民主党勝利で暗号通貨法案が2年間阻止されるとアナリストが警告

選挙日の顧客とBitcoin Magazine宛てのメモで、TD Cowenのワシントン担当アナリスト、Jaret Seiberg氏は、民主党が上下両院を掌握すれば、CLARITY Act成立の見通しが2年間なくなり、デジタル資産の政治環境が悪化するとの見解を述べた。

Seiberg氏は、TD Cowenは下院と上院の両方で民主党が勝利するとの世論調査や予測市場の見方に同調しているが、1カ月前のよりまちまちの結果の調査の方が、土壇場の世論調査よりも正確であることが多いと指摘した。

同氏は暗号通貨をめぐる厳しい結論を次のように述べた。「民主党はトランプ氏の暗号通貨への関与を含めて調査する可能性が高い。私たちはこれにより暗号通貨の政治環境が悪化し、今後2年間はClarity Actが可決されることはないと予想している」

この市場構造法案は2025年7月に下院を294対134で通過したが、9月15日の上院の審議打ち切りの採決では49対50で可決に至らなかった。1月3日に次期議会が始まる前に可決されなければ、法案は失効し、再提出が必要となる。

Seiberg氏はさらに、オハイオ州の上院選でSherrod Brown氏が勝利した場合、議会における暗号通貨セクターの影響力が低下する可能性があると指摘した。この選挙戦は業界が多額の資金を投じて反対したものである。

上院多数派が鍵となるテコ

メモは上院の掌握をより重要な成果と見なしている。民主党が多数派となれば、議会はトランプ氏の指名を阻止し、その権限を利用して暗号通貨規制の3つの主要機関であるFDIC、SEC、CFTCに民主党員を任命するようトランプ氏に圧力をかけることができる。

また、Lisa Cook氏を連邦準備制度理事会（FRB）から外そうとする政権の試みを断念させる可能性もある。Seiberg氏は、トランプ氏は代理の長官を任命することで対抗できるが、キャリア官僚に主導権を握られるリスクがあり、これは「トランプ・チーム」が避けたい結果であると指摘した。

民主党が上院多数派となれば、Elizabeth Warren上院議員が銀行委員会の委員長に就任する。Seiberg氏は、金利の上限、銀行の自社株買いの制限、政府によるクレジットスコア制度などのポピュリスト的な法案が成立する可能性があると見ており、Warren氏とトランプ氏は特定の措置で合意する可能性があると考えている。

Maxine Waters下院議員は下院金融サービス委員会を率いることになり、住宅問題とFHFAのより厳格な監視を優先することになる。

メモは次のように述べている。「つまり、住宅に焦点が当てられることを意味するが、頭金支援や公営住宅の改修について共和党の支持を得られるかは疑問だ。FHFAへの監視は強化されるだろう」

メモによると、銀行にとって選挙による変化はほとんどない。規制当局は、どの政党が勝利しても、自己資本、流行性、階層化ルールの緩和を続けるだろう。ただし、ねじれ状態（分割政府）になると、政府閉鎖や債務上限をめぐる衝突の可能性が高まる。トランプ氏は民主党が課す支出条件に反対すると予想されるためだ。

選挙日におけるビットコインの動き

火曜日午後（米東部時間）、ビットコインは朝の76,300ドルへの下落から回復し、77,500ドル付近で取引されており、月初めの水準より約2,000ドル低い水準で推移している。この価格は、過去最大の63.4億ドルのバイナンスへのハッキング、2日間のスポットETFの資金流出、そして連邦準備制度理事会（FRB）が12月の利上げの可能性を示唆したことなどにも耐えてきた。

Kalshiの予測市場では、民主党が下院を掌握する確率は94％、上院は74％とされており、Seiberg氏の見通しのほとんどはすでにビットコインの価格に織り込み済みであることを意味する。

しかし、レームダック議会会期はまだ織り込まれていない。CLARITY Actの交渉者であるAngela Alsobrooks上院議員は、たとえ民主党が多数派の議会がその後優先しないとしても、1月より前に可決される可能性はあると示唆している。それでも、仮にその期間に失敗した場合、民主党主導の議会が後にそれを追求するかどうかについては疑問を呈した。

複数の報道によれば、暗号通貨関連組織は、Seiberg氏が現在予想している結果を阻止するために、今回の選挙サイクルで2億ドル以上を費やした。一方、CFTCは火曜日、米国の取引所向けに株式永久先物（equity perpetual futures）を承認する独自の措置を取った。議会の多数派が変われば、今後の規制の道筋は完全に規制当局とその任命者次第となる。