安全威脅推動比特幣巨鯨轉向貝萊德IBIT，高層表示

貝萊德數位資產主管週一表示，出於對綁架和駭客事件的擔憂，大型比特幣持有者正以前所未有的速度將自我託管的代幣轉移至iShares比特幣信託（IBIT），安全性已成為他們的首要考量。

Robbie Mitchnick告訴《巴倫週刊》，此類轉換的當前水準是該公司有史以來的最高紀錄。他形容對這些轉換的需求壓倒性地呈現單向趨勢——向上。當被問及客戶動機時，Mitchnick指出安全與安心是主要驅動因素。

這些交易以實物轉換的形式進行。持有者透過中介機構將比特幣交付給基金，並獲得新發行的IBIT股票作為回報，無需先將加密貨幣賣成現金。貝萊德使用Galaxy Digital、Talos和Virtu執行這些交易，並由這些公司決定最低規模。

《巴倫週刊》估計貝萊德處理的交易量為36億美元，但指出實際總額可能更高，因為該公司並非直接處理每一筆轉換。Mitchnick在8月提供了更大的數字，告訴《彭博社》IBIT已處理超過50億美元的此類轉換，高於2025年10月的30億美元以上。

在同一次8月的訪談中，Mitchnick明確說明了威脅，表示持有者看到外部世界發生綁架、勒索要求和託管失敗等事件，促使他們轉移全部或部分持倉。

他告訴《巴倫週刊》，近期的幣安駭客事件並未讓大型持有者感到意外，並指出大多數人早已充分了解將資產存放在交易所或熱錢包的風險。

貝萊德轉換如何成為可能

美國證券交易委員會於2025年7月29日投票決定，允許現貨比特幣和以太坊基金以實物方式創建和贖回股票，終止了自2024年1月基金推出以來實行的僅限現金要求。

此後准入門檻有所降低。《巴倫週刊》報導，貝萊德的最低門檻已從約3000萬美元降至100萬至200萬美元。

稅務考量是吸引力的一部分。《巴倫週刊》指出，將已增值的比特幣以實物方式轉換為IBIT通常不被視為會觸發資本利得稅的出售，但《彭博社》警告，避免即時稅單取決於投資者的具體情況。Mitchnick也提到了遺產規劃，表示在私人銀行內持有這項曝險要簡單得多。

一旦轉移，這些代幣將由IBIT的託管機構Coinbase Prime的附屬公司保管，Mitchnick將其描述為機構級冷存儲設置。截至11月6日，該基金持有795,921枚比特幣，價值約604億美元。

為何流量數字誇大了需求

實物創建會增加IBIT股票，並計入基金報告的流量中，但這不涉及在公開市場上購買比特幣。這些代幣早已存在，只是改變了形式，因此頭條流量數字誇大了新的現金流入。

現金實際上正在反向流動。根據Farside Investors的數據，截至11月6日當週，美國現貨比特幣ETF流出約12.8億美元，創下6月以來最差單週表現，其中IBIT佔約12.1億美元。

自我託管面臨壓力

此趨勢背後的安全擔憂有充分記錄。根據OCCRP引述國家組織犯罪檢察官的數據，2026年迄今，法國當局已記錄77起與加密貨幣相關的綁架、勒索案件和入室搶劫，超過了2025年全年的總數。路透社去年報導，Ledger共同創辦人連同妻子被綁架後失去了一根手指。

美國也有自己的事件，包括康乃狄克州一起強迫家庭交出比特幣的未遂陰謀。比特幣安全研究員Jameson Lopp維護著一份自2014年以來針對持有者的物理攻擊公開清單，而8月的Coldcard漏洞也引發了對硬體錢包安全性的質疑。

遠離自我託管的趨勢與比特幣最初無需銀行持有貨幣的承諾背道而馳。進行轉換的持有者放棄了他們的私鑰，換取券商索賠，將自我託管的風險轉為依賴貝萊德、其託管機構以及中間的仲介。