フェド・ファンド先物、今年中の利上げ終了の確率は22％と予想

フェド・ファンド先物は現在、中央銀行が2023年の利上げを終了する確率が22％であることを示唆している。

これは、来週の金融政策決定を前にFRBにとって最も重要なデータであるCPIの発表後の見通しから大きく変化したことを示している。しかし、トレーダーは現在、AIを巡る資金調達への懸念を背景に、FOMCが株式市場の低迷にどのように対応するかに注目している。

次の会合について、トレーダーは今月に入って最低となるわずか5％の利上げ確率しか予想していない。12月の利上げ確率は78％にとどまっているが、もはや確実とは見なされていない。1月限の契約は27ベーシスポイントで値付けされており、1回の利上げにようやく足りる程度である。

さらにカーブの先では、市場は年間で63.5ベーシスポイントの金融引き締めを予想しており、今月初めに予想されていた80～90ベーシスポイントを大幅に下回っている。

債券市場では大幅な価格再設定が行われており、2年物利回りはこの日18ベーシスポイント低下し4.64％となった。これはメタが新たな種類の株式を申請したことを受けたものだ。提出書類によると、取締役会に提示された3つの長期予測すべてが、数千億ドル単位の資金調達を検討しており、早ければ今年の秋にも開始される可能性があるという。経営陣はまた、株式による資金調達を予想されるビジネス計画に「不可欠」とみなしており、株式を含む追加の短期的な資金を見込んでいる。

債券市場は、AI関連の起債がピークに達し、今後は資金調達が株式にシフトすると解釈している可能性がある。これは株式にとってはマイナスである（メタはこの日7.5%下落）が、債券の供給が減少し、債券市場へのクラウディングアウトを減少させる可能性もある。資金不足は、より広範なAI拡大の評価に対する不安を煽り、セクター全体の引き締めを示唆している可能性もある。

FRBにとって、AI資金調達の減速は必ずしもインフレの特効薬にはならない。イラン封鎖が続き、この日の石油価格は2.35ドル押し上げられ99.50ドルとなり、燃料費はさらに上昇している。これによりタカ派の政策担当者は主張の根拠を得ており、来週の会合では活発な議論、場合によっては票割れが起きる可能性が高い。