2026年のトップETFが5,000％急騰：その急騰の背景は？

今年のパフォーマンスが最も高い上場投資信託は、株式ではなく大型タンカー運賃に連動している。Breakwave Tanker Shipping ETF (BWET)は10月8日に過去最高の1,012.75ドルで終了し、2026年の上昇率は5,157％となった。

不思議なことに、その最大の上昇はホルムズ海峡が閉鎖されている間ではなく、原油の流れが再開した後に起きた。金曜日、市場データプロバイダーのBarchartはチャートがパラボリック（放物線状）であると警告を付けた。

ホルムズ海峡再開後もタンカー運賃が上昇し続けた理由

週足チャートでは、BWETは2025年12月の安値17.65ドル付近から約5,639％上昇した。このファンドは4月から6月にかけて125ドルから200ドルの間で横ばいとなった後、7月に急騰した。

ファンドの約90％は、中東湾から中国への大型タンカーのベンチマーク航路であるTD3Cに連動している。

2月28日の米国とイスラエルによるイランへの攻撃により、ホルムズ海峡は事実上閉鎖された。IC Shipbrokersによると、3月下旬までにTD3Cは1日約424,000ドルの記録を達成した。

原油の流れが戻った後も運賃は上昇し続けた。多くの船主は依然として海峡を避けており、貨物はオマーン湾やインド沖での船間輸送によって移動している。

このような輸送によって船舶は繁忙状態となっている。Signal Oceanのデータ（Bloomberg経由）によると、世界の約850隻の大型タンカーの40％以上が現在、湾岸付近に留まっている。

「主な問題は、ホルムズ海峡外の船間輸送システムが非効率であることだ」

Georgios Sakellariou、Signal Oceanの運賃アナリスト、Rigzone経由

その結果、湾岸から東アジアへの運賃は10月7日に1日約140万ドルに達した。1月にはPoten & Partnersは同じ航海を約30,000ドルと見積もっていた。

その後イランはエスカレートし、9月28日から10月2日にかけて船舶に対し約12回の攻撃を行った。ブレント原油は木曜日に再び105ドル超えとなった。

このような大きなマクロ勝ち組があるとき、私たちはそれについて話し、ツイートします $BWET pic.twitter.com/rOw5islOut

— Keith McCullough (@KeithMcCullough) 2026年10月8日

1日140万ドルの大型タンカーを誰が支払うのか？

Poten & Partnersによると、運賃は現在、納入される1バレルのコストの約27％を占めており、1月の約3％から上昇した。

米国湾岸から日本への大型タンカーは過去最高の8,200万ドルで提供され、1バレルあたり40ドルを超えた。

用船者は現在、11月の米国産原油のアジア向け積み込みのほとんどについて、より小型のスエズマックス船やアフラマックス船を予約している。

「本当に船が足りない」

VitolのCEO、Russell Hardy氏、OilPrice経由

2026年のトップパフォーマンスETFは上昇を維持できるか？

しかし、Poten & Partnersは原油市場が緩和されればタンカー運賃は急速に下落すると予想している。

一方、Veson Nauticalによると、大型タンカーの受注残は現在の船隊の38％に相当し、1年前の15％から増加した。

ベンチマーク自体が法的な挑戦に直面している。商品トレーダーのMercuriaは4月、TD3Cの出版社であるBaltic Exchangeをロンドン高等裁判所に訴え、指数がもはや実際の市場を反映していないと主張した。

チャート上では、BWETの最新のピークは出来高の減少の中で発生した。etf.comによると、ファンドの資産も9月の高値約3億4,000万ドルから約2億4,700万ドルに減少した。

最新情報：ペルシャ湾からアジアへの石油輸送に1日130万ドルかかるようになった。戦争が始まる前は約5万ドルだった。

これは9月初めからすでに30％上昇しており、減速の兆しを現在明確に示している。

チャートはパラボリックになった。 pic.twitter.com/lzjmXvgj9L

— Brett Erickson (@BrettErickson28) 2026年10月4日

BWETは事実上、ホルムズ海峡リスクの生きたバロメーターとなっている。持続的な緊張緩和が起これば、戦争が作り上げた運賃プレミアムを急速に解消する可能性がある。

それまでは、原油そのものだけでなく、原油を輸送するコストが石油市場の圧力ポイントであり続ける。