日銀・植田総裁、インフレ目標達成で利上げ路線を維持

日銀は本日、政策金利を1.25%で据え置くことを8対1で決定した。広く予想されていたこの決定に伴い、日銀は10年以上にわたる苦闘の末、インフレに勝利したと宣言した。

植田総裁はこの決定を受けて、理事会は現時点で価格について全会一致の見解を持っていると述べた。同氏は以下のように述べた：

• 日本経済は緩やかな成長が見込まれる。
• 基調的インフレは2%目標とおおむね一致しており、今後もその水準近くで推移すると見込まれる。
• 理事会は、基調的インフレが2%目標に達したとの判断で全会一致だった。
• 基調的インフレをさらに上昇させることは受け入れられない。
• 日銀は、経済・物価・金融情勢に基づき、政策金利の引き上げと金融緩和の調整を継続する。
• 政策調整の時期とペースは、基準となる経済・物価シナリオの達成可能性にかかっている。
• 本日金利を据え置いた理由を問われ、植田氏はリスク、金融環境、経済・物価への影響を監視するためにより多くの時間が必要だと述べた。
• 基調的インフレが2%目標を超えないようにすることが、これまで以上に重要である。

この発言はタカ派的傾向を示したが、金利据え置きの決定は行動へのためらいを露呈した。

リスクバランスは傾いており、政策当局者は今、インフレを抑制する必要性を強調している。重要な疑問は、日銀が言葉を行動で裏付けるかどうかだ。

植田氏は、日銀はより積極的になり、インフレを2%に導くために「受動的に待つ」のではなく「迅速に」政策を調整したいと述べた。同氏は言葉に行動が伴わなければならないと認めた。

12月の利上げは依然として可能性があるが、日銀は明らかに選択肢を残したいと考えている。特に高市首相が来年理事会を再編し、さらなる引き締めが困難になる可能性がある中で、待つことは機会を逃すリスクがある。