馬斯克目標在川普卸任前完成3.7兆美元SpaceX-Tesla合併，Bloomberg報導

目前宣布時間的目標是2027年年中，因此合併討論有了時間表。Tesla股價因此可能對特別委員會的每一項聲明作出反應，而SpaceX股票則可能隨AI情緒波動，因為SpaceX股票將在任何交易中作為支付貨幣。這筆交易最大的市場威脅，是晶片與AI類股長時間下跌，這會削弱SpaceX的估值火力，也會削弱支撐如此大型合併所需的市場熱情。11月3日的期中選舉帶來政治因素：如果民主黨拿下國會參眾兩院中的任一院，馬斯克的企業可能面臨更嚴格的審查。就整體市場而言，如此規模的交易將使焦點更加集中在AI相關的資本支出與現金消耗上，尤其投資人已經在問這些投資何時開始回報。

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稍早：

• JPMorgan基於AI成長將SpaceX目標價上調一倍至500美元，並勾勒可能的Tesla合併

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馬斯克從未掩飾希望SpaceX與Tesla合併的意願，如今在白宮態度友善、投資人熱情依然高漲之際，各方正急於完成企業史上最大規模的交易。

摘要：

• Bloomberg的付費牆報導引述知情人士表示，確實有人推動在2027年上半年公開SpaceX-Tesla合併，以便在川普仍擔任總統期間完成交易
• 交易將合併兩家總價值約3.7兆美元的企業，是史上嘗試過的最大規模企業交易
• 馬斯克曾形容合併是個好主意，同時表示他會迴避，讓兩家公司的特別委員會協商仍未敲定的條款
• 由於馬斯克控制SpaceX超過80%的投票權，但僅持有Tesla約20%股份，贏得Tesla股東批准是更困難的挑戰
• 期中選舉以及晶片與AI類股的任何長期下跌，都是影響時程的風險
• JPMorgan指出，在獲得監管與股東批准時，SpaceX的國家安全合約與Tesla在中國龐大的製造基地之間存在摩擦

Bloomberg引述知情人士表示，在政治與市場環境仍有利之際，馬斯克的支持者正急於敲定SpaceX-Tesla合併，目標是在2027年上半年宣布協議，並在川普總統任期結束前完成。

交易將合併兩家總價值約3.7兆美元的企業，是史上嘗試過的最大規模企業交易。在本週的SpaceX財報電話會議上，馬斯克作出了迄今最強力的公開支持，稱合併是個好主意。他補充說，他會自行迴避，讓兩家公司的特別委員會處理細節，並警告爭取Tesla股東支持可能很困難，還表示尚未敲定任何條款。Bloomberg就時間安排詢問SpaceX與Tesla時，未收到回應。

報導指出，時程取決於Tesla董事會對細節的接受程度。在SpaceX，股東批准的障礙較小，因為馬斯克掌握超過80%的投票權。在Tesla，他的持股約20%，難度會更高。不過，不到一年前，董事會和股東才批准了一份1兆美元的薪酬方案給他。

有兩項威脅正在影響時程。期中選舉將在不到兩週後舉行，如果民主黨贏得國會參眾兩院中的任一院，馬斯克及其公司可能面臨調查，同時，一位接近跛腳鴨地位的總統影響力會下滑。晶片與AI類股持續下跌，同樣可能削弱該交易所需的投資人支持。SpaceX股價在6月上市後跌破135美元的IPO價格，之後大幅反彈，自8月5日以來上漲47%。分析師認為，這波反彈使SpaceX股票成為交易中具吸引力的貨幣，儘管股價下跌可能使條款複雜化。

兩家公司之間已有業務聯繫，最明顯的例子是它們在德州共同營運的Terafab半導體廠，而且它們一直以AI作為共同主軸，為更緊密的關係做準備。在可預見的未來，每家公司預期每季都會燒掉數十億美元現金，這對Tesla而言是明顯的轉變，因為其汽車業務近年來一直產生穩定的現金流。

JPMorgan在一份研究報告中寫道，SpaceX的美國國防合約與Tesla在中國龐大的製造基地所帶來的國家安全敏感問題，在爭取監管與股東批准時是相互衝突的力量。該銀行本週在另一份報告中補充說，交易可能全部以股票進行，並由SpaceX主導。