債券市場、20年債利回りが6%に達すれば1100億ドルの売りを引き起こす可能性

ウォール街の次の下落局面は、債券に端を発する可能性がある。ストラテジストのハーレー・バスマン氏は、20年米国債利回りが6%に上昇すると取引ルールが発動され、1100億ドルの債券売却に相当する売り圧力が生じる可能性があると警告している。

株式とBitcoinは、投資家がより安全な国債に資金を移すにつれ、影響を受ける可能性がある。

6%の米国債利回りはなぜそれほど危険なのか？

20年債利回りは、バスマン氏の10月13日付リポートでは約5.68%であり、同氏の基準値をわずか0.32パーセントポイント下回っていた。

問題は、約2000億ドル分の米国債先物に関するものだ。これらの契約では、売り手は引き渡す債券を選ぶことができる。利回りが上昇すると、より長期の債券が最も安い選択肢になる可能性がある。また、より長期の債券は金利上昇時には価値がより大きく下落する。

エクスポージャーを管理しようとする運用者は、その後、より多くの債券を売却またはヘッジする可能性があり、それが価格を押し下げ、利回りを押し上げる。

バスマン氏は次のように試算した：

「そのような受け渡しの切り替えは、米財務省が4か月間にわたって1100億ドルの20年債をオークションにかけるのと同じだろう」

その数字は、確定した売却ではなく、起こり得る市場への圧力を表している。

債券専門家、米国債利回りが6%に達すれば1100億ドルの売りショックと警告

ベテラン債券ストラテジストのハーレー・バスマン氏は、米国債に「悪夢のシナリオ」があると警告している。

20年米国債利回りが6%を上回れば、先物関連のヘッジが…に相当する売り圧力を引き起こす可能性がある。

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) 2026年10月13日

次は株式市場か？

米国債利回りの上昇は、投資家に国債からより多くの収入をもたらし、企業の借入コストを高める。どちらの要因も株式、特に割高なテクノロジー株の重荷となり得る。

Bank of Americaの調査は別の水準を指摘した。10年米国債利回りが5.9%になれば、運用者は株式よりも債券を選好するようになるという。火曜日にはその利回りは5.22%だった。

これはBitcoinにとって何を意味するのか？

Bitcoinは火曜日、83,014ドル付近で取引されていた。利回りの上昇は投資家をリスク資産から遠ざけ、暗号資産に圧力をかける可能性がある。Bitunixはすでに最近の暗号資産の弱さを米国の借入コスト上昇と関連付けている。

どちらの水準も暴落を保証するものではない。しかし、利回りが急上昇すれば、その水準に達する前に両市場に影響を与える可能性がある。

バスマン氏は、ワシントンの6.2%の財政赤字に、より深い問題があると見ている。

「…我々はインフレではなく『信頼』の問題を抱えている。」