Strategy 購入 1,036 枚比特幣，耗資 8,190 萬美元，持倉低於成本價

Strategy 上週新增 1,036 枚比特幣。根據週一提交的 8-K 文件，由 Michael Saylor 領導的這家公司於 11 月 2 日至 11 月 8 日期間，以每枚平均 79,012 美元的價格投入 8,190 萬美元。目前總持倉為 850,364 BTC，以 641.6 億美元購入，平均成本為 75,456 美元。

此次購買資金來自普通股銷售的淨收益。Strategy 出售約 205 萬股，籌得 2.838 億美元，其中 8,190 萬美元用於比特幣，1.883 億美元用於回購其 STRC 優先股，並保留 1,360 萬美元現金。當週未透過 ATM 計劃出售任何優先股。

回購行動消除了約 189 萬股 STRC 股份。Strategy 在其優先股回購計劃下仍有 5.603 億美元可用額度，MSTR 回購授權則有 10 億美元，而 ATM 計劃下約有 183 億美元的 MSTR 仍可供發行。

執行主席 Michael Saylor 在 X 上發布最新消息：「Strategy 已收購 1,036 枚 $BTC，並回購 1.88 億美元 $STRC。截至 11/8/26，我們持有 850,364 BTC 及 49 億美元美元資產。」

週日他分享了典型的「點狀」追蹤圖表，附上文字「連接點點」，這是他常在週一購買文件提交前發布的暗示。該圖表出現在比特幣在週末下跌至接近 74,000 美元（自 8 月以來最低水準）之後。

Strategy 庫存緩衝空間狹小

這份文件發布之際，現貨比特幣價格已低於 Strategy 的平均成本。截至撰稿時，比特幣交易價格約為 74,800 美元，較 75,456 美元的基準低約 0.9%，使持倉在帳面上處於約 5.5 億美元的未實現虧損。上週的平均成本為 75,451 美元，因此儘管購買的 1,036 枚代幣價格接近 79,000 美元，但新的購買僅將基準提高了 5 美元。

Strategy 的帳本顯示，這並非今年首次出現緩衝空間狹小的情況。在 6 月 30 日至 8 月 10 日期間，該公司在連續四份文件中出售比特幣——分別為 1,363 枚、2,225 枚、1,638 枚和 1,690 枚——以籌集資金支付優先股股息和回購 STRC，隨後才恢復累積。

這些銷售使持倉在最低點降至 840,447 BTC。Strategy 此後已恢復至該水準以上，目前持有比特幣 2,100 萬枚供應上限的 4% 以上。自夏季銷售以來，購買步伐已放緩。Strategy 在上一週增加了 811 枚比特幣，並在 10 月 19 日至 25 日當週完全跳過購買，同時花費約 2.05 億美元用於 STRC。

優先股回購留下的空間

STRC 的設計目的是使其交易價格接近 100 美元的面值。Strategy 今年已花費超過 20 億美元贖回優先股，因為該股票在該水準附近波動，而股東最近批准了 STRC、STRF、STRK 和 STRD 的每日股息。STRC 的每日累算從 11 月 1 日開始。

本週的資金配置將更多 ATM 現金用於優先股回購，而非比特幣。1.883 億美元的 STRC 回購金額是 8,190 萬美元比特幣支出的兩倍多，這種模式自 Strategy 在夏季建立其美元儲備和美元現金桶以來已變得常見。上週 811 枚代幣的購買也伴隨著更大規模的 STRC 回購，資金來自美元現金而非新股銷售。

截至 11 月 8 日，美元儲備為 47.7 億美元，美元現金為 1.462 億美元。Strategy 在本週動用 2,110 萬美元儲備來支付優先股股息。SEC 8-K 是主要公開文件；Strategy 也在其公開儀表板上發布相同數據。

MSTR 週五收於 128.93 美元，此前經歷了一段艱難時期，包括在 10 月 30 日收盤時出現 9% 的單週跌幅，而週一盤前交易顯示該股走低。截至撰稿時，Bitcoin Magazine Pro 數據顯示比特幣價格接近 74,800 美元。目前的考驗是，Strategy 是否會在持倉處於虧損狀態下繼續購買，還是趁 ATM 計劃仍開放時更多地依賴優先股回購。