AIファンド崩壊の噂、米国債利回り低下にもかかわらずPPI強い

市場:

• WTI原油は2.50ドル上昇し97.59ドル
• 10年米国債利回りは9.9ベーシスポイント低下し5.09%
• S&P500は0.4%上昇
• 金は61ドル上昇し4166ドル
• スイスフランがアウトパフォーム、米ドルがアンダーパフォーム

米国午後の取引における最大の展開は、AIに特化したファンド（運用資産400億ドルとみられる）の吹き飛び疑惑であった。同ファンドの最新報告保有銘柄は、最近のワーストパフォーマーの一部と密接に一致しており、Nebius、Bloom、Lumentum、CoreWeaveなどの上位ポジションが含まれている。この噂が広まると、株式市場で押し目買いが現れ、勢いを増した。その考え方は、Situational Awarenessで起きたこと（事象の性質が明らかになった後に買い手が戻った）に沿うものかもしれない。

同時に、国債市場は引き続き憂慮すべきシグナルを発しており、韓国での売りは波及効果をもたらした。過去最高のPPI報告の一つにもかかわらず、米国債利回りは再び低下した。これは、CoreWeaveのようなAI銘柄でのクレジットイベントへの懸念を示唆している可能性があり、同社の債務は圧力にさらされている。利回りの低下に伴い、米ドルは総合的に弱含み、AI取引が本当の暴落を経験した場合に何が起こるかを示唆している。

ドル取引には連邦準備制度（FRB）も織り込まれている。東部時間午後11時30分、WarshはIMF会合の一環としてアジアで円卓会議に参加する。市場は10月の利上げ確率を27%と織り込んでいるが、仮に彼が明確なシグナルを避けたとしても、彼の常套句「インフレを低下させる」というレトリックはタカ派的なシグナルに聞こえるリスクがある。もしそうなれば、さらなる混乱が週末にかけて市場を襲い、10月28日のFOMCまで不確実性が続く可能性がある。