アジア太平洋市場の取引開始時にドルが強含み、原油が下落

概要：

• 週明けの原油価格は下落。中東からの輸出回復とG7の在庫放出が、フーシ派によるアラムコ施設への攻撃主張を相殺した。
• サウジアラビア国営石油会社アラムコのアジア向け11月価格は予想に反して引き下げられ、2020年以来最大のディスカウントとなった。一方、OPECプラスは生産目標を据え置いた。
• ドルは主要通貨に対して強含み、ユーロ/ドルは2025年5月以来の最弱水準に押し込まれた。ドル/円は157近辺で推移し、東京からのレトリックが強まった。
• 日銀の内田副総裁はAIを大きな需要ショックと表現し、日本のサービス業PMIは強い価格圧力を示した。日経平均は3カ月ぶりの高値を付けた。
• オーストラリアのサービス業PMIは雇用削減が再び増加する中で低下し、チャルマーズ財務相はイラン戦争を経済的災害と表現し、ニュージーランドの輸出価格は上昇した。
• ドイツ銀行は金が売られ過ぎと見ている。水曜日のFRB議事録では「あと1回の利上げ」というガイダンスが精査される。

原油と地政学的な動向

原油先物は週明けに下落した。中東の供給増加とG7諸国による1億バレルの緊急放出が、湾岸エネルギーインフラへの新たな攻撃を相殺した。イエメンのフーシ派はリヤドとハイラスのサウジアラムコ施設にミサイルとドローン攻撃を行ったと報告したが、リヤドは確認していない。

アラムコはアジア向け11月のアラブ・ライト価格を3ドル引き下げ、オマーン/ドバイの基準価格に対して5ドル安とし、予想されていた値上げではなく2020年6月以来の大幅なディスカウントとなったことで市場を驚かせた。欧州向け価格は同じ動きで引き上げられた。OPECプラスは11月の生産目標を据え置き、2027年の割り当てに関連する生産能力の見直しは11月中旬まで延期された。

外交面では、イランの国会議長はテヘランが新たな米国の和平提案を拒否し、条件が満たされるまでホルムズ海峡の閉鎖を継続すると述べたと報じられている。この主張には独立した裏付けがない。また、ワシントンは基地へのイラン関連の脅威の疑いを受けて、英国のRAFフェアフォードからすべてのB-1爆撃機を撤収させた。

外国為替

ドルは主要通貨に対して強含み、ユーロ/ドルはフランスの債券市場の緊張が続き、スペイン当局が早期の選挙準備を進めているとの憶測が流れる中、2025年5月以来の低水準に下落した。三菱UFJフィナンシャルグループはユーロ圏の分断リスクと日銀の追加引き締め見通しを理由に、ユーロ/円のショート取引を提案した。

ドル/円は158近辺で推移し、東京からのより厳しいメッセージにもかかわらず変わらなかった。木内経済財政政策担当大臣は金曜日、日本のデフレ時代は終わったと述べた。片山財務大臣も金曜日に発言し、政府はリフレ派ではないと主張し、過度な為替変動を抑制するために米国と協力する用意があると述べた。

日本

日銀の内田副総裁は人工知能を、価格を押し上げ金融環境を緩和した大きな正の需要ショックと特徴づけ、利益が期待を下回った場合の反動リスクを警告した。日本のサービス業PMIは51.3に低下したが、雇用は加速し、産出価格は急上昇し、S&Pグローバルは早ければ10月の日銀利上げの可能性を示唆した。日経平均は約2.5%上昇し、午後に3カ月ぶりの高値を付け、AI関連株に牽引され、域内株も強含んだ。

オーストラリアとニュージーランド

オーストラリアのサービス業PMIは51.9に低下し、企業は人員削減を進め価格圧力が強まった。S&Pグローバルはこれにより豪準備銀行がハト派姿勢を維持する可能性があると述べた。ジム・チャルマーズ財務相はイラン戦争を経済的災害と表現し、国債利回りの上昇により債務返済コストが数十億ドル増加すると警告した。ANZのニュージーランド商品価格指数は9月に原油とガス価格の上昇を受けて0.6%上昇し、NZドル安により現地通貨建てリターンは2.8%上昇した。

週半ばの見通し

米連邦準備制度理事会（FRB）の9月会合議事録が水曜日に公表される。これにより、米国の雇用とインフレデータの軟化が10月の利上げ観測を後退させた後、当局者があと1回の利上げというガイダンスをどの程度強く支持しているかが示される。