SanDisk股價暴跌22%，抹平3月漲勢；避險基金風險受關注

週四（11月5日），SanDisk（SNDK）股價暴跌22.26%，收於806.43美元，成交量約3,000萬股。該成交量是20日均量的三倍多，將這家記憶體晶片製造商的股價推回3月20日的水準。

即使在公司公佈創紀錄的季度業績後，拋售仍舊來襲。SNDK目前較6月高點2,354美元回撤66%。與此同時，避險基金持續解除自2025年開始累積的人工智慧持倉。

為何SanDisk在創紀錄獲利後股價崩跌？

SanDisk於10月29日公佈季度營收110.3億美元，較去年同期飆升378%。資料中心營收較前一季成長61%，達48.0億美元。

高階主管預測本季營收為122億至126億美元。然而週四的交易顯示投資人無視這些數字。

催化劑源於華盛頓。民主黨贏得了國會兩院的控制權。此外，反對快速擴建資料中心的州長候選人在德州、喬治亞州和俄亥俄州勝出。

這之所以重要，是因為SanDisk的企業級固態硬碟正是直接應用於這些資料中心。亞利桑那州聯邦眾議員Yassamin Ansari在X上發文要求暫停先進AI開發，進一步加劇了壓力。

根據TradingKey的數據，費城半導體指數（SOX）下跌約12.3%，創下2020年3月以來最糟糕的單日表現。那斯達克指數下跌5.5%，進入修正區間。

避險基金爆倉是否接踵而至？

一些市場參與者將週四的崩跌視為對槓桿避險基金的警訊。X用戶jarzoombek暗示，基金倒閉可能迫在眉睫。

他的論點聚焦於那些押注AI贏家兩年、同時做空預期會受AI影響的傳統公司的基金。目前沒有公開數據證實這種特定持倉。

然而更廣泛的持倉數據支持了這項擔憂。10月，Hedgeweek引用高盛主要經紀業務數據，顯示避險基金正在賣出。在五個交易日內，基金清除了自2025年初以來所有淨買入的AI股票。

摩根士丹利數據顯示，基金整體曝險減少了約7.8%，為該數據系列自2016年開始以來最大幅度的削減。BeInCrypto報導了避險基金在此期間拋售AI股票的情況。

記憶體晶片公司受創最重。Samsung、SK Hynix、Micron與SanDisk在不到兩週內合計市值蒸發超過7,000億美元。

此類風險也有先例。7月，追繳保證金使Leopold Aschenbrenner的Situational Awareness基金從超過450億美元縮水至約100億美元。兩個月後，該基金恢復買進SanDisk的買權。

比特幣（BTC）在48小時內逆轉，從80,800美元上方跌至接近75,500美元，跌幅約6.5%。這一跌幅不到SNDK跌幅的三分之一，jarzoombek稱此結果對BTC有利。

SanDisk股價能否在942美元下方找到底部？

在日線圖上，SNDK自9月22日接近1,909美元的波段高點已下跌近58%。

週四的K線跌破了0.786斐波那契回撤位942美元，這是3月底以來漲勢的最後支撐。該交易日也創下圖表上自2月以來的最高成交量柱。

同時，相對強弱指數（RSI）降至約25，為圖表上最低水準，並深入超賣區間。

超賣狀況有時會導致反彈，SNDK在盤後交易中升至約860美元。若要實現結構性修復，多頭需要日收盤價站上942美元，然後是1,000美元。

再往上，接近0.618斐波那契水準的1,245至1,320美元區間代表重大阻力。

下行方面，跌破800美元可能開啟通往700美元的道路。再往下，1.0斐波那契回撤位558.58美元是3月的低點，也是這波漲勢的起點。

儘管如此，SNDK的下一步走向可能更多取決於避險基金的持倉，而非NAND需求。科技股仍佔高盛全球主要經紀業務帳本的23.5%，且仍有大量AI曝險尚未解除。