フランス 第2四半期 GDP 確定値：前期比0.0%、当初速報値+0.2%を下回る

• 前四半期は0.2%の縮小を記録した。
• 前年同期比GDP成長率は+0.5%となり、コンセンサス+0.7%を下回った。
• 前回の前年同期比は+0.9%であった。

フランス経済は2026年第2四半期にゼロ成長となり、実質GDPは第1四半期の0.2%減の後、第1四半期から変わらず。輸出の急回復が活動を安定させるのに役立ったものの、家計の購買力は弱まり続け、インフレ加速に伴い貯蓄は急減した。

個人消費は四半期で0.3%拡大し、第1四半期の0.3%減から回復した。しかし、投資は引き続き重荷となり、総固定資本形成は0.3%減少、市場サービス投資の持続的な軟調さと建設の再びの落ち込みを反映した。政府消費は0.4%増加と小幅な支援となった。

主なプラス要因は対外貿易からもたらされた。輸出は前四半期の3.0%減から2.9%増加に反発し、特に航空宇宙部門が牽引した。輸入も回復したがペースは鈍く、1.1%増加。結果として、純輸出はGDPに0.6ポイント寄与し、他の分野の弱さを相殺した。

その支援は在庫変動によって大部分が相殺され、在庫は第1四半期に0.9ポイント追加した後、成長から0.7ポイント差し引いた。

名目家計可処分所得は0.5%増加したが、消費者物価の上昇加速が購買力を侵食した。消費者物価は四半期で1.0%上昇し、実質可処分所得は0.5%減、消費単位あたり購買力は0.6%減となった。実質所得の減少に直面し、家計は貯蓄率を前四半期の17.9%から17.2%に低下させ、消費は回復した。

労働市場指標は引き続き沈静化。総労働時間は2四半期連続で減少、0.1%減となり、雇用全体はほぼ横ばい。自営業の小幅な増加が雇用者の弱さを補った。

エネルギーコスト上昇にもかかわらず、企業収益性は維持された。非金融企業の利益率は付加価値の31.5%で据え置かれ、第1四半期から変わらず。エネルギー価格上昇は交易条件の悪化を通じて利益率を圧迫したが、実質賃金コストの低下がほぼ相殺した。

四半期の公共財政に大きな変化はなかった。一般政府赤字はGDPの5.1%にとどまり、税収と社会保障拠出金の増加が社会保障給付と利払い費の増加とほぼ一致した。