AI企業のジャンク債格付けがBitcoinと債券の議論を煽る

Claude AIモデルの背後にある企業Anthropicは投機的格付けを取得し、人工知能投資の急増の危険性に対する懸念を引き起こした。Bitcoin支持者は従来の金融内でより広範な危機が進行していると見ている。

6月にKroll Bond Rating Agency (KBRA)はAnthropicにBB+格付けを与えたが、この評価は10月まで開示されなかった。

BB+格付けは投資適格領域のすぐ下である。本質的に、同社への信用供与は、より強固な格付けを持つ事業体への貸付と比較して、より多くのデフォルトリスクを伴う。

その結果、投資家はそのリスクを相殺するためにプレミアムなリターンを要求する。

この評価はまた、Anthropicの350億ドルの人工知能チップ資金調達取り決めの中の44億ドルの劣後債務にも適用された。その劣後債務は年約8.5%の利回りを持ち、Broadcomが支援する優先債務の5.75%に対抗していた。

しかし、なぜBitcoinに投資している人がAI企業の信用力に関心を持つのでしょうか？

Anthropicの格付けがどのようにBitcoinの議論を引き起こしたか

この問題はAnthropicだけでなく、米国財務省の借入費用も上昇しており、リスクフリー資産に関する従来の見解を試している。

10月初旬、10年米国債の利回りは5.3%を超え、24年ぶりの水準となった。

利回りが上昇すると、既存の債券の市場価格は下落する。満期前に売却する保有者は資本損失に直面する可能性があり、国債も含まれる。

これらの傾向はParaFiの投資家Jeff Parkによって強調され、彼は安定性のための60/40の投資配分（60%株式と40%債券）に疑問を呈した。

Blockstreamの最高経営責任者Adam Backはさらに一歩進めた。

Bitcoinはハードルレートです。

— Adam Back (@adam3us) October 17, 2026

Backの主張は、すべての投資はBitcoinを保有することの期待リターンに対して測定されるべきだというものだ。

しかし、Bitcoinの価格変動はその比較をより複雑にする。国債は依然としてデフォルトリスクがはるかに低く、Bitcoinは確実な利益を提供しない。

BitcoinアナリストのWilly Wooは同様に、Bitcoinを中心に構築された経済は、債務返済がより困難になるため、拡大が遅くなる可能性があると警告している。

その間、債券に焦点を当てた上場投資信託は前例のない資金流入を集めており、投資家が依然として固定収入証券を重視していることを示している。

Anthropicの信用評価はBitcoin支持者に新たな弾薬を提供した。この論理が主流の投資家を納得させるかどうかはまだ不確定である。