馬斯克指控軟銀在渦輪機訂單上違約，CDS利差觸及四年高點

馬斯克週五聲稱，軟銀正在其渦輪機訂單上違約。這項指控出爐之際，為軟銀違約風險投保的價格已達到四年來最高點。

軟銀或任何渦輪機製造商均未證實此事。對該公司的債券持有人和股東而言，此刻至關重要，他們已因其對 OpenAI 的投資而暴露於債務風險之中。

為何馬斯克再度將矛頭指向 Stargate

馬斯克回應一名前幕僚，該幕僚主張他早期對 Stargate 的懷疑是有道理的。OpenAI 於 2025 年 1 月與軟銀和 Oracle 共同公布了這項 AI 基礎設施項目，承諾總投資金額高達 5000 億美元。

當時，馬斯克主張這些支持者沒有足夠的資金，而且軟銀手頭遠少於 100 億美元。

該前幕僚將這些言論與關於資料中心貸款拍賣的新報導結合起來。一名匿名賣家正在提供約 5 億美元的此類貸款，涵蓋新墨西哥州一個 Stargate 地點的融資。

賣家的身分未公開。該地點的主要承租人 Oracle 在 9 月向其開發商發出了不可抗力通知，這是一項法律主張，表示超出其控制範圍的情況可以推遲其義務。Oracle 表示該項目仍在正軌上。

軟銀正在其渦輪機訂單上違約

— 馬斯克（@elonmusk）2026 年 11 月 6 日

馬斯克在聲明中未提供消息來源、供應商或具體的渦輪機類型。他也避免表示軟銀在其債券上違約。

資料中心建設公司日益轉向使用燃氣渦輪機進行現場發電，而這些機器仍供應稀缺。

信貸市場衡量軟銀違約的成本

軟銀的五年期信用違約交換（CDS）——一種在借款人違約時向持有人提供補償的工具——週五上升 22 個基點至 466。根據路透社報導，這是自 2022 年 10 月以來的最高利差。

軟銀為其 646 億美元 OpenAI 投資進行融資的方式已引起投資者審視。該公司以歷史高收益承擔債務，而 OpenAI 將其公開上市推遲至 2027 年。

對民主黨在中期選舉中獲勝可能導致各州限制資料中心建設的擔憂也浮現。這種焦慮加劇了週四華爾街2 兆美元的拋售。

拋售隨後蔓延至亞洲市場，軟銀股價在東京收盤時下跌超過 10%。該股在過去六個月內已下跌超過 40%。

相比之下，馬斯克的指控將焦點放在實體供應鏈，而非信貸市場。如果這些指控屬實，軟銀在渦輪機上的違約將把壓力從貸方轉移到等待電力設備的建設公司。

此風險已被市場反映。資料中心延誤的罰款可能高達每天 500 萬美元，軟銀旗下的 SB Energy 也列於易受影響的建設公司之中。