SpaceX 鎖定期到期考驗買方；技術位定義風險

伊隆·馬斯克（Elon Musk）的 SpaceX 今日面臨供給考驗。

根據報導的鎖定期條款，10 月 9 日最多有 3.284 億股可被賣出，讓部分員工和早期投資者在 IPO 後得以出售先前受限制的持股。

這是否意味著股價必然下跌？

不。具備賣出資格並不強迫每位持有者都出售。有些人可能獲利了結，有些人可能只賣出一部分或繼續持有。解鎖並不會產生新股，只是讓現有股份可能進入交易。

然而，規模仍值得關注。

SpaceX 過去 65 天的平均每日成交量約為 9230 萬股。今日最大釋出量約為該日均成交量的 3.6 倍——這是值得注意的潛在供給，但不等於 3.6 天的確定賣壓。

關鍵問題在於實際會出現多少賣盤，以及買方能否吸納這些供給。

前方還有更多供給。第二批 3.284 億股將於 10 月 24 日（週六）解鎖，因此 10 月 26 日為下一個常規交易日。更大一批高達 13 億股的股份可能在第三季財報公布後第二個完整交易日解鎖，規模約為本次釋出的四倍。

這就是技術面格外重要的原因。日曆告訴我們持有者何時可以賣出，而價格走勢則顯示賣方是否正在取得控制權。

技術觀點

觀察自 SpaceX 6 月 12 日上市以來的價格走勢，股價首先急遽上漲。從 IPO 價格 135 美元起，前四個交易日將股價推升至 225.64 美元，漲幅達 67.1%。

但這波漲勢很短暫。

價格在 6 月 23 日左右跌至 147 美元，隨後反彈至 6 月 30 日的 172.40 美元。賣盤後來重新湧現，將股價壓至 8 月 3 日的低點 104.83 美元。該低點在 8 月 6 日再次被測試，之後買方開始推動股價回升。

自 8 月 6 日以來，100 小時與 200 小時移動均線一直是實用的參考指標。此後價格大多維持在至少一條移動均線之上。

例外情況都很短暫。9 月 28 日與 10 月 1 日，價格曾短暫跌破兩條均線，但每次跌破僅持續一根小時線。賣方曾有機會，但未能維持跌破。

移動均線目前位於以下水準：

• 100 小時移動均線：155.96 美元

• 200 小時移動均線：152.09 美元

這些是技術面上重要的下行水準。跌破 100 小時移動均線將對買方發出警告。跌破 200 小時均線並持續維持在兩者之下，則會使技術面傾向賣方。對交易者與投資人而言，這些水準對該股的技術健康至關重要。

中點作為短期衡量指標

在上行方面，反彈於週二達到高點 176.42 美元，之後在接下來兩個交易日轉跌。次日低點為 160 美元。

這次下跌使價格跌破股票完整交易區間的 50% 中點，該中點約為 165.24 美元。

該水準現在為交易者提供了一個近距離衡量指標。

如果買方能將價格推回 165.24 美元之上並維持，前景將轉好。接下來上行目標為：

• 172.40 美元：6 月 30 日的修正高點。

• 176.42 美元：本週高點。

如果價格未能有力收復中點，賣方可能感到更有動力向下推進，尤其是考慮到鎖定期到期增加了潛在供給。

儘管如此，賣方仍面臨挑戰。未能站上中點將維持修正壓力。跌破小時移動均線且維持在其下，將是控制權轉移的更強證據。

交易者的關鍵考量

我們無法得知 IPO 前或 IPO 股東會怎麼做。但我們可以監控價格，觀察它如何應對成交量增加與技術水準。

如果成交量增加且支撐位守住，同時價格上漲，表示買方正在吸收賣盤。如果成交量增加、支撐位跌破且價格維持低檔，則空頭論點加強。成交量本身無法判斷賣盤有多少來自剛解鎖的持有者。

我們無需假設解鎖會自動觸發下跌，但也沒有理由忽視潛在供給。

找出水準。定義風險。監控跌破能否持續。

對 SpaceX 而言，165.24 美元是近期上行障礙，而 155.96 美元與 152.09 美元是主要下行支撐。買方在小時移動均線之上佔有優勢。賣方必須跌破並維持跌破這些水準，才能取得更強的控制權。