調查顯示，瑞士銀行家預期SNB將零利率維持至2027年

所有受訪者都預期Swiss National Bank在今年剩餘時間內將政策利率維持在0%。展望2027年，十分之六的受訪者預期該利率全年維持不變。

其餘40%的受訪者預測SNB將於2027年開始升息。除一個例外，他們都預測利率將上調至0.25%，而唯一例外者預期到明年年底利率將達到0.50%。

這種觀點分布值得注意。雖然全球通膨正在上升，但瑞士基本上逆勢而行。最新的通膨數據仍顯示，通縮威脅大於通膨威脅。

目前，央行官員可以放心的是，通膨尚未走向零或轉為負值。這在一定程度上可能源於美伊衝突，該衝突正在推高全球價格壓力。如果沒有這種外部影響，瑞士今年可能面臨截然不同的局面。

Swiss National Bank從新冠危機中得到了一個機會，但並未充分利用。有人擔心，通縮以及負利率和量化寬鬆等非常規工具可能捲土重來。作者仍持懷疑態度，認為瑞士的整體風險平衡偏向下行，尤其是在瑞士的正向溢出效應不如其他地方明顯的情況下。