交易員主張，製造業數據可能成為下一輪山寨幣漲勢的觸發因素

即使 Bitcoin 卡在 $80,000 以下，下一輪山寨幣季是否比交易員以為的更近？

在新加坡 TOKEN2049 發表演說時，創立交易教育平台 The House of Crypto 及其超過 400,000 名追蹤者社群的 Peter Anthony，接受 BeInCrypto 採訪，為 Bitunix Ultra Talk 系列進行對談。

在他看來，加密市場可能正接近另一個轉折點。他闡述了一項出乎意料之外的經濟指標為何可能是下一波山寨幣漲勢的訊號，並描述交易員如何在價格走勢發生前發現機會。

山寨幣季是否比投資人以為的更近？

很大一部分加密投資人仍在等待山寨幣季。Bitcoin 持續牢牢主導市場，而大多數較小型代幣發現很難維持有意義的漲勢。

最新的 Altcoin Season Index 仍低於標誌著全面山寨幣漲勢的門檻。與此同時，Bitcoin 在經歷艱難的 10 月後、11 月 3 日美國期中選舉前，進入 11 月時仍承受壓力。

不過，Peter 認為，有一項重要經濟訊號可能正被交易員忽略。

他一直在研究 Bitcoin 市佔率相對於美國 Institute for Supply Management 公布的 ISM Manufacturing Index 如何變動；該指數是衡量美國各地工廠活動的指標。

58 的讀數是他標記為可能具有重要意義的水準。他主張，在先前製造業活動強勁的時期，Bitcoin 市佔率大幅下降，較小型加密貨幣開始跑贏 Bitcoin。

「自 2021 年以來，我們還沒見過那種情況發生。」

值得注意的是，最新的經濟數據似乎正朝他描述的方向發展。

10 月，ISM Manufacturing Index 升至 55.5，高於 9 月的 54.5。11 月 2 日的報告顯示，美國製造業連續第十個月擴張。

在他看來，全球人工智慧熱潮是進一步經濟成長的另一個可能引擎。

他特別點出台灣與南韓的半導體出貨，作為值得留意的指標。

10 月，受全球對 AI 基礎設施的需求推動，南韓半導體出口躍增 259.4%。

其推論是，更強勁的經濟活動可能隨時間提升流動性，以及投資人持有風險較高資產的意願，山寨幣也在其中。

不過，製造業活動與 Bitcoin 市佔率之間的這種關聯，屬於歷史觀察，並非已獲證實的交易訊號。

他仍樂觀認為，復甦可能更早到來。

「我認為我們可能會更早而不是更晚看到它。」

山寨幣上漲前，交易員應留意哪些領域？

他認為，若山寨幣季回歸，交易員應密切關注資金在加密市場內流向何處。

他主張，追蹤資金在區塊鏈網路之間移動，可以在個別代幣開始上漲之前浮現機會。

在訪談中，他談到 Robinhood 生態系中的活動，以及資金輪動流入 Solana、Sui 和 Base。

他的方法是觀察哪些網路正在吸引新資金，然後找出可能從那股資金流中受益的專案。

「當一條鏈的成交量開始回升時，鏈上什麼會表現得好？DEXes、借貸協議，這就是操作劇本。」

當其網路上的交易活動增加時，去中心化交易所與借貸平台可望受益。

他建議使用 Artemis 和 DefiLlama 等鏈上分析工具來追蹤這些變化。

邏輯很簡單：一條吸引更多用戶與更多交易的區塊鏈，可能提升對建立於其上的部分應用程式的需求。

這可以縮小交易員的研究範圍，不過更繁忙的網路並不保證相關代幣會上漲。

交易員如何辨識看起來被低估的山寨幣？

他認為，有前景的專案也經常被忽略，原因僅在於其代幣價格大幅下跌。

他表示，有些加密貨幣可能流失 80% 或 90% 的價值，即便其背後的業務仍持續帶來可觀收入。

「大家看圖表就想：『喔，這是詐騙。』但並不是。它只是價值下跌，代幣價值下跌。」

他舉 Pump.fun 和 Hyperliquid 為例，說明這些專案最好透過其財務業績來檢視。

作為背景，DefiLlama 數據顯示，Pump.fun 2026 年 10 月的協議收入約為 $45.35 million。

在他看來，這類資訊能讓投資人判斷，某種加密貨幣在大幅下跌後是否值得再看一眼。

「他們的收入看起來如何？」

不過，協議收入本身並不會推高代幣價格。代幣供給、估值，以及持有者分享專案成功的方式，也都同樣重要。

更廣泛地說，他的策略是在市場關注之前，找出底層活動穩健的專案。

交易員在漲勢中所犯代價最高的錯誤是什麼？

對 Peter 而言，加密貨幣交易最大的危險之一，是在熱門敘事已經發生後才一窩蜂湧入。

他表示，投資人往往要等到價格已經上漲、社群媒體討論已經升溫後，才發現新機會。

他的建議是，當一項投資已廣受歡迎時，要問還剩多少潛在買家。

「還剩下誰比我更笨，會在我之後買進？」

他回憶自己如何錯過 Robinhood 區塊鏈生態系較早的一波漲勢：等到他注意到這個趨勢時，相關代幣早已大漲。

那段經歷強化了他的偏好：及早發現敘事，並避開已廣受關注的資產。

「當你發現這個敘事時，你需要問自己：相較於其他人，我是在什麼時候發現這個敘事的？」

這項原則也適用於那些僅因另一種加密貨幣正在上漲，就忍不住想拋售落後持倉的交易員。

他主張，在調整部位之前，投資人應知道自己為何持有某項資產，以及其基本面是否仍然穩健。

Bitcoin 牛市行情可能持續到 2028 年嗎？

他的樂觀看法不止於山寨幣。

他認為，Bitcoin 可能處於比許多投資人追蹤的熟悉四年週期更長的週期。

更廣泛經濟如何發展將決定此事，但他認為目前週期有機會延續到 2027 年甚至 2028 年。

「我認為油箱裡還有很多燃料。我認為我們會看到 Bitcoin 繼續上漲。」

他進一步認為，隨著更多金融活動轉移到鏈上，採用率仍有成長空間。

即便如此，他的觀點仍取決於經濟情勢持續改善，尤其是他所追蹤的製造業與流動性趨勢。

對等待下一輪山寨幣季的交易員而言，他的核心訊息是追蹤資金流向、深入研究專案基本面，並對更廣泛經濟的變化保持警覺。

精準指出下一波漲勢可能很難。他的做法是在機會變成市場下一個擁擠交易之前，先推敲出機會可能出現在何處。