การซื้อ Ether ของ Bitmine เตรียมจะหยุดในอีกไม่กี่สัปดาห์ เมื่อเพดาน 5% ใกล้ถึง

เมื่อ Bitmine หยุดซื้อ ตลาดจะสูญเสียผู้ซื้อที่สม่ำเสมอซึ่งอุปสงค์ไม่ตอบสนองต่อราคา อย่างไรก็ตาม การเสนอซื้อของบริษัทลดลงเหลือประมาณหนึ่งในสิบของอัตราในเดือนพฤษภาคมแล้ว ดังนั้นการปรับตัวส่วนใหญ่อาจถูกสะท้อนในราคาไปแล้ว ปัจจัยผันผวนที่ใหญ่กว่าสำหรับ Ether คือกระแสเงินที่ไหลเข้าสู่ spot ETF ประกอบกับความอยากรับความเสี่ยงในวงกว้าง จะสามารถเข้ามาแทนที่อุปสงค์จากบริษัทที่ถือครองสินทรัพย์เป็นคลังได้หรือไม่ หาก Bitmine เปลี่ยนไปขายรางวัลstaking ก็จะเกิดอุปทานส่วนเกินขนาดเล็กแต่ต่อเนื่องขึ้น การซื้อขายหุ้น Bitmine ในตอนนี้สะท้อนรายได้จากการstaking และการซื้อหุ้นคืนมากกว่าการสะสม ETH

ผู้ซื้อองค์กรที่สม่ำเสมอที่สุดของ Ether ใกล้จะหยุดซื้อแล้ว แต่ตลาดได้ลดการพึ่งพาการเสนอซื้อของ Bitmine ลงตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ดังนั้นคำถามสำคัญคือผู้ซื้อรายใดจะเข้ามาเป็นรายถัดไป

สรุป:

• ที่ Token2049 Tom Lee ระบุว่า Bitmine จะจำกัดการถือครอง Ether ไว้ที่ 5% ของอุปทาน ซึ่งเปลี่ยนเป้าหมายให้เป็นขีดจำกัดที่แน่นอน
• ณ วันที่ 11 ตุลาคม Bitmine ถือครอง ETH ประมาณ 6.03 ล้าน คิดเป็น 4.9% ของอุปทานรวมประมาณ 122.1 ล้าน ETH
• ดังนั้นจึงห่างจากเพดานประมาณ 76,000 ETH และจังหวะการซื้อล่าสุดชี้ว่าจะถึงเพดานในช่วงกลางถึงปลายเดือนพฤศจิกายน
• การซื้อรายสัปดาห์ลดลงจากกว่า 111,000 ETH ในเดือนพฤษภาคมเหลือประมาณ 12,500
• มี ETH ที่ถูกstaking ประมาณ 5.07 ล้าน และรายได้จากการstaking อาจทำให้การถือครองเกิน 5% ได้แม้ไม่มีการซื้อเพิ่ม
• Lee ให้เหตุผลว่าเพดานนี้ขจัดความจำเป็นในการหาเงินทุน และควรช่วยให้หุ้น Bitmine ทำผลงานได้ดีกว่า ETH ในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้น

Bitmine Immersion Technologies ผู้ถือ Ether รายใหญ่ที่สุดในระดับองค์กร เหลือเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนจะเสร็จสิ้นโครงการซื้อที่เติม ETH เข้าคลังทุกสัปดาห์ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 ประธาน Tom Lee เปลี่ยนเป้าหมายอุปทาน 5% ที่บริษัทยึดถือมานานให้เป็นเพดานสูงสุดที่มีผลผูกพัน ตามรายงานของ Cointelegraph Lee กล่าวที่ Token2049 ในสิงคโปร์เมื่อวันที่ 7 ตุลาคมว่า Bitmine จะไม่เกิน 5% ของอุปทาน Ether นั่นถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจากคำพูดก่อนหน้านี้ ซึ่งเขากล่าวว่าบริษัทอาจถือครองได้มากขึ้นหากการนำ Ethereum ไปใช้ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

การเปิดเผยรายสัปดาห์ล่าสุดระบุว่าการถือครองของ Bitmine อยู่ที่ประมาณ 6.03 ล้าน ETH ในวันที่ 11 ตุลาคม หรือ 4.9% ของอุปทานรวมใกล้ 122.1 ล้าน ETH ซึ่งต่ำกว่าเพดานประมาณ 76,000 ETH ด้วยปริมาณการซื้อที่ประมาณ 12,500 ถึง 15,000 ETH ต่อสัปดาห์ เพดานจะถูกแตะในช่วงกลางถึงปลายเดือนพฤศจิกายน แม้ว่าบริษัทจะถือเงินสดและหลักทรัพย์ที่ซื้อขายได้ในตลาดมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์ และสามารถเร่งกระบวนการให้เร็วขึ้นได้หากต้องการ

เป็นเวลากว่าสิบสองเดือนที่ Bitmine อยู่ในกลุ่มผู้ซื้อ ETH ที่สม่ำเสมอที่สุด โดยสะสมต่อเนื่องแม้โทเคนจะลดลงประมาณ 10% ในเก้าเดือนแรกของปี 2026 อย่างไรก็ตาม การเสนอซื้อของบริษัทลดลงอย่างมาก ในเดือนพฤษภาคม ปริมาณการซื้อรายสัปดาห์สูงกว่า 111,000 ETH เทียบกับประมาณ 12,500 ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 11 ตุลาคม ผลกระทบส่วนใหญ่จากการถอยของ Bitmine อาจถูกตลาดดูดซับไปแล้ว ดังนั้นการหยุดซื้อจึงเป็นพิธีการมากกว่าการช็อกอุปสงค์อย่างกะทันหัน

Lee นำเสนอเพดานนี้เป็นเรื่องบวกสำหรับนักลงทุน โดยกล่าวว่า Bitmine ไม่ต้องระดมทุนเพื่อซื้อ ETH อีกต่อไป และหุ้นของบริษัทน่าจะแซงหน้าโทเคนในช่วงตลาดขาขึ้น การประเมินดังกล่าวยังคงเป็นการประเมินของบริษัทเอง ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่พิสูจน์แล้ว และการถือครองดังกล่าวมีขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาที่เขากล่าว

การstaking ทำให้ภาพซับซ้อนขึ้น Bitmine มี ETH ที่ถูกstaking ประมาณ 5.07 ล้าน ซึ่งหมายความว่าโทเคนเหล่านั้นถูกล็อกเพื่อรักษาความปลอดภัยเครือข่าย Ethereum และสร้างรางวัลเป็น ETH ที่ออกใหม่ รางวัลเหล่านั้นอาจทำให้การถือครองของบริษัทสูงเกิน 5% ได้แม้จะไม่ซื้ออะไรเลย Lee ระบุว่ารายได้จากการstaking อาจถูกขายเพื่อให้ยอดรวมอยู่ต่ำกว่าเพดาน แต่เขาก็กล่าวด้วยว่าแทบไม่มีเหตุผลที่จะขาย ETH เนื่องจากรางวัลstaking ครอบคลุมเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ

สัญญาณที่ต้องติดตามในสัปดาห์ต่อๆ ไป ได้แก่ การอัปเดตการถือครองรายสัปดาห์ และสัปดาห์ที่ Bitmine ระบุว่าแตะ 5% แล้วและหยุดซื้อ; การเคลื่อนไหวใดๆ ในการขายรางวัลstaking ซึ่งจะเปลี่ยนผู้ซื้อที่สม่ำเสมอให้เป็นผู้ขายประจำขนาดเล็กแต่เกิดขึ้นซ้ำ; และกระแสเงินเข้าสู่ spot Ether ETFs ซึ่งเป็นหลักฐานว่าผู้ซื้อรายอื่นจะเข้ามารับช่วงต่อหรือไม่ หาก ETH ร่วงลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อการซื้อยุติลง นั่นจะบ่งชี้ว่าการเสนอซื้อจากฝั่งคลังมีน้ำหนักมากกว่าที่ขนาดล่าสุดสื่อไว้ ในขณะที่ราคาที่ไม่เปลี่ยนแปลงจะเป็นสัญญาณว่าตลาดปรับตัวไปแล้ว Lee เคยเปลี่ยนจุดยืนเรื่องเพดานมาแล้วครั้งหนึ่ง ดังนั้นการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงอาจสร้างแรงกดดันต่อเพดานอีกครั้ง