BitcoinのハッシュレートはAI移行にもかかわらずピーク近くまで回復

Glassnodeのデータによると、Bitcoinのハッシュレートは史上最高値から6.5%以内まで上昇しています。この回復は、複数の大手上場マイナーが電力をAIクライアントに移行している中で起こっています。

3か月前、ネットワークは史上最長のハッシュレート低下を記録しました。現在のデータは、AI移行による穴を埋めているのが民間および海外のマイナーであることを示しています。

Bitcoinハッシュレートは下限を維持、記録に迫る

オンチェーンアナリストのWill Clemente氏はX上で、マイナーのAI移行を無視してハッシュレートが再びほぼ過去最高に達していると述べました。

マイナーによるAIへの転換がすべて行われているにもかかわらず、bitcoinのハッシュレートが静かにほぼ過去最高に戻っているのは、かなり注目に値するようです pic.twitter.com/P47Eg86ViH

— Will (@WClemente) 2026年10月26日

2025年末、ハッシュレートの14日移動平均は約1.135 ZH/sのピークに達しました。2025年10月から2026年2月の間に、約22%下落しました。

下落は約870 EH/sで止まりました。2月には急反発があり、その後6月と8月にその安値を再テストしました。

3回のテストはすべて成功しました。直近の上昇は2月以来で最も強く、指標を約1.06 ZH/sまで押し上げました。

BeInCryptoの8月のレポートは、この低下を明確な底なしに史上最長と呼びました。振り返ると、8月の再テストが底を確立しました。

価格は対照的な状況です。BTCは現在$79,774で、過去24時間で0.8%下落し、高値の$126,210からおよそ37%下落しています。

一方、ハッシュレートは自身の記録からわずか6.5%です。この違いは、マイナーが短期的な利益を追求するのではなく、長期的に投資していることを示しています。

2026年8月5日の指標は、BTC価格$64,078、ハッシュレート（30日平均）898 EH/sで低下、難易度126.23T、ハッシュプライス約$30–32 / PH/日でした。2026年10月27日までに、BTCは$79,774、ハッシュレート（14日平均）約1,060 EH/sで上昇、難易度140.58T、ハッシュプライス約$36 / PH/日でした。

マイニング難易度が記録水準へ再び上昇

難易度はこの傾向を裏付けています。mempoolのデータによると、10月16日、ネットワークは難易度を5.92%引き上げて140.58Tにしました。

10月29日にはさらに約5%から6%の引き上げが見込まれます。その規模の連続的な引き上げは、今年の調整のほとんどが引き下げだったため、2026年では異例です。

その軌道はGlassnodeのデータに見られます。難易度は2025年10月末の記録的な155.97Tから、2月までに約126Tに下落しました。

春の短期回復の後、6月に124.93Tの安値に達しました。この10.09%の下落は2026年で最大の引き下げでした。

予測が実現すれば、難易度は約148Tから150Tまで上昇するでしょう。これは2025年末以来の最高となり、史上最高値からわずか4%から5%下になります。

8月の分析は、秋までに前年比マイナスが続けば、Bitcoinのセキュリティ予算の持続的な減少が確認されると主張しました。2025年末の記録により、その数値は依然としてマイナスです。それでも、難易度とハッシュレートの上昇は縮小が一時停止していることを示しています。

AI移行は衰えることなく続く

この回復はマイナーがAIを諦めたことを示すものではありません。8月10日、Riot Platformsはテキサス州ロックデールの施設で20年間、191 MWのホスティング契約を明らかにしました。

この契約は$9.1 billionと評価され、延長により$16.1 billionに達する可能性があります。報道ではAnthropicがクライアントと特定されていますが、Riotは顧客名を明らかにしていません。

10月、The InformationはIRENがAnthropicと複数年のクラウド契約を結んだと報じました。両社ともこの取り決めを確認していません。

IRENはまたマイニングから撤退しています。12月31日までにおよそ23.2 EH/sの容量を廃止する予定です。

BlocksBridge Consultingは、2026年上半期に上場マイナーの実現ハッシュレートが15%減少したと報告しています。上場マイナー間で開示されたAIおよびHPC契約は現在$70 billionを超えています。

ただし、CoinSharesは、そのバックログのうち約$1.1 billionだけが現在年間請求されていると推定しています。ViaBTCのCEOであるHaipo Yang氏は最近、AIが採掘を最も高価な場所から遠ざけていると主張しました。

民間マイナーと新興地域がBitcoinのハッシュレートのギャップを埋める

上場マイナーの縮小を考えると、新たなハッシュレートは他の場所から生じる必要があります。上場企業の中で、Bitdeerは最も顕著な例外です。

Bitdeerの自社マイニングハッシュレートは9月に82.3 EH/sに達し、1年前の35 EH/sから上昇しました。

古い機器も移管されています。BlocksBridgeは、上場マイナーによって廃止されたリグが低コスト電力を有する中小事業者に買収されていると指摘しました。

テキサスも貢献しました。Luxorは9月の回復を、州の電力網が9月12日に夏の最終ピークを迎えた後、テキサスのフリートがオンラインに復帰したことが主な要因であるとしました。

地理的な拡大も進行中です。Hashrate Indexのデータによると、エチオピアのハッシュレートは第1四半期に前年比129%増加し、パラグアイは54%、オマーンは28%増加しました。

価格も後押ししました。9月下旬、BTCはJPMorganが推定する生産コストの$85,000に向けて回復しました。さらに、CaprioleのHash Ribbons指標は8月27日にマイナーの降伏の終了を示しました。

CryptoQuantのCEOであるKi Young Ju氏は、ハッシュレートの回復をBitcoinにとって間接的な強気指標と呼びました。

Bitcoinのハッシュレートは上昇トレンドに戻り、マイナーはフル稼働しています。

ハッシュレートが高ければ、セキュリティが強化され、価値の保存手段としてのファンダメンタルズが向上します。

上場マイナーはTradFiの大手に支えられています。これは機関投資家からの間接的な強気シグナルだと思います。 pic.twitter.com/8OtkBVVGw7

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2026年10月22日

ハッシュレート回復がBitcoinのセキュリティに与える影響

ハッシュレートはネットワークを保護する計算能力を定量化します。記録に近いことは、Bitcoinへの攻撃がこれまででほぼ最も高コストであることを意味します。

このデータはまた、民間マイナーや新興地域が上場企業から市場シェアを奪うため、より広範な所有を示しています。一部のアナリストは、このエネルギーがBitcoinの評価を支えると主張しています。

リスクは残ります。Hashrate Indexによると、10月25日のハッシュプライスは約$36 / PH/日で、月間で約11%の下落です。

BTCが上昇しない限り、難易度のさらなる上昇は利益率を圧縮するでしょう。IRENの12月の撤退予定も、かなりの容量を奪う可能性があります。

現時点では、AIへ移行するマイナーはネットワークを損なっていません。回復を維持するには、BTCの価格が上昇する難易度に追いつく必要があるかもしれません。