Steve Westly 認為估值、SEC核准和中國因素將使 Tesla-SpaceX 交易複雜化

Tesla 與 SpaceX 的合併，這兩家實體各自的估值都超過 1 兆美元，可能會面臨估值、監管許可以及 Tesla 在中國活動所帶來的複雜問題，前 Tesla 董事 Steve Westly 表示。

雖然 Westly（他也領導著 The Westly Group）預計兩個董事會特別委員會的行動會很快，但 CEO Elon Musk 表示，這些委員會尚未就任何條款達成一致。

當 Musk 同時擔任兩家公司董事，如何估值 Tesla-SpaceX 合併？

估值是 Westly 提供給 CNBC 的清單上的首要障礙。該估值決定了兌換比率，即每股 Tesla 股票可換取的 SpaceX 股票數量。

作為利益相關方，Musk 無法參與獨立董事的討論，他在 SpaceX 第三季度網路廣播中提到了這一點。

“我認為有些人認為 SpaceX 和 Tesla 的合併是確定無疑的，我認為這有點誇大其詞了。”

Elon Musk，Tesla 和 SpaceX 的 CEO，在 NBC 播出的一次採訪中發表了這些言論。

Tesla 的一項零售投票計劃，允許小股東預先授權與董事會一致的投票，於 9 月 29 日獲得了 SEC 工作人員的批准。Westly 表示，這一進展促成了一項交易，但他仍然將 SEC 批准列為障礙之一。

在與美國國防合作夥伴合併後，Tesla 能否保留其上海業務？

Westly 引用的第三個障礙是中國。根據路透社的一篇報導，SpaceX 2025 年收入中大約五分之一來自美國政府機構。

這種接觸將國家安全問題推到了前台，涉及 Tesla 的上海工廠，該工廠傳統上佔公司交付量的一半以上。JPMorgan 的分析師指出，監管批准，尤其是與中國相關的批准，是一個重大的制約因素。

7 月，《華爾街日報》報導稱，Tesla 高管收到了準備分離公司中國業務的指示。然而，Musk 否認了這一報導。

Westly 認為，Tesla 需要展示出超越汽車領域的擴張，以鞏固其作為科技公司的地位。同時，CNBC 報導稱，第三季度汽車收入同比下降了 3%。

分析師表示，最終確定的協議仍需要獲得雙方股東的支持，以及華盛頓和北京的監管批准。最終結果可能說明，創始人控制權、零售投票機制和國家安全評估是如何在價值兆元的交易中交匯的。