Firmus Grid 取消 $5B 澳洲 IPO，因 AI 資料中心需求轉弱

近期 IPO 的撤回為 AI 產業中資本最密集的環節敲響警鐘。依賴股票與債務發行籌資建設的開發商，如今面臨更高的融資成本，以及對其專案管線更詳細的審查。這尤其重創 neocloud 公司與缺乏營運設施的早期開發商，反映在 CoreWeave 和 Nebius 的長期下跌上。擁有經驗證需求的老牌營運商與晶片製造商風險較低，但記憶體晶片的疲軟顯示市場情緒脆弱。公債殖利率上升（部分由於能源價格引發的通膨）是總體宏觀因素；因此，通膨下降可能改善狀況。投資者為即將到來的 Anthropic 和 OpenAI 上市預留資金，也可能在未來數月將較小規模的交易擠出市場。

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AI 產業持續吸引大量投資，但透過 IPO 尋求資金的資料中心營運商，正面臨比今年稍早謹慎得多的投資者。

摘要：

• Firmus Grid 在澳洲取消 IPO，該案價值近 $5 billion，將是該國三十年來最大規模的上市案，原因是市場波動。該公司計劃私下籌資，並於明年在美國掛牌。
• AirTrunk 是另一家由 Blackstone 支持的資料中心營運商，原正準備於新加坡上市，但根據《華爾街日報》，如今預期明年上半年才會公開上市。
• 利率攀升、市場動盪以及對資料中心的政治反對聲浪，正提高投資者的謹慎程度，尤其針對缺乏實績的開發商。
• SoftBank 的 SB Energy 在估值爭議後推遲 IPO；部分投資者正為 Anthropic 即將到來的發行預留資金。
• 總部位於倫敦的 Nscale 仍計劃在短期內 IPO，而 Lambda 已啟動最後一輪 $4 billion 的上市前募資，為明年預定的上市做準備。

根據《華爾街日報》，澳洲的 Firmus Grid 取消其 IPO，該案原本將是該國三十年來最大規模，原因是利率上升、市場不穩定與政治阻力削弱了對 AI 資料中心股票上市的熱情。

Firmus 與 Nvidia 關係密切，並獲得 Coatue 與 Blackstone 的財務支持，原本目標籌資近 $5 billion。一位消息人士表示，該公司將撤回發行決定歸因於近期市場波動與當前狀況，如今計劃私下籌資，並於 2025 年在美國交易所上市。不久之後，另一家由 Blackstone 支持的資料中心公司 AirTrunk（正準備在新加坡 IPO）因擔憂波動與利率，將時程推遲至 2025 年上半年。

這些轉折與僅數月前的情況形成鮮明對比，當時投資者對幾乎任何 AI 相關 IPO 都充滿熱情。原計劃在第四季上市的公司如今正重新評估時程。部分 AI 領域的市場情緒也變得動盪。記憶體晶片製造商（包括 Micron 和 Samsung）週二因擔憂來自中國的新競爭而股價下跌，而 neocloud 公司 CoreWeave 和 Nebius 則延續了七天的跌勢。

業界的焦慮在上週於拉斯維加斯舉行的資料中心會議中顯露無遺，其中一場分組會議命名為「我們完蛋了嗎？」與會者警告，市場環境與社區對資料中心的反對可能緊縮融資並擾亂交易。銀行高層表示，這種反對聲浪正導致收購方將基礎設施營運商視為更高風險，對未建成的專案給予較低估值，而投資者對缺乏完工記錄的開發商也變得更加猶豫。

此類審查已影響 SoftBank 的 SB Energy，該公司在對其可能估值出現阻力後推遲 IPO。其登記聲明顯示，該公司沒有營運中的資料中心，儘管它在俄亥俄州為 OpenAI 有一個 10-gigawatt 的專案，並且簽約管線超過 $400 billion。

投資者也變得更加挑剔，部分人士正為 Anthropic 今年稍晚的 IPO 預留資金，據《華爾街日報》報導。Anthropic 和 OpenAI 即將到來的上市預計將是史上規模最大的上市案之一，這些上市案既影響也受當前不確定性影響。Anthropic 在推遲數週後，於週三在舊金山辦公室舉行投資者活動。近期股票市場上市表現不佳，也加劇了市場的謹慎態度。

仍有少數公司繼續推進計劃。總部位於倫敦的 Nscale 預計在未來數週內上市，儘管知情人士承認當前環境不利。Lambda 獲得 Nvidia、Blackstone 和 Coatue 支持，已在計劃於 2025 年 IPO 之前啟動最後一輪 $4 billion 的上市前募資。市場機會能否恢復，可能取決於利率走勢以及 AI 產業在財報季期間的表現。