Alphabet ร่วง 8% แม้ยอดขายคลาวด์โตเท่าตัว และการใช้จ่ายแซงเงินสด

หุ้น Alphabet ร่วง 7.79% ในการซื้อขายช่วงหลังเวลาทำการวันพุธ แม้ยอดขาย Google Cloud จะอยู่ที่ 30.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของระดับปีก่อน รายจ่ายลงทุนก็เพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเช่นกัน

ในช่วงไตรมาส บริษัทแม่ของ Google จัดสรรงบ 51.4 พันล้านดอลลาร์ให้ศูนย์ข้อมูลและโครงการลงทุนอื่น ๆ จำนวนดังกล่าวสูงกว่าเงินสดที่ธุรกิจสร้างได้ ทำให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 9.1 พันล้านดอลลาร์

ยอดขายคลาวด์และการใช้จ่ายเพิ่มเท่าตัวทั้งคู่

ผลประกอบการของ Alphabet แสดงรายได้รวมเพิ่มขึ้น 25% เป็น 127.6 พันล้านดอลลาร์ Google Cloud เพิ่มขึ้น 103% ขณะที่อัตรากำไรอยู่ที่ 36.2% เพิ่มขึ้นจาก 23.7% ในปีก่อน

ถึงกระนั้น ตัวเลขหลักยังออกมาต่ำกว่าที่คาด รายได้อยู่ต่ำกว่า 127.93 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับที่นักวิเคราะห์คาดไว้ รายได้จากการดำเนินงาน 40.58 พันล้านดอลลาร์พลาดเป้าการคาดการณ์ที่ 43.16 พันล้านดอลลาร์

รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้น 114% จากปีก่อน ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 42.3 พันล้านดอลลาร์ไม่เพียงพอต่อการครอบคลุมรายจ่ายดังกล่าว

ALPHABET $GOOGL Q3’26 ไฮไลต์ผลประกอบการ

🔹 EPS: $2.12
🔹 รายได้: $127.6B (คาด $128.22B) 🔴; +25% YoY
🔹 รายได้ Google Cloud: $30.7B (คาด $29.15B) 🟢
🔹 Search และอื่น ๆ: $63.4B (คาด $64.99B) 🔴
🔹 โฆษณา YouTube: $11.2B (คาด $11.4B) 🔴
🔹 CapEx: $51.4B (คาด $55.2B) 🟢

— Wall St Engine (@wallstengine) October 28, 2026

กำไรต่อหุ้นลดลง 26% เหลือ $2.12 และหุ้นร่วงลงสู่ $296.81 หลังจากปิดที่ $321.89

ช่องว่างเงินสดของ Alphabet กว้างขึ้น ขณะที่ Warsh ชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยกดดันเทค

ตัวเลขของ Alphabet ออกมาเพียงไม่กี่ชั่วโมงหลังจาก Kevin Warsh ประธาน Federal Reserve (Fed) ท้าทายความเชื่อทั่วไปของตลาด เขาสงสัยว่า AI จะยังคงไม่ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

*WARSH: ไม่เชื่อในมุมมองที่ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะไม่กระทบ AI

— tradfi news (@tradfi) October 28, 2026

เขามองว่ากลุ่มเทคโนโลยีอยู่ภายใต้แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยอยู่แล้ว Warsh ยังชี้ถึงส่วนต่างเครดิตที่กว้างขึ้น ซึ่งเป็นส่วนเพิ่มที่บริษัทต้องจ่ายเพื่อกู้ยืมเมื่อเทียบกับหนี้รัฐบาลสหรัฐ

ต้นทุนหนี้มีความสำคัญต่อ Alphabet มากขึ้น การใช้จ่ายรายไตรมาสสูงกว่าเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ 9.1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่องว่างที่ต้องเติมจากเงินออมหรือการก่อหนี้

Big Tech ใช้ตลาดพันธบัตรอย่างหนักแล้ว Alphabet และบริษัทคู่แข่งอีกสี่แห่งรวมกันคิดเป็น 4.8% ของตลาดพันธบัตรเอกชนระดับ investment-grade ของสหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 2% ในปีก่อน

ข้อมูลดังกล่าวมาจากรายงานของ Bank of Korea เกี่ยวกับการจัดหาเงินทุนสำหรับ AI ซึ่งอ้างอิงโดย Herald

เดือนนี้ นักลงทุนได้ลงโทษบริษัทที่ใช้จ่ายหนักด้าน AI แล้ว Oracle ร่วงเกือบ 9% ในวันเดียวหลังจากเกิดความตื่นตระหนกด้านพันธบัตรที่ CoreWeave ซึ่งเป็นบริษัทคลาวด์สำหรับ AI

ในทางกลับกัน Alphabet ยังคงสร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 19.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา หน่วยคลาวด์ของบริษัทยังทำกำไรได้มากขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

Microsoft ซึ่งรายงานผลประกอบการในเย็นวันเดียวกันนั้น ปรับขึ้นหลังจากตัวเลขการใช้จ่ายต่ำกว่าคาดการณ์ ไม่กี่วันก่อนหน้านั้น BeInCrypto กล่าวว่านักลงทุนต้องเผชิญกับ บททดสอบที่ไม่มีทางชนะสำหรับ Big Tech ซึ่งลงโทษทั้งการใช้จ่ายที่สูงขึ้นและการลดการใช้จ่าย