股市反彈，加拿大元因就業數據不如預期而下跌

週五為美國股市投資人帶來了一些緩解。前一交易日因人工智慧營收擔憂而下跌，隨後五大主要指數全數上漲，其中Dow的百分比漲幅最大。

數據面較不樂觀。美國消費者信心低於預期，而通膨預期小幅上揚。加拿大再減少68,300個職位，對加拿大元構成壓力。即便如此，股市、貴金屬與比特幣在週末前均走高。

美元收盤漲跌互見，加拿大元則受就業報告拖累。

美元收盤漲跌互見，兌加拿大元與日圓均上漲約0.25%，兌澳元跌幅最大。

接近收盤時，主要貨幣對表現如下：

• EUR/USD報1.1201，下跌0.07%。
• USD/JPY報158.26，上漲0.25%。
• GBP/USD報1.3233，上漲0.07%。
• USD/CHF報0.8300，下跌0.17%。
• USD/CAD報1.4261，上漲0.25%。
• AUD/USD報0.6985，上漲0.43%。
• NZD/USD報0.5613，上漲0.05%。

USD/CAD從加拿大就業數據公布前的約1.4232升至公布後的約1.4293，隨後回吐部分漲幅，但加拿大元仍承壓。

美國公債曲線趨平。

收盤前後，美國公債殖利率分歧，短天期攀升，30年期則小幅走低：

• 2年期殖利率報4.7911%，上漲3.51個基點。
• 5年期殖利率報5.0211%，上漲3.01個基點。
• 10年期殖利率報5.2441%，上漲1.11個基點。
• 30年期殖利率下跌0.69個基點至5.6001%。

這種組合使殖利率曲線更加平坦。短期通膨預期攀升，交易員對通膨前景有了新的警戒理由，儘管消費者信心走弱。

華爾街收高。

主要指數全數收於正面區域：

• Dow industrials上漲423.06點，或0.83%，收於51,660.18。
• S&P 500上漲46.18點，或0.59%，收於7,811.54。
• Nasdaq Composite上漲172.83點，或0.64%，收於27,366.17。
• Russell 2000上漲12.8535點，或0.46%，收於2,806.9815。
• Nasdaq 100上漲157.34點，或0.51%，收於30,883.15。

這波漲勢不僅限於科技股，Dow的表現優異與小型股參與即是證明。即便如此，單一樂觀交易日並未化解人工智慧投資、營收與估值之間的爭論。

亞當的午後回顧指出，週四的OpenAI營收比較必須調整合作夥伴營收。他也觀察到，在最初的反應中，美元與AI股票同步下跌，這對通常風險偏好減弱時會上漲的貨幣而言並不尋常。這種動態值得關注。

確實如此。

歐洲股市週五亦收紅：

• 德國的DAX上漲1.13%，收於25,087.28。
• 法國的CAC上漲0.95%，收於7,803.34。
• 英國的FTSE 100上漲1.06%，收於10,552.04。
• 西班牙的IBEX上漲0.55%，收於19,033.10。
• 義大利的FTSE MIB上漲0.91%，收於49,746.30。

週五的上漲並未阻止歐洲多數市場的週線下跌。義大利週線下跌1.46%，法國下跌1.19%，德國下跌0.57%，西班牙下跌0.27%。英國逆勢上漲0.86%。法國的政治動盪與財政疑慮仍是區域局勢的一部分。

消費者信心下滑，而通膨預期走高。

密西根大學10月消費者信心初值從48.1降至46.3，低於預期的47.8。

現況指數明顯疲軟，報44.7，預期為51.0。然而，預期指數優於預估，報47.3，預期為45.5。

聯準會最擔憂的是通膨預期組成部分：

• 一年期預期從4.6%升至4.7%。
• 五年期預期從3.4%升至3.5%。

家庭對物價上漲的預期升高，同時變得更加悲觀。這讓官員陷入困境，儘管焦慮是否超過實際情況仍是未解之問。整體指數仍嚴重低迷，但維持在報告中提到的5月低點44.8之上。CPI與PPI數據將於下週公布，並將共同納入PCE計算。

加拿大再度流失68.3K個工作機會。

加拿大9月就業數據顯示減少68,300人，低於預期的增加9,200人。加上8月的減少41,700人，兩個月合計流失110,000人。

全職職位減少35,400人，兼職職位減少32,900人。失業率從6.4%升至6.5%，勞動參與率從65.0%降至64.8%。參與率下降使失業率未進一步上升。

這個疲弱的主要數據伴隨一些注意事項。公共部門就業減少70,000人，而私營部門就業增加24,100人。教育與青年招聘的減少也對與開學季相關的季節性調整產生質疑。

儘管如此，就業再次大幅下滑難以忽視。永久雇員的薪資成長從2.0%加速至2.3%，使加拿大央行的處境更加複雜。

油價幾乎持平，伊朗仍是週末風險。

在提供的快照中，WTI原油期貨交易價格接近每桶91.50美元，上漲0.01美元，或0.01%。

稍早，川普總統表示與伊朗的會談富有成效，並表示對德黑蘭的攻擊將延後至期中選舉之後，這帶來了一些緩解。這抑制了立即升級的溢價，但根本衝突與供應風險仍未解決。

貝克休斯的午後統計顯示，美國總鑽機數增加5部至603部，其中石油鑽機數增加6部至462部。

黃金與白銀走高。

尾盤數據顯示貴金屬明顯走高：

• 現貨黃金上漲62.375美元，或1.51%，報4,196.065美元。
• 白銀上漲1.6107美元，或2.72%，報60.7912美元。

黃金即使殖利率在2年、5年和10年期上揚，仍走高。美元的漲跌互見與30年期殖利率的小幅回落構成較不一致的逆風，但黃金的強勢暗示買盤不僅是基於基本的利率交易。通膨預期上升可能發揮了作用，但單就快照本身無法證明原因。

比特幣微幅上漲。

比特幣約報82,316美元，上漲640美元，或0.78%。

漲勢與股市反彈一致。風險資產表現較佳，但比特幣的走勢並未使其與大盤區別開來。

下週可能重要的是什麼？

股市收復失土，但對通膨與AI經濟學的擔憂仍在。外匯交易員現在需衡量加拿大疲弱就業情況，而中東頭條新聞仍可能在週末改變市場情緒。

週一將是混合的假日交易日：美國股市正常交易，美國債券交易休市，加拿大市場因感恩節休市。這可能使週初的交易條件較為清淡。