エネルギー業界におけるインサイダー売りが記録的、金融業界では買いが薄い：投資家へのシグナル

精製業者のPar PacificとPBF Energyの株価は今年、それぞれ149%と210%上昇し、経営陣が株式を売却する動きとなった。金融セクターでは、自社株を購入した経営陣の数が約23年ぶりの低水準に落ち込んだ。

公開情報ではあるが、インサイダー取引は大まかなシグナルにすぎない。VerityDataの調査責任者ベン・シルバーマン氏は、このデータは広いセクターよりも個別企業の分析に適していると述べている。

なぜ製油所でのインサイダー売りが記録的な水準なのか？

VerityDataは売りインサイダーと買いインサイダーの比率をベンチマークとしており、1.0がセクターの歴史的な基準値を表す。エネルギー業界はこの基準の約1.4倍に位置し、別のセクターに次いで2位となっている。市場全体の平均は1.2倍だ。

ウォール・ストリート・ジャーナルのコラムニスト、スペンサー・ジャカブ氏は、Par PacificとPBFはいずれも小型の独立系精製業者であり、過去最高値で取引されていると指摘する。PBFは調整後の第2四半期利益が1株当たり6.22ドルとなり、前年同期の損失から回復した。

ジャカブ氏によると、軽油の実効精製価格は先週1バレル200ドルを超えた。これを受けて、Group of Sevenの国々は戦略備蓄から1億バレルを放出することを決定した。この措置には軽油の供給も含まれる。

ジャカブ氏は、軽油価格の持続可能性に懐疑的だ。同氏は、精製業界で数十年を過ごした経営陣は、平均的な投資家よりも天井を鋭く感じ取っていると論じる。

それでもジャカブ氏は、インサイダーが自社業界に対する市場センチメントを見誤る可能性があると警告する。

金融機関でのインサイダー買いの弱さは投資家を警戒させるべきか？

金融セクターはVerityDataのチャートで首位に立ち、基準値の約2.1倍を記録している。VerityDataは、これは売りの増加によるものではなく、買い活動の減少によるものだと判断した。

ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン・チェースは来週決算を発表する予定で、一方で米国債利回りは5%超で推移している。ジャカブ氏は、これらの銀行の1株当たり利益は10年前の約4倍になっていると指摘する。

ジャカブ氏はそれでも、プライベートクレジット市場の緊張、ストレスを抱える消費者、人工知能企業による記録的な借入水準を指摘する。

生活必需品企業はチャートの最下位に位置し、過去平均の約半分となっている。アルトリア、タイソン・フーズ、エナジードリンクメーカーのCelsius Holdingsのインサイダーが最近株式を購入している。

インサイダー取引を記録する公開のSEC Form 4提出書類は、Nvidiaのインサイダー売却提出書類のように投資家がアクセス可能である。ナスダックが史上最高値にある中、これらの数字は経営陣が現在のバリュエーションをどの程度支持しているかを示す可能性がある。