มุมมองตลาด

กฎเกณฑ์ที่กำหนดสินทรัพย์โทเคน: แผนที่กฎระเบียบ RWA

สินทรัพย์ในโลกจริงที่ถูกโทเคนไม่ได้อยู่นอกกฎหมาย ในเขตอำนาจศาลส่วนใหญ่ กฎระเบียบตามสินทรัพย์พื้นฐาน ไม่ใช่ห่อหุ้มโทเคน ดังนั้นกองทุนโทเคนยังคงเป็นกองทุน และพันธบัตรโทเคนยังคงเป็นพันธบัตร

2026-07-21 · อ่าน 8 นาที

มุมมองตลาด

การแปลงทรัพย์สินจริงเป็นโทเค็นในอสังหาริมทรัพย์: เหตุใดหมวดหมู่ RWA ที่ยากที่สุดจึงเคลื่อนที่ช้า

อสังหาริมทรัพย์เป็นกรณีการใช้งานการแปลงเป็นโทเค็นที่ถูกกล่าวถึงมากที่สุด แต่การนำไปใช้จริงกลับล้าหลังกว่าทรัพย์สินประเภทพันธบัตรรัฐบาลและสินเชื่อเอกชนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น บทความนี้อธิบายสาเหตุ — การโอนกรรมสิทธิ์นอกเครือข่าย การประเมินมูลค่าโดยผู้ประเมิน ทรัพย์สินที่ไม่มีมาตรฐานและมีขนาดใหญ่

2026-07-21 · อ่าน 7 นาที

มุมมองตลาด

เหตุใดสถาบันจึงนำกองทุนและพันธบัตรรัฐบาลมาโทเค็นไนซ์?

ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ เช่น BlackRock และ Franklin Templeton ได้เปิดตัวกองทุนตลาดเงินและพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเค็นไนซ์ บทความนี้อธิบายว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้คืออะไร เหตุใดสถาบันจึงออกผลิตภัณฑ์เหล่านี้ — ความเร็วในการชำระเงิน ความสามารถในการตั้งโปรแกรม การใช้เป็นหลักประกัน และการกระจาย —

2026-07-20 · อ่าน 8 นาที

บทวิเคราะห์เชิงลึก

กองทุนโทเค็นเทียบกับ ETF: เหตุใดโทเค็นกองทุนจึงไม่ใช่ ETF

ทั้งกองทุนโทเค็นและ ETF สามารถให้การเข้าถึงสินทรัพย์ที่รวมกันได้ แต่สร้างขึ้นบนโครงสร้างที่แตกต่างกัน บทความนี้เปรียบเทียบสิทธิทางกฎหมาย การกำหนดราคา สภาพคล่อง การเปิดเผยข้อมูล และกลไกการออกจากกองทุน

2026-07-19 · อ่าน 7 นาที

บทวิเคราะห์เชิงลึก

การสมัครสมาชิกหลัก vs การโอนรอง: สองวิธีที่การเปิดรับ RWA เปลี่ยนมือ

การเปิดรับ RWA สามารถเข้าสู่บัญชีผ่านการสมัครสมาชิกหลักหรือการโอนรอง สองเส้นทางนี้แตกต่างกันในด้านราคา การอนุมัติ เอกสาร การชำระราคา และความคาดหวังในการออก

2026-07-18 · อ่าน 7 นาที

มุมมองตลาด

แพลตฟอร์ม RWA ก่อน IPO: ความแตกต่างของรูปแบบการเข้าถึง

แพลตฟอร์มที่ให้บริการการเข้าถึง RWA ก่อน IPO มักใช้หนึ่งในสามโครงสร้าง: กองทุนป้อน, SPV เฉพาะกิจ, หรือหุ้นโทเคนโดยตรงที่ออกแบบมาเพื่อติดตามหุ้นอ้างอิง

2026-07-13 · อ่าน 6 นาที

บทวิเคราะห์เชิงลึก

สเตเบิลคอยน์ vs กองทุนตลาดเงินแบบโทเค็น: แตกต่างกันอย่างไร?

สเตเบิลคอยน์และกองทุนตลาดเงินแบบโทเค็นต่างนำมูลค่าที่คล้ายเงินสดมาสู่ระบบบล็อกเชน แต่ถูกสร้างขึ้นด้วยโครงสร้างที่แตกต่างกัน ฝ่ายหนึ่งเป็นเครื่องมือชำระเงินที่ backed โดยสินทรัพย์สำรองของผู้ออก อีกฝ่ายเป็นกองทุนที่มีการกำกับดูแลซึ่งโทเค็นของกองทุนแทนหน่วยลงทุน

2026-07-13 · อ่าน 12 นาที

บทวิเคราะห์เชิงลึก

กฎของ SFC ฮ่องกงสำหรับหลักทรัพย์โทเคน: สิ่งที่ใช้กับ RWA

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (SFC) ปฏิบัติต่อหลักทรัพย์โทเคนภายใต้กฎเดียวกันกับที่ใช้กับสินทรัพย์อ้างอิงอยู่แล้ว ไม่ใช่เป็นหมวดหมู่ที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีแยกต่างหาก

2026-07-12 · อ่าน 8 นาที

บทวิเคราะห์เชิงลึก

เปรียบเทียบกฎระเบียบ RWA ทั่วฮ่องกง สิงคโปร์ และสหรัฐอเมริกา

ฮ่องกง สิงคโปร์ และสหรัฐอเมริกาต่างก็ควบคุมหลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นโดยพิจารณาจากสิ่งที่หลักทรัพย์เหล่านั้นเป็นตัวแทน มากกว่าข้อเท็จจริงที่ว่าพวกมันถูกโทเค็น แต่มีความแตกต่างกันในโครงสร้างใบอนุญาต เกณฑ์คุณสมบัติของนักลงทุน และขอบเขตที่อนุญาตให้หลักทรัพย์ที่ถูกโทเค็นเข้าถึงนักลงทุนรายย่อย

2026-07-12 · อ่าน 8 นาที

บทวิเคราะห์เชิงลึก

ใครคือฝ่ายต่างๆ ในผลิตภัณฑ์ RWA? ผู้ออก ผู้จัดการ ผู้ดูแล และแพลตฟอร์ม

ผลิตภัณฑ์ RWA ไม่ใช่บริษัทเดียว แต่เป็นห่วงโซ่ของฝ่ายต่างๆ: ผู้ออกหรือผู้ริเริ่ม ผู้จัดการ ผู้ดูแล SPV ผู้ดูแลทรัพย์สิน ชั้นบันทึกโทเค็น และแพลตฟอร์มการจัดจำหน่าย

2026-07-10 · อ่าน 11 นาที