ธนาคารรายใหญ่สี่แห่งของออสเตรเลียคาดค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนที่ 1.0% สูงกว่าที่ RBA คาดที่ 0.8%

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและดอลลาร์ออสเตรเลียอยู่ในตำแหน่งที่พร้อมสำหรับการตอบสนองแบบตรงไปตรงมาระหว่างสองทิศทาง โดยที่การประเมินราคาในตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีโอกาสดีกว่าครึ่ง ค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนที่ 1.0% หรือสูงกว่าจะทำให้ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนใกล้เคียงกับการปรับราคาใหม่เต็มรูปแบบและจะเสริมค่าสกุลเงิน ในทางตรงกันข้าม ตัวเลขที่ 0.9% หรือต่ำกว่านั้นอาจลบการตั้งราคานั้นอย่างรวดเร็ว น้ำมันยังคงเป็นกุญแจสำคัญของอัตราเงินเฟ้อหลัก: การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาหน้าปั๊มนั้นเชื่อมโยงกับภาวะช็อกพลังงานโลกที่มาจากความขัดแแย้งในอิหร่าน และหากราคาน้ำมันดิบแข็งแเก่งต่อไปก็จะทำให้อัตราเงินเฟ้อหลักยังคงสูงตลอดช่วงที่เหลือของปี สำหรับ RBA มาตรวัดบริการมีน้ำหนักมากที่สุด เพราะแรงกดดันราคาที่กระจายเป็นวงกว้างจะลดความสำคัญของข้อโต้แแย้งที่ว่าเป็นเพียงภาวะช็อกจากพลังงานที่นำเข้า ข้อมูลจะถูกเปิดเผยในวันเดียวกับที่เจ้าหน้าที่ของ RBA เข้าร่วมการพิจารณา Senate Estimates ซึ่งทำให้สถานการณ์ตึงเครียดมากขึ้น

---

ก่อนหน้านี้:

• RBA พูดมากขึ้นแต่ไม่สัญญาอะไร: Ellis จาก Westpac บอกให้อ่านการเรียกข้อมูล

---

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของออสเตรเลียกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะเกินการคาดการณ์ของ RBA ในอีกหนึ่งไตรมาส และด้วยที่ธนาคารต่างๆมีความเห็นแบ่งครึ่งกัน การเปิดเผยในวันพุธอาจตัดสินว่า RBA จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวัน Melbourne Cup หรือไม่

สรุป:

• CPI ของออสเตรเลียสำหรับไตรมาสเดือนกันยายนจะถูกเผยแพร่ในเวลา 00:30 GMT ในวันพุธ หรือ 20:30 เวลาตะวันออกของสหรัฐในวันอังคาร
• อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยแบบตัดทอนรายไตรมาสถูกคาดการณ์ที่ 0.9% ถึง 1.0% โดยธนาคารรายใหญ่สี่แห่ง ซึ่งสูงกว่าที่ RBA คาดที่ 0.8% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อหลักคาดว่าจะอยู่ที่ 1.2% ถึง 1.3% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส และ 3.9% เมื่อเทียบปีต่อปี
• CBA คาดว่าราคาเชื้อเพลิงจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในเดือนกันยายน ทำให้อัตราเงินเฟ้อเชื้อเพลิงรายปีอยู่ที่ประมาณ 24% และมองว่าอัตราเงินเฟ้อของบริการในตลาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.3%
• โดยที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วสี่ครั้งในปีนี้ cash rate อยู่ที่ 4.60%; การตัดสินใจครั้งต่อไปของ RBA จะมีในวันที่ 3 พฤศจิกายน
• การปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายนเป็นกรณีฐานที่ ANZ และ Westpac ในขณะที่ CBA และ NAB คาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง; CBA เตือนว่าความเสี่ยงของการดำเนินการอีกครั้งกำลังเพิ่มขึ้น
• หลังจากคำกล่าวของรองผู้ว่าฯ Hauser ที่กล่าวว่าภาพรวมอัตราเงินเฟ้อแย่กว่าที่คาดไว้อย่างมีนัยสำคัญ ความน่าจะเป็นโดยนัยจากตลาดสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เพิ่มขึ้นสูงกว่า 50%

การเปิดเผย CPI ของออสเตรเลียสำหรับไตรมาสเดือนกันยายนในวันพุธ ซึ่งมีกำหนดในเวลา 00:30 GMT (20:30 เวลาตะวันออกของสหรัฐในวันอังคาร) มีแนวโน้มที่จะแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันราคาที่ซ่อนอยู่กำลังเกินกว่าที่ RBA ประมาณการไว้อย่างมาก ซึ่งทำให้คำถามที่ว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอีกครั้งในวันที่ 3 พฤศจิกายนหรือไม่มีความเข้มข้นมากขึ้น ในบรรดาธนาคารรายใหญ่สี่แห่ง ค่าเฉลี่ยแบบตัดทอน — ตัวชี้วัดหลักที่ RBA ต้องการ — คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 1.0% ในไตรมาสนี้ ซึ่งสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ในเดือนสิงหาคมที่ 0.8%

การคาดการณ์ของธนาคารต่างๆอยู่ในช่วงที่แคบ ในส่วนของค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนรายไตรมาส มีเพียง Westpac ที่อยู่ต่ำกว่า 1.0% และ NAB อยู่ต่ำกว่าธนาคารอื่นเล็กน้อยในเรื่องอัตราเงินเฟ้อหลัก

น้ำมันเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดของตัวเลขอัตราเงินเฟ้อหลัก หลังจากที่เพิ่มขึ้นเกือบ 15% ในเดือนสิงหาคม CBA มองว่าราคาเชื้อเพลิงจะเพิ่มขึ้นประมาณ 10% ในเดือนกันยายน ซึ่งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีของเชื้อเพลิงใกล้ถึง 24% ในขณะที่ภาวะช็อกพลังงานโลกมาถึงหน้าปั๊ม จากมาตรวัดรายเดือน CBA คาดว่าอัตราเงินเฟ้อหลักรายปีจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.2% ในเดือนกันยายนจาก 4.0% ในเดือนสิงหาคม ขณะที่ค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนรายปียังคงที่ 3.6% บริการอาจเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญกว่าสำหรับผู้กำหนดนโยบาย โดย CBA คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อของบริการในตลาดรายปีจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% จาก 4.1% — ซึ่งเป็นหลักฐานว่าราคาที่สูงขึ้นกำลังกระจายไปเกินกว่าพลังงาน

RBA ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วสี่ครั้งในปีนี้ โดยครั้งล่าสุดเป็นการปรับขึ้น 25 basis points ในเดือนกันยายน ซึ่งทำให้ cash rate ขึ้นไปที่ 4.60% หลังจากที่รองผู้ว่าฯ Andrew Hauser อธิบายว่าภาพรวมอัตราเงินเฟ้อแย่กว่าที่ RBA คาดการณ์ในเดือนสิงหาคมอย่างมีนัยสำคัญ ความน่าจะเป็นโดยนัยสำหรับการปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายนได้เพิ่มขึ้นจากประมาณหนึ่งในสี่ไปสูงกว่าครึ่ง

ธนาคารรายใหญ่สี่แห่งมีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับขั้นตอนถัดไปของ RBA ANZ และ Westpac มองว่าการปรับขึ้นในเดือนพฤศจิกายนเป็นกรณีฐานสำหรับ ANZ และ Westpac และ ANZ โต้แแย้งว่าค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนที่ 1.0% จะสนับสนุนจุดยืนนั้น ในขณะที่ CBA และ NAB คาดว่าธนาคารกลางจะยังไม่ดำเนินการ แม้ว่า CBA เรียกการตัดสินใจนี้ว่าเป็นเรื่องที่ใกล้เคียง และเห็นว่าความน่าจะเป็นสำหรับการปรับขึ้นอีกครั้งกำลังเพิ่มขึ้น โดยอ้างถึงกิจกรรมที่อ่อนลง ตลาดแรงงานที่อ่อนแอลง และการบริโภคที่อ่อนแอเป็นปัจจัยที่ถ่วงดุล

หากค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนออกมาที่ 1.0% หรือสูงกว่า ข้อโต้แแย้งสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องก็จะมีน้ำหนักมากขึ้น; แต่หากผลออกมาใกล้เคียงที่ 0.8% ของ RBA ก็จะทำให้คณะกรรมการมีพื้นที่ที่จะชะลอการดำเนินการ