スイス規制当局、初の個人投資家向け現物BTC ETF承認に例外を適用

スイスの金融規制当局であるFINMAは、個人投資家向けとして同国初となる現物ビットコイン上場投資信託（ETF）を承認した。同当局は、承認を円滑にするためポートフォリオ分散基準を緩和した。

発行体の名前は当初、FINMAによって公表されなかった。その後、チューリッヒに拠点を置くBIT Asset Managementが承認の功績を主張し、SIX Swiss ExchangeでシンボルBBITとして11月にローンチする計画を明らかにした。

この承認の知らせはソーシャルプラットフォーム上で急速に広まり、多くのアカウントがスイスの個人投資家層の相当な資金力を強調した。

速報：スイスは初の個人投資家向け現物ビットコインETFを承認。

これは巨大だ！

350万人の潜在的投資家!!!

1人あたり平均75万ドル。

— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) 2026年10月20日

何がFINMAの現物ビットコインETFへの例外を正当化したのか？

スイスの標準的な規制では、公募ファンドは資産をさまざまな資産クラスに幅広く分散することが義務付けられている。単一の資産に特化したファンドは、この要件と根本的に矛盾する。

FINMAは、他の暗号資産と比較したビットコインの長い取引履歴と十分な市場流動性に基づいて、この規範からの免除を根拠づけた。

この決定は、現在のBIT Asset Managementである事業体が創設し、認定投資家のみに限定されていた暗号資産バスケットファンドをFINMAが2021年に承認したことからの前進を示す。

スイスの取引所には現物裏付けのビットコイン上場取引商品がすでにあるものの、これらの商品は、同国の集合投資スキーム法に基づくファンドではなく、債務証券に分類されている。

こうしたエクスポージャーに対する国内市場が既に存在していることは明らかだ。複数のスイスのマネーマネージャーは、膨張する米国の国家債務に対する備えとして、金やフランと並んでビットコインを組み入れている。

「投資家は現在、通常のスイスの銀行口座を通じてビットコインにアクセスでき、スイスのファンドガバナンス、独立したカストディ…」

この見解は、BIT Asset Managementの最高経営責任者（CEO）であるDominik Oggenfuss氏が同社の公式発表で述べたものだ。

ファンド規制はビットコインを個人投資家にとって安全なものにできるか？

2026年1月12日付のFINMAの指令は、規制対象事業体に対し、カストディおよび運用手続きに関連するエクスポージャーを管理することを義務付けている。

さらに、販売業者は、国内の販売時行動規範である金融サービス法（FinSA）を遵守する必要がある。この法律は、潜在的な顧客に対するボラティリティ警告と適切な評価を義務付けている。

「…ビットコインへの投資は、承認されたETFを通じた場合でも、依然として非常にリスクが高い。」

FINMAはこの注意喚起を公表した声明に盛り込み、参加者は投資資金の大幅な目減りを被る可能性があると警告した。

BIT Asset Managementは、ETFの手数料、カストディアン、個人向け販売提携先を明らかにしていない。同時に、FINMAは他の組織が独自のビットコインETFの申請を提出または公表していると述べた。

この承認は、ETFへの需要が再び高まる局面と重なる。年初にデジタル資産ファンドから歴史的な資金流出が続いたにもかかわらず、米国の現物ビットコインETFは10月19日に5億2660万ドルの新規流入を集めた。

BITはBBITを欧州全域で唯一の現物ビットコインETFとして位置づけている。競合他社からの保留中の申請は、その主張と、それを可能にした規制上の特例を試すことになると見込まれる。