AUD/NZD ปรับตัวกว้างขึ้นจากท่าทีฮอว์กของ RBA หลัง RBNZ คง OCR เซอร์ไพรส์

แรงช็อกด้านราคาพลังงานเดียวกันส่งผลต่อทั้งสองเศรษฐกิจ แต่ Bullock มองว่ามันเป็นแหล่งความกังวล ในขณะที่เสียงส่วนใหญ่ของ RBNZ เดิมพันว่าอุปสงค์ที่อ่อนแอจะดูดซับมันไว้ ความขัดแย้งในท่าทีนี้เป็นเชื้อเพลิงให้เกิดความแตกต่าง ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ว่ากว้างขึ้นมีแนวโน้มหนุน AUD/NZD และการที่ RBA ขึ้นดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า ประกอบกับ RBNZ ถือรอไปจนถึงเดือนธันวาคม จะทำให้แนวโน้มนี้ยืดเยื้อออกไป ภัยคุกคามหลักต่อแนวโน้มคือการแตกเสียง 4-3 ของ RBNZ: ความเห็นเชิงฮอว์กใด ๆ จาก Breman ระหว่างการแถลงข่าวของเธอ หรือสัญญาณที่ชัดเจนของการขยับในเดือนธันวาคม อาจทำให้อัตราไขว้แคบลงอย่างรวดเร็ว ท่าทีโดฟมากขึ้นของ RBA ในสัปดาห์หน้าจะให้ผลคล้ายกัน ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นอีกจะกดดันทั้งสองสถาบัน แต่ตอนนี้ RBA ดูพร้อมที่จะดำเนินการมากกว่า

---

• RBNZ คง OCR ไว้ที่ 2.75% ด้วยผลโหวต 4-3 เซอร์ไพรส์ ส่งสัญญาณว่านโยบายเข้มงวดยังคงเป็นทางเลือก
• CPI แบบ trimmed mean ของออสเตรเลียแตะ 3.7% สูงกว่าคาดการณ์ เสริมเหตุผลการขึ้นดอกเบี้ยของ RBA
• Bullock จาก RBA กล่าวว่าแรงช็อกจากน้ำมันผลักดันเงินเฟ้อให้สูงกว่าตัวคาดการณ์เดือนสิงหาคม ก่อนการประชุมคณะกรรมการ

---

ภายในหนึ่งชั่วโมงครึ่ง ออสเตรเลียส่งสัญญาณถึงความจำเป็นที่อาจต้องปรับนโยบายเข้มงวดเพิ่ม ขณะที่นิวซีแลนด์เลือกที่จะรอ โดยอัตราไขว้ AUD/NZD สะท้อนความแตกแยกนี้

สรุป:

• ผู้ว่าการ RBA อย่าง Bullock ระบุว่าเงินเฟ้อมีแนวโน้มจะสูงกว่าตัวคาดการณ์เดือนสิงหาคมของธนาคาร โดยได้แรงหนุนจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นและตลาดแรงงานที่ตึงตัวขึ้น ก่อนการประชุมวันที่ 2-3 พฤศจิกายน
• CPI แบบ trimmed mean ของออสเตรเลียในไตรมาส 3 อยู่ที่ 3.7% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าเสียงคาดการณ์ที่ 3.6% ขณะที่เงินเฟ้อทั่วไปเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นเป็น 4.3%
• ด้วยผลโหวต 4-3 RBNZ เซอร์ไพรส์ตลาดและธนาคารใหญ่ในประเทศทั้ง 5 แห่งด้วยการคง OCR ไว้ที่ 2.75%
• RBNZ ระบุว่านโยบายที่เข้มงวดขึ้นยังคงมีแนวโน้มสูง แต่ขึ้นอยู่กับเงื่อนไข โดยการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปและตัวคาดการณ์ใหม่จะมีขึ้นในเดือนธันวาคม
• การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นโดยทั่วไปหนุน AUD/NZD แม้ว่าผลโหวตที่แตกของ RBNZ และตัวคาดการณ์เงินเฟ้อเดือนธันวาคมของตัวเองที่ 4.4% จะจำกัดส่วนต่างไว้
• เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะมาถึงคือการแถลงข่าวของ Breman เวลา 02:00 GMT และการตัดสินใจของ RBA ในสัปดาห์หน้า

วันพุธ ออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ส่งสัญญาณนโยบายที่ตรงข้ามกันอย่างชัดเจนภายในเวลา 90 นาที ทำให้อัตราแลกเปลี่ยน AUD/NZD อยู่ในความสนใจเป็นอย่างมาก เนื่องจากการเปลี่ยนท่าทีแบบฮอว์กของ RBA ชนเข้ากับการหยุดพักที่ไม่ได้คาดหมายของ RBNZ

ท่าทีของออสเตรเลียเป็นแบบฮอว์กอย่างชัดเจน ต่อหน้าคณะกรรมาธิการวุฒิสภา ผู้ว่าการ RBA อย่าง Michele Bullock กล่าวว่าเงินเฟ้อกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะสูงกว่าตัวคาดการณ์ของธนาคารกลางในเดือนสิงหาคม โดยชี้ไปที่การเพิ่มขึ้นครั้งใหม่ของต้นทุนพลังงานที่เกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และตลาดแรงงานที่ตึงตัวกว่าที่ประเมินไว้ เธอกล่าวว่าประเด็นสำคัญสำหรับการประชุมคณะกรรมการที่จะถึงนี้คือ การปรับนโยบายเข้มงวด 100 จุดพื้นฐานที่ดำเนินการแล้วในปีนี้จะเพียงพอหรือไม่ ต่อมาไม่นาน ข้อมูลไตรมาส 3 แสดงให้เห็นว่า CPI แบบ trimmed mean ที่ RBA นิยมใช้เพิ่มขึ้นเป็น 3.7% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าตัวคาดการณ์ที่ 3.6% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปรายเดือนแตะ 4.3% ในเดือนกันยายน

นิวซีแลนด์เลือกเดินในทิศทางตรงกันข้าม RBNZ คงอัตราเงินสดทางการ (OCR) ไว้ที่ 2.75% ผ่านการตัดสินใจ 4-3 ขัดกับความน่าจะเป็นจากตลาดที่ประมาณ 90% สำหรับการขึ้นดอกเบี้ย และการคาดการณ์ของธนาคารในประเทศรายใหญ่ทั้ง 5 แห่ง เสียงส่วนใหญ่ รวมถึงผู้ว่าการ Anna Breman โต้แย้งว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งที่ทำไปแล้วทำให้คณะกรรมการมีพื้นที่เพียงพอในการประเมินผลกระทบ โดยอ้างอิงเงินเฟ้อทั่วไปที่ 3.7% ซึ่งออกมาต่ำกว่าคาดการณ์ การส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงที่จำกัด การเติบโตของค่าจ้างที่ถูกจำกัด และการฟื้นตัวภายในประเทศที่อ่อนแอ คณะกรรมการยืนยันว่านโยบายที่เข้มงวดขึ้นนั้นมีความเป็นไปได้ แต่ทำให้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มที่กำลังเปลี่ยนแปลง

ผลลัพธ์นี้สร้างช่องว่างที่กว้างขึ้นในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางทั้งสอง ตลาดคาดว่าจะเพิ่มความน่าจะเป็นที่ RBA จะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 2 และ 3 พฤศจิกายน ขณะที่เลื่อนความคาดหวังสำหรับการดำเนินการครั้งถัดไปของ RBNZ ออกไปเป็นอย่างน้อยจนถึงแถลงการณ์นโยบายการเงินเดือนธันวาคม เนื่องจาก AUD/NZD มักเคลื่อนไหวตามส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ การปรับสมดุลการคาดการณ์เชิงสัมพัทธ์นี้จึงมักเป็นผลดีต่อดอลลาร์ออสเตรเลียเมื่อเทียบกับ kiwi

ข้อจำกัดของความแตกต่างนี้ยังคงมีอยู่ ผลโหวตของ RBNZ ไม่เป็นเอกฉันท์ สมาชิกทุกคนเห็นพ้องว่านโยบายที่เข้มงวดขึ้นมีความเป็นไปได้ และการคาดการณ์เงินเฟ้อเดือนธันวาคมที่ 4.4% ให้ช่องว่างสำหรับการขึ้นดอกเบี้ยหากการส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงเร่งตัวขึ้น ในทางกลับกัน RBA ยังคงไม่ผูกมัด และการอ่านค่า CPI แบบ weighted median ที่ปานกลางกว่าก็ให้ความยืดหยุ่นบางประการในการชะลอการดำเนินการ ทั้งสองเศรษฐกิจเผชิญกับแรงช็อกจากน้ำมันแบบเดียวกัน ซึ่งเติมเชื้อเพลิงเงินเฟ้อทั้งสองฝั่งของทะเลแทสมัน

อุปสรรคในทันทีคือการแถลงข่าวของ Breman เวลา 02:00 GMT ซึ่งคำพูดใดที่มีนัยถึงการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอาจทำให้ส่วนต่างแคบลง และการตัดสินใจของ RBA ในสัปดาห์หน้า ซึ่งจะมาพร้อมกับตัวคาดการณ์ใหม่ที่เผยให้เห็นว่าธนาคารได้ปรับมุมมองเงินเฟ้อไปมากเพียงใด