アジアの静かな木曜日：日本のPPI報告書発表予定

木曜日の経済指標は静かで、日本のPPI報告書が注目を集めています。

日本の10月生産者物価指数（企業物価指数とも呼ばれる）は、GMT23:50（米国東部時間18:50）に発表されます。市場予想は前月比0.3%の上昇で、9月の0.3%の低下から反転する見込みです。年率は6.5%と予想され、6.8%から低下します。

9月の数値は予想を下回りました。年率は8月の7.6%から6.8%に減速しましたが、これは主に新米の価格下落により农产品価格が前年比13.3%低下したためです。年率約7%は、日銀が物価目標と一致すると考える水準を依然として大幅に上回っており、10月の数値が弱くてもインフレ圧力が消えたわけではありません。

注目すべき主要な側面は以下の通りです：

1. 輸入価格：円建ての輸入物価指数は9月に前年比24.5%上昇（約25%）しました。円安が原材料コストを押し上げ続けています。（日本の卸売インフレは6.8%で予想を下回るも、日銀の利上げ可能性を維持するのに十分高い）
2. エネルギーの価格転嫁：イラン戦争に関連した原油価格の上昇は、エネルギーのほとんどを輸入する国に対する円安の影響を強めています。
3. 月次の勢い：前月比が再びプラスに転じれば、9月の低下は一時的なものであり、下降トレンドの始まりではないことを示唆します。

日銀への示唆

日銀は10月30日、8対1の投票で政策金利を1.25%で据え置きました。Takata氏は反対し、1.5%への利上げを支持しました。理事会は2027年度のインフレ予想を2.4%から2.6%に引き上げました。ブルームバーグの調査では、エコノミストの83%が12月の利上げを予想しており、前月の35%から上昇しました。次の政策会合は12月17日〜18日です。

コンセンサスに一致するデータ発表は、12月の見通しを変える可能性は低いです。明確な上方サプライズは利上げの根拠を強め、円にいくらかの支援をもたらす可能性があります。下方サプライズは利上げを妨げる可能性は低いです。日銀が卸売価格の変動よりも、基礎的な消費者インフレと賃金に重点を置いているためです。