มาร์ก แซนดี แห่ง Moody's Analytics กล่าวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในสัปดาห์นี้จะเป็นการตัดสินใจที่ผิด โดยชี้ว่าอัตราผลตอบแทนในตลาดรัดเงื่อนไขการเงินอยู่แล้ว และการปรับอัตราดอกเบี้ยไม่สามารถแก้ภาวะช็อกจากน้ำมันได้
จุดยืนของ Zandi ขัดกับสิ่งที่ตลาดได้กำหนดราคาไว้แล้วสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี ทำให้ความเห็นของเขามีนัยสำคัญในฐานะสัญญาณสำหรับฝ่ายที่สนับสนุนนโยบายผ่อนคลายมากกว่าจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาต่อตลาดในทันที อย่างไรก็ตาม ความเห็นนี้ชี้ให้เห็นภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) เผชิญเมื่อประชุมในสัปดาห์นี้ พลังงานคือตัวแปรสำคัญ: เมื่อราคาน้ำมันดิบไต่ขึ้นใกล้ระดับที่เคยเห็นในช่วงสงครามท่ามกลางความขัดแย้งกับอิหร่าน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นจึงถูกสร้างขึ้น และเส้นทางคุมเข้มของ Fed ก็ถูกตอกย้ำ ขณะที่รายได้ครัวเรือนถูกบีบอัดในลักษณะที่สนับสนุนข้อกังวลของ Zandi เกี่ยวกับการเติบโต ด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ใกล้ 5% และส่วนต่างเครดิตกว้างขึ้น การสร้างเซอร์ไพรส์เชิงคุมเข้มจากธนาคารกลางอาจเพิ่มแรงกดดันต่อภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยเป็นพิเศษ รวมถึงที่อยู่อาศัยและบริษัทที่มีภาระหนี้สูง Goldman Sachs คาดว่า Fed จะงดปรับขึ้น แต่จะส่งสัญญาณเชิงคุมเข้ม ซึ่งจะเปิดทางให้ปรับขึ้นในเดือนธันวาคมได้
---
ก่อนหน้านี้:
---
จุดยืนพื้นฐานของ Zandi ตรงไปตรงมา: ตลาดพันธบัตรได้ใช้มาตรการคุมเข้มแทน Fed ไปแล้ว และการผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นในขณะที่ภาวะช็อกจากน้ำมันกำลังเกิดขึ้นจะเสี่ยงสร้างความเสียหายอย่างแท้จริงต่อเศรษฐกิจ
สรุป:
มาร์ก แซนดี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Moody's Analytics เตือนว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมของ Fed ในสัปดาห์นี้จะเป็นความผิดพลาด ในมุมมองของเขา ตลาดพันธบัตรได้ทำให้เงื่อนไขการเงินตึงตัวขึ้นเพื่อธนาคารกลางแล้ว และความผิดพลาดเชิงนโยบายในตอนนี้จัดเป็นหนึ่งในภัยคุกคามที่เพิ่มขึ้นต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ
ในโพสต์บน X เมื่อวันจันทร์ Zandi ชี้ให้เห็นว่าต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นมากเพียงใดนับตั้งแต่ Fed ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 5% อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยแบบอัตราคงที่สูงเกิน 7% และส่วนต่างเครดิตของบริษัทกว้างขึ้น เขาเชื่อว่าการคุมเข้มผ่านอัตราดอกเบี้ยในตลาดกำลังใช้แรงกดดันอยู่แล้ว จึงมีเหตุผลเพียงเล็กน้อยที่ Fed จะซ้ำเติม Federal Open Market Committee (FOMC) จะประชุมในวันที่ 27 และ 28 ตุลาคม โดยอัตรานโยบายอยู่ที่ 3.75% ถึง 4.00% หลังการปรับขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ขณะที่ตลาดฟิวเจอร์สบ่งชี้ว่าจะมีการปรับขึ้นอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี
น้ำมันเป็นองค์ประกอบสำคัญของจุดยืนเขา เมื่อราคาน้ำมันดิบไต่กลับขึ้นไปใกล้ระดับสูงสุดในช่วงสงครามเพราะความตึงเครียดกับอิหร่าน Zandi กล่าวว่าต้นทุนพลังงานที่เกิดขึ้นจะเพิ่มเงินเฟ้อ พร้อมกับเตือนว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาทางด้านอุปทาน เขาแย้งว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะลดค่าจ้างที่แท้จริงและฉุดการใช้จ่ายของผู้บริโภค และการเดินหน้าคุมเข้มท่ามกลางแรงกดดันเช่นนั้นอาจผลักดันเศรษฐกิจให้เข้าสู่ปัญหา
Zandi ยังอ้างถึงเมทริกซ์ความเสี่ยงของ Moody's ซึ่งเป็นเครื่องมือที่จัดลำดับความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้าตามความน่าจะเป็นและความเสียหายที่อาจเกิดขึ้น เขากล่าวว่าแผนที่ดังกล่าวเต็มไปด้วยสีแดง โดยอ้างถึงการเทขายหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ความผิดพลาดของ Fed ความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้น ความตึงเครียดทางการค้า และการปราบปรามทางการเงินในรายการความเสี่ยง
คำเตือนดังกล่าวสืบเนื่องจากจุดยืนที่เขาเคยยึดถือก่อนหน้านี้ เขาเคยอธิบายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนว่าเป็นความผิดพลาดร้ายแรง และเตือนในช่วงปลายเดือนกันยายนว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงอยู่แล้วกำลังบั่นทอนการเติบโต เหตุผลของธนาคารกลางเองในการคุมเข้มเพิ่มเติมคือเงินเฟ้อที่วิ่งสูงกว่าเป้าหมายอย่างชัดเจน: ดัชนี PCE ภาพรวมอยู่ที่ประมาณ 3.8% ในเดือนสิงหาคม ดัชนี PCE พื้นฐานอยู่ที่ 3.4% และน้ำมัน ภาษีศุลกากร และการลงทุนใน AI กำลังเพิ่มแรงกดดันด้านราคา
ไม่ใช่ทุกคนบน Wall Street ที่คาดว่าจะมีการดำเนินการในสัปดาห์นี้ Goldman Sachs คาดการณ์ว่า Fed จะชะลอการปรับขึ้นในเดือนตุลาคม แล้วจึงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม หมายความว่าคำเตือนของ Zandi จะถูกทดสอบในการประชุมเดือนธันวาคมพอๆ กับการประชุมในสัปดาห์นี้
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
GDP ของเกาหลีใต้ใน Q3 เพิ่มขึ้น 1.0% สูงกว่าการคาดการณ์ โดยได้แรงหนุนจากความแข็งแกร่งของการส่งออกชิป AI แต่การบริโภคภาคเอกชนลดลงเป็นครั้งแรกในรอบเกือบสี่ปี
ผลกำไรภาคอุตสาหกรรมของจีนในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 14.4% เมื่อเทียบรายปี ฟื้นตัวจาก 4.2% ในเดือนสิงหาคม; การเติบโตเก้าเดือนชะลอลงเหลือ 15.5%.
ลูเซีย เอลลิสจากเวสต์แพคกล่าวว่า อาร์บีเอพูดมากขึ้นแต่ไม่ได้ให้คำแนะนำเรื่องอัตราดอกเบี้ย การตีความข้อมูลคือสัญญาณสำคัญ
CPI ของออสเตรเลียสำหรับไตรมาสเดือนกันยายนจะเปิดเผยในวันพุธ โดยธนาคารรายใหญ่สี่แห่งคาดว่าค่าเฉลี่ยแบบตัดทอนจะเพิ่มขึ้น 0.9-1.0% ซึ่งสูงกว่าที่ RBA คาดการณ์ที่ 0.8%