的發展更具指標性：2年期殖利率下滑，而較長天期殖利率攀升，導致殖利率曲線陡峭化。美國股市小幅上漲，油價維持在每桶100美元以上，但從高點每桶103.55美元回落，黃金則在較長天期殖利率上升的情況下仍上漲。InvestingLive的聯準會決策前後對比凸顯了這種分歧。investinglive.com

收盤後，市場焦點轉向企業財報。微軟（Microsoft）受強勁的Azure成長帶動，表現優於預期。Alphabet的雲端營收優於預期，但獲利、總營收及多項廣告指標低於預估。微軟股價上漲4.31%，而Alphabet股價下跌近10%。

外匯：央行政策差異明顯，美元漲跌互見

美元收盤漲跌互見。兌紐西蘭幣表現最強，兌澳幣表現最弱。

• EURUSD：1.1155，+0.30%。
• USDJPY：157.94，持平。
• GBPUSD：1.3325，+0.17%。
• USDCHF：0.8282，−0.10%。
• USDCAD：1.3992，−0.40%。
• AUDUSD：0.7055，+0.44%。
• NZDUSD：0.5626，−0.95%。

EURUSD脫離了1.1113的雙重底部，並已觸及下降的100小時均線1.11746。該均線連同200小時均線，是短期偏多態勢轉強的的上方目標。若未能突破，賣方仍掌握主導權。

澳洲與紐西蘭之間的對比十分鮮明。澳洲核心通膨高於預期，強化了進一步收緊RBA政策的理由。AUDUSD在收盤前交易於關鍵的200日均線附近，報0.7055。

在紐西蘭，RBNZ出乎意料地以4比3的狹幅投票結果，將政策利率維持在2.75%，令預期升息的交易員失望，並對紐幣構成壓力。investinglive.com。NZDUSD已脫離低點，目前交易於0.5625至0.5633之間的擺盪區間目標附近。

在加拿大銀行（Bank of Canada）將利率調升25個基點至2.50%後，加幣走強。該行指出通膨正變得更加根深蒂固，但表示不確定性意味著其將謹慎地進行任何進一步的收緊措施。investinglive.com

美國公債：短債殖利率回落，長債殖利率上升

美國債券市場的收盤數據如下：

• 2年期：4.7245%，下跌1.25個基點。
• 5年期：4.8657%，上漲2.37個基點。
• 10年期：5.0404%，上漲4.74個基點。
• 30年期：5.3577%，上漲5.27個基點。

由於沃什（Warsh）願意等待，前端債券獲得了一些緩解，而較長天期債券仍承受壓力，導致殖利率曲線陡峭化。

這種區別很重要。短期內升息的急迫性降低，並不自動意味著整體經濟的借貸成本下降。在10年期殖利率高於5%且油價高於每桶100美元的情況下，較長天期利率持續對住房、企業融資及股票估值構成挑戰。

美國股市：小幅上漲，那斯達克100指數領漲

主要股指的收盤水準顯示，各基準指數全面上漲，其中以那斯達克100指數和中小型股的羅素2000指數領漲。

• 道瓊工業平均指數：52,485.24，上漲101.99點或+0.19%。
• S&P 500：7,744.38，上漲21.78點或+0.28%。
• 那斯達克綜合指數：26,549.85，上漲72.04點或+0.27%。
• 羅素2000指數：2,830.51，上漲11.64點或+0.41%。
• 那斯達克100指數：29,813.16，上漲161.72點或+0.55%。

那斯達克100指數領漲，羅素2000指數緊隨其後。股市在沒有出現廣泛回撤的情況下，消化了聯準會對通膨的持續擔憂以及較長天期殖利率的上升。

重大企業消息：微軟表現優於預期；Alphabet的雲端實力僅抵消部分疲弱

收盤後，微軟和Alphabet公布了最新財報。

微軟的2026會計年度第一季（ fiscal Q1）財報表現優於預期：

• 每股盈餘（EPS）：4.92美元，預期為4.72美元。
• 營收：923億美元，預期為906億美元。
• 營業收入：459億美元，預期為441億美元。
• 淨收入：366億美元，預期為351億美元。
• Azure營收成長（排除匯率影響）：48.0%，預期為44.8%。

微軟也公布雲端營收為639億美元。Azure的成長為雲端需求以及AI相關服務的貨幣化提供了令人鼓舞的信號。

Alphabet的第三季業績則較為參差：

• 每股盈餘（EPS）：2.12美元，預期為3.03美元。
• 營收：1,276億美元，預期為1,279.1億美元。
• 營業收入：405.8億美元，預期為431.6億美元。
• Google Cloud營收：307.1億美元，預期為291億美元。
• 搜尋及其他營收：633.5億美元，預期為648.5億美元。
• YouTube廣告營收：112.1億美元，預期為114.3億美元。
• 資本支出：513.6億美元，預期為557.8億美元。

雲端業務是Alphabet明顯的亮點，但更廣泛的營收和營業收入未達預期，留下了更為謹慎的訊息。這些財報為投資者在進入下一個交易日時提供了對比鮮明的評估依據。盤後確認的股價反應尚未提供。

歐洲股市：德國上漲；西班牙和義大利落後

歐洲市場收盤漲跌互見：

• 德國DAX指數：25,704.03，上漲113.25點或+0.44%。
• 法國CAC 40指數：7,886.97，下跌0.18點，基本持平。
• 英國FTSE 100指數：10,694.49，上漲7.94點或+0.07%。
• 西班牙IBEX 35指數：18,883.51，下跌277.08點或−1.45%。
• 義大利FTSE MIB指數：49,824.31，下跌196.37點或−0.40%。

德國領漲各基準指數，而西班牙則明顯表現不佳。這種不均衡的收盤表現顯示，在聯準會聲明和美國科技股財報公布之前，歐洲市場缺乏共同的方向。

聯準會：通膨目標不變，12月決策保持開放

沃什（Warsh）重申了2%的PCE通膨目標，明確表示沒有更寬鬆的目標。短期通膨預期已上升，但長期通膨預期仍與市場對聯準會恢復物價穩定能力的信心一致。

他對經濟的評估是建設性的。經濟成長已增強，就業狀況保持健康，企業投資正在擴大。他也強調，生產力的提升可能允許更強勁的成長，而不會帶來同等的通膨壓力。

記者會使聯準會處於觀望評估的立場。沃什（Warsh）拒絕預判12月的決策，並將未來一段時間描述為資訊豐富的時期。再次升息仍有可能，但並未承諾會升息，且幾乎沒有跡象顯示急於降息。investinglive.com

原油與中東：外交希望與未解風險並存

在提供的收盤快照中，美國原油交易於每桶101.49美元，上漲1.28美元或1.28%。

尾盤新聞為外交努力帶來了些許鼓舞。《華爾街日報》報導，副總統范斯（Vance）已聯繫一位伊朗強硬派人士，試圖重啟和平會談。

NewsNation另報導稱，伊朗與美國之間透過調解人就一項為期七天的提議進行了實質性交流，該提議旨在防止美國期中選舉後恢復軍事行動。其消息來源稱討論是正向的，但強調尚未有任何定案。

相關報導仍然相互矛盾。NewsNation的消息來源駁斥了先前關於美國曾告知海灣盟友將在選後發動短暫而密集的軍事行動的報導。因此，交易員在衡量外交進展與持續存在的新攻擊風險之間進行權衡。

在庫存方面，每週EIA報告顯示原油庫存減少189.2萬桶，而原先預期為小幅增加。蒸餾油庫存也下降，但汽油庫存意外增加387萬桶，削弱了原本偏多的庫存數據。investinglive.com

油價持續高檔，使得衝突對通膨的影響持續成為關注焦點。

黃金與白銀：儘管長債殖利率走高，金價仍上漲

黃金交易於每盎司4,077.99美元附近，上漲17.66美元或0.43%。白銀報54.4436美元，上漲0.0380美元或0.07%。

金價上漲是在較長天期美國公債殖利率上升的情況下發生，這通常會構成阻力。美元在聯準會決策後的回落以及2年期殖利率的下跌提供了支撐性的抵消力量。然而，美元全天的漲跌互見表現，使得難以將此次上漲歸因於單一因素。

白銀僅錄得微幅上漲，表現不如黃金積極。

比特幣：與股市同步走高

比特幣交易於81,608美元，上漲797美元或0.99%。

其上漲與股市的正向基調一致。在現有資料中，並未確立獨立的加密貨幣特定催化劑。

整體結論

聯準會願意等待，但通膨仍是制約因素。下一個交易日開始時，較長天期美國公債殖利率仍處於高位，微軟和Alphabet的對比財報有待消化，而中東談判尚未達成協議。油價仍是連結地緣政治頭條與利率展望的關鍵環節。