米国国債、2月以来の大幅な月間上昇に向かう

原油価格、軍事紛争、インフレが世界経済に圧力をかけているが、米国国債の保有者は資本が安全資産に流入するにつれて利益を得ている。国債は2024年で最も力強い月間パフォーマンスに向かっている。

ブラックロックで最も取引されている米国国債ETFは、配当を除いて4.5%上昇し、ハロウィンまであと6営業日で、今年2番目に良い月であった2月の4.24%上昇をすでに上回っている。

本稿執筆時点で、TLT — ブラックロックが20年以上の満期の米国国債に広く使用しているETF — は81.38ドルで取引されており、今月の始値76.94ドルを大きく上回っている。

9月の終値から測定すると、TLTの月間上昇率は4.5%だが、10月単独で計算すると実際にはそれより大きい。

10月1日の債券価格は9月30日の終値を下回る水準で始まったため、TLTは10月に入ってから5.8%上昇している。

ブルームバーグは10月の米国国債上昇を「世界的な株式売り」に関連付けており、実際にその要因が働いている。利回りも年初来の大幅な上昇分の一部を戻している。利回りと債券価格は逆方向に動くため、今月は利回りが低下するにつれて国債価値が上昇した。

10月16日までの週、10年利回りは14.6ベーシスポイント低下して5.097%となり、2月13日以来の最大の週間低下となった。

利回り低下に伴い国債価格が上昇

市場利回りが低下すると、既存の長期債の価値が高まり、それらを保有するETFの価格が押し上げられる。

TLTは20年国債に連動する。水曜日、20年パーイールドは5.47%で、月初の5.64%から低下した。利回りの低下が価格を押し上げた。

高原油価格は、多くの財やサービスへの波及効果を通じてインフレを促進し、世界経済の減速に貢献している。

ホルムズ海峡は依然として石油輸送を妨害しており、ウクライナ・ロシア紛争での製油所攻撃が続き、サウジアラビアでのストライキにより先週ブレント原油が1バレル110ドルに押し上げられ、リヤド空港が数日間閉鎖された。

ウクライナは10月15日、ロシアのリャザン地域の製油所を攻撃し、精製油の供給を逼迫させた。

不安な株式投資家がより安全な資産にシフトするにつれて、債券保有者は保有する債券の再販価値が上昇した。

10月11日、ホルムズ海峡での攻撃は戦争開始以来の1日あたりの記録を更新し、6隻の船舶が標的となった。今月これまでに、海峡では23件の攻撃が記録されており、イラン戦争開始以来の月平均件数の約2倍のペースとなっている。