หุ้น Oracle เพิ่มขึ้นประมาณ 11% หลังจากบริษัทกำหนดเป้าหมายรายได้ $225bn ในปี 2030 และเพดานระดมทุน $20bn

เมื่อพิจารณาจากการตอบสนองของราคาหุ้น นักลงทุนให้น้ำหนักกับความเสี่ยงด้านการเงินมากกว่าความเสี่ยงด้านผลกำไร ดังนั้นเพดานใหม่ในการระดมทุนมีน้ำหนักพอๆกับเป้าหมายรายได้ เมื่อส่วนของหุ้นทุนก็ถูกกำหนดเพดานด้วย ความกังวลเรื่องการเจือจางที่กดดันหุ้นลดลง ภายนอก Oracle เอง เส้นทางที่เชื่อถือได้ไปสู่ศักยภาพ AI ที่สามารถระดมทุนด้วยตนเองทำให้ข้อโต้แถ้งที่ว่าการใช้จ่ายของ hyperscaler ไม่สามารถจ่ายคืนตัวเองอ่อนลง ข่าวดังกล่าวมาถึงในเย็นวันเดียวกับที่ Microsoft และ Alphabet รายงานการใช้จ่ายด้านทุนที่ต่ำกว่าที่คาด หลังจากการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เช่นนี้ หุ้นตอนนี้มีความเสี่ยงมากขึ้นที่จะพลาดเป้าหมายเหล่านั้น

---

สิ่งที่ Oracle มอบให้ผู้ถือหุ้นคือตัวเลขรายได้ที่สูง และที่สำคัญกว่านั้นคือเพดานการระดมทุน เสียงปรบมือนั้นสำหรับความยับยั้งชั่งใจมากกว่าความทะเยอทะยาน

สรุป:

• หลังจากวันนักลงทุน หุ้น Oracle เพิ่มขึ้นประมาณ 11% โดยไม่มีการเผยแพร่ผลประกอบการรายไตรมาส
• สำหรับปีงบประมาณ 2030 Oracle ตั้งเป้าหมายรายได้อย่างน้อย $225 billion, อัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP 40% หรือสูงกว่า และ EPS non-GAAP อย่างน้อย $21
• แนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ก่อนหน้านี้ถูกย้ำอีกครั้ง: รายได้ไม่น้อยกว่า $90 billion และ EPS non-GAAP $8.10
• ระหว่างปีงบประมาณ 2027 และ 2030 การระดมทุนจากตลาดทุนใหม่จำกัดอยู่ที่ $20 billion แบ่งอย่างคร่าวๆเท่าๆกันระหว่างหุ้นทุนและหนี้สิน
• การใช้จ่ายด้านทุนจะสูงสุดในปีงบประมาณ 2027 และ 2028; กระแสเงินสดอิสระควรจะเป็นบวกในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2028
• ในปีงบประมาณ 2029 เป้าหมายคือกระแสเงินสดอิสระ $30 billion หรือมากกว่า และหนี้สินสุทธิต่ำกว่า 3.5 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

วันนักลงทุนในวันพุธ ซึ่งกำหนดเป้าหมายการเติบโตระยะยาวที่ทะเยอทะยานและ — ที่สำคัญสำหรับนักลงทุน — กำหนดเพดานเงินใหม่ที่ Oracle จะระดมทุนสำหรับการขยายคลาวด์ AI นั้น ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นของหุ้นประมาณ 11%

เป้าหมายหลักคือรายได้ในปีงบประมาณ 2030 ที่ $225 billion หรือมากกว่า ซึ่งบ่งชี้การเติบโตต่อปีแบบทบต้นมากกว่า 35% จากปีงบประมาณ 2026 Oracle คาดการณ์เพิ่มเติมว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงาน non-GAAP อย่างน้อย 40% และ EPS non-GAAP อย่างน้อย $21 สำหรับปีนั้น สำหรับระยะใกล้กว่า แนวทางสำหรับปีงบประมาณ 2027 ถูกย้ำ: รายได้อย่างน้อย $90 billion และ EPS non-GAAP $8.10

นี่ไม่ใช่การอัปเดตผลประกอบการ และไม่มีตัวเลขรายไตรมาสใหม่ ปฏิกิริยาของหุ้นกลับชี้ไปที่การประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการใช้จ่ายจำนวนมากของ Oracle สำหรับศูนย์ข้อมูล

การใช้จ่ายดังกล่าวได้กระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับหนี้สินของ Oracle และแผนการเงินถูกออกแบบเพื่อตอบโต้โดยตรง บริษัทกล่าวว่าการระดมทุนจากตลาดทุนระหว่างปีงบประมาณ 2027 และ 2030 จะจำกัดที่ $20 billion ไม่รวมการรีไฟแนนซ์หนี้สินที่มีอยู่ โดยรวมแบ่งอย่างคร่าวๆเท่าๆกันระหว่างหุ้นทุนและหนี้สินรวม นอกเหนือจากการเพิ่มทุนในตลาด $20 billion ที่เสร็จสิ้นในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027 Oracle ยังต้องการหนี้สินสุทธิต่ำกว่า 3.5 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในปีงบประมาณ 2029

ในด้านกระแสเงินสด Oracle คาดว่าการใช้จ่ายด้านทุนจะสูงสุดในปีงบประมาณ 2027 และ 2028 แล้วลดลง กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะเปลี่ยนเป็นบวกในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2028 และแตะอย่างน้อย $30 billion ในปีงบประมาณ 2029 — ซึ่ง Bloomberg กล่าวว่าสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ เริ่มตั้งแต่ปีงบประมาณ 2029 คาดว่าการเติบโตจะระดมทุนได้ด้วยตนเอง

สิ่งเหล่านี้เป็นเป้าหมายที่ห่างไกลซึ่งขึ้นอยู่กับความต้องการที่ยั่งยืนสำหรับศักยภาพการคำนวณ AI และการที่ Oracle นำศักยภาพดังกล่าวมาใช้งานตามที่สัญญาไว้ การเปลี่ยนไปสู่กระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวกในปีงบประมาณ 2028 จะเป็นการทดสอบสำคัญครั้งแรกว่าแผนนั้นได้ผลหรือไม่