印度2026年黃金需求受價格與雨季拖累，料寫六年新低

印度買家的退場，移除了黃金的一個關鍵實體支撐支柱，使價格更加依賴央行收購與資金流入。進口減少將緩解印度貿易收支的部分壓力，並為盧比帶來小幅提振；不過據報導，非官方流入增加，意味實際需求可能高於官方進口數據所示。即將到來的排燈節與婚禮季節將提供近期考驗；節慶反應平淡將顯示當前價格水準已超過印度家庭願意支付的範圍。就全球黃金市場而言，這強化了官方需求依然強勁、而對價格敏感的消費者退場的模式。

---

先前報導：

• 央行Q3黃金購買量激增42%，高價格抑制珠寶需求，WGC表示

---

全球第二大黃金買家正在退場，受金價飆漲所迫，又因雨季疲弱而承壓，正當其主要購買旺季展開之際。

重點摘要：

• WGC預期印度2026年黃金需求將降至約650噸，為2020年以來最低水準。
• 第三季需求年減29%至約160噸；珠寶需求下降20%，投資需求重挫40%。
• 伊朗戰爭後生活費用上升，加上十多年來最弱的雨季，正在打擊農村購買力。
• 農村地區占印度黃金總消費量的一半以上。
• 預期節慶與婚禮需求將提振第四季，不過高價格應會限制任何反彈。
• 官方進口數據下滑，部分原因在於進口關稅調升後非官方流入增加。

據 Reuters 報導，World Gold Council 週二表示，由於金價高漲抑制購買，投資需求轉弱，印度2026年黃金需求預計將觸及六年低點。

該行業組織預測，全球第二大黃金市場的全年總需求將降至約650公噸。這將是自2020年珠寶零售商因疫情停業以來的最低點。該協會印度業務執行長 Sachin Jain 告訴 Reuters，2026年前九個月珠寶銷售減少將拖累全年數字。

Jain 表示，截至9月的季度，需求比去年同期下降29%，約為160噸。珠寶購買量下降20%，投資需求下降40%。

這些數據顯示，金價高漲對印度消費者的影響比全球市場更嚴重。該協會同樣於週二發布的全球報告顯示，第三季全球需求與去年同期大致持平，強勁的央行購買彌補了較疲弱的珠寶和零售投資。

印度家庭還得應對伊朗戰爭以來的生活費用上升，而天氣也加劇了壓力。2026年雨季的降雨量創下十多年來最低，降低了農村地區的農業產量和收入。這些農村地區占該國黃金需求的一半以上，在當地，珠寶是傳統的財富儲存方式。

Jain 表示，需求可望在第四季回升，因為節慶與婚禮季節通常會提振銷售。排燈節被視為購買黃金的吉祥時機，落在11月初。不過，該協會警告，高價格與脆弱的農村經濟可能會限制任何回升。

印度記錄在案的黃金進口在第三季也較低。Jain 將部分下滑歸因於政府今年稍早調高黃金進口關稅後，非官方進口增加。這顯示官方數據可能低估了進入該國的黃金數量。