11月のミシガン大学消費者信頼感速報値は51.0、予想48.0を上回る

• 前月のミシガン信頼感指数：46.3。
• 現況指数、予想は48.0。
• 期待指数、予想は49.5。
• 1年後のインフレ期待、前回は4.7%。
• 5年後のインフレ期待、前回は3.5%。

ミシガン大学の消費者調査は米国の家計信頼感を示す最も古い指標の一つだが、その数値が支出と一致しないことが多いため、市場の関心は低下している。速報値は当月前半の東部時間午前10時に、過去数週間のインタビューに基づいて発表される。月末近くには、全サンプルに基づく確報値が公表される。この初期の数字は、月の最初の一瞥であるため、市場を動かすことがある。

個人財務、景況感、高額商品の購入判断が主要な消費者信頼感指数のインプットとなる。指数は1966年初頭を基準に100と設定されている。調査からは、現在の経済状況と消費者期待の2つのサブ指数が得られる。コンファレンス・ボードは期待指数を景気先行指数のインプットとして使用している。

インフレ期待は最近、この発表の中で最も市場に敏感な要素となっている。調査回答者は、今後1年間および今後5〜10年間の価格変動を予測する。連邦準備制度理事会（FRB）は長期の数値を使ってインフレ期待がまだアンカーされているかどうかを判断し、急激な変動は国債利回りや金利期待に影響を与える可能性がある。速報サンプルは確報サンプルよりも小さいため、完全な発表時にこれらの数字は顕著に変化することがある。

調査は2024年に電話インタビューからオンラインインタビューに移行し、長い歴史との比較が難しくなった。また、回答には党派的な色合いが強まっており、ホワイトハウスを占める政党によって信頼感が大きく変動する。

信頼感の数値は支出と常に一致するわけではなく、家計は悲観的と自称しながらも買い物を続けることが多い。それでも、調査は消費者がインフレ、関税、ガソリン価格、雇用市場、株価にどのように反応しているかについての最新の読み取りを提供する。私は、これらの数値は経済の進路を予測するよりも中間選挙を予測するのに有用だったと主張したい。