清算が金を押し下げる中、下落する実質利回りが価格を下支え

金の下落は前日のセッションにまで続き、4,070のサポート水準が崩れたことで、広範なリスク回避ムードが金融環境を引き締めた。この金属は主に、株式市場の損失を補うための強制売却によって押し下げられたようだ。このパターンは2025年と同様である。

そのメカニズムを理解するために、株式、金、国債を保有するファンドを想像してほしい。一部の株式の突然の暴落により、レバレッジをかけたポジションに損失が発生する。ファンドは、証拠金請求をカバーしたり、レバレッジを減らしたり、投資家の償還に応じたりするために、現金を確保する必要があるかもしれない。損失の原因となった資産だけを売却するのではなく、迅速に現金化できる資産を売却する可能性がある。金は流動性が高く、迅速に売却しやすいため、特にその目的に適している。

実際のところ、実質利回りなどの主要なファンダメンタルズ要因は、むしろ金価格の上昇を示唆している。実際、実質利回りは急落している。インフレ期待がほぼ変わらない一方で原油価格が上昇し、米国債利回りが成長懸念から低下したためだ。これは、買い手が弱さを利用してより魅力的な価格で参入する機会を与える可能性がある。

本日の注目は米フラッシュPMIだ。予想を下回る結果となれば、成長懸念が強まり、さらなるハト派的再評価が生じるだろう。そのシナリオでは、実質利回りがさらに低下するため、金はサポートを見つけるはずだ。一方、予想を上回る結果となれば、短期的な成長懸念が緩和され、金に再び圧力がかかる可能性がある。

金のテクニカル見通し – 日足

日足チャートは、金（CFD契約）が4,070のサポートを下回って下落し、前日の下落を拡大している様子を示している。現在、価格は3,885付近の重要なサポートゾーンに向かっており、主要な上昇トレンドラインがコンフルエンスを形成している。価格がそこに達すれば、買い手はトレンドライン以下の明確なリスクを取って参入し、新高値へ向けた上昇を狙うと予想される。一方、売り手はさらに下落を試み、弱気のポジションを次の3,500まで増やすことを狙うだろう。

金のテクニカル見通し – 4時間足

4時間足チャートは、4,070を下回った後の売り圧力をより明確に示しており、さらなる売り手が加わって3,885の水準を狙っている。その前に押し目が来れば、売り手は再び4,070のレジスタンス付近で参入し、その上の明確なリスクを取って、新たな安値を押し下げ続ける可能性がある。一方、買い手は上昇ブレイクを狙い、反発を下向きトレンドラインに向けて拡大することを目指すだろう。

金のテクニカル見通し – 1時間足

1時間足チャートは、弱気モメンタムを定義する小さな下降トレンドラインを示している。売り手はおそらくそのトレンドラインに沿って、上のリスクを取って、3,885のサポートに向けて圧力をかけ続けるだろう。買い手は上昇ブレイクを狙って参入し、主要な下降トレンドラインへの反発を促し、最初の目標を4,070のレジスタンスとするだろう。赤い線は本日の平均日足レンジを示している。

今後のカタリスト

今週は本日、米フラッシュPMIで締めくくられる。