Charlie Bobrinskoy จาก Ariel กล่าวว่าพันธบัตรดูน่าสนใจอีกครั้งหลังจาก 6 ปีที่ขาดทุน โดยอ้างอิงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ใกล้ 5% และผลตอบแทนที่ปรับตามเงินเฟ้อ
Charlie Bobrinskoy รองประธาน Ariel Investments เชื่อว่าพันธบัตรน่าซื้อในตอนนี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 5% และผลตอบแทนที่ปรับตามเงินเฟ้อใกล้ 2.7%
การเทขายหุ้นปัญญาประดิษฐ์ (AI) เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนที่ลดลง 17 จุดพื้นฐาน (0.17 จุดเปอร์เซ็นต์) ในวันเดียว ทำให้พันธบัตรแข่งขันกับพอร์ตที่มีหุ้น Nasdaq เป็นหลักสำหรับนักลงทุนที่กังขาว่าการใช้จ่ายด้าน AI จะสร้างผลกำไร
เมื่อวันอังคาร Bobrinskoy บอกกับ CNBC ว่าตราสารหนี้มีผลตอบแทนติดลบเป็นเวลา 6 ปี เพราะการขาดดุลและเงินเฟ้อทำให้นักลงทุนประมาทอยู่เสมอ
ตัวเลขของ Bloomberg ระบุว่าดัชนี US Aggregate ซึ่งเป็นมาตรวัดกว้างของพันธบัตรระดับ investment grade ให้ผลตอบแทน 7.30% ในปี 2025 และ 1.25% ในปี 2024
เขาชี้ถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ใกล้ 5.3% ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และอัตราผลตอบแทนจริง (real yield) ซึ่งเป็นผลตอบแทนหลังหักเงินเฟ้อที่ประมาณ 3%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.96% ในวันที่ 22 ต.ค. และปิดที่ 5.00% ในวันที่ 23 ต.ค. เมื่ออัตราผลตอบแทนที่ปรับตามเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.66% ตามข้อมูลของ Fed
ความต้องการสินเชื่อก็ยังคงทำให้อัตราผลตอบแทนสูง เขากล่าว ส่วนหนึ่งมาจากความต้องการเงินทุนด้าน AI และส่วนหนึ่งจากรัฐบาลยุโรปที่เขาปัญหาการขาดดุลเทียบกับวอชิงตัน
“…เป็นครั้งแรกในรอบสองทศวรรษที่เรามีผลตอบแทนคาดหวังที่เหมาะสมในตลาดพันธบัตร”
Bobrinskoy ให้ความเห็นดังกล่าวระหว่างการปรากฏตัวทาง CNBC
วันอังคารเป็นวันที่สองติดต่อกันที่หุ้นปรับตัวขึ้น Nasdaq ปรับขึ้นมากกว่า 1% ในขณะที่ Boeing ทำให้ Dow อยู่เหนือจุดคุ้มทุนเล็กน้อย พิธีกรรายงานกล่าว
Bobrinskoy เตือนว่าบริษัทใน Nasdaq จำนวนมากจะได้รับผลกระทบหากการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลประมาณ 700 พันล้านดอลลาร์ให้ผลตอบแทนต่ำ เขาแนะนำให้กระจายการลงทุนใน AI ไปยังพลังงาน ผลิตภัณฑ์ภายในบ้าน หุ้นกลุ่ม consumer discretionary และพันธบัตร
ในทางตรงกันข้าม MAI Capital Management เขียนในบทวิจารณ์ไตรมาสสามวันที่ 2 ต.ค. ว่าการเทขายพันธบัตรทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5.3% จาก 4.2%
ผลประกอบการของ Big Tech ในสัปดาห์นี้เป็นตัวบ่งชี้ถัดไปของผลตอบแทนจาก AI ตาม Schwab
ดังนั้นตัวเลขที่อ่อนแออาจทำให้ความต้องการพันธบัตรรัฐบาลที่กดอัตราผลตอบแทนให้ต่ำลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้วยืดเยื้อออกไป ในขณะที่ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งอาจฟื้นแรงกดดันขาขึ้นจากการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับ AI
การขาดดุลและการกู้ยืมเพื่อ AI ผลักดันอัตราผลตอบแทนให้สูงขึ้น ในขณะที่ข้อกังขาเกี่ยวกับ AI กดอัตราผลตอบแทนให้ต่ำลง ทำให้พันธบัตรอยู่ระหว่างแรงทั้งสอง
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Morgan Stanley ประจำสหรัฐฯ คาดว่า Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่จะส่งสัญญาณว่ายังมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยมีเสียงคัดค้านและต้นทุนพลังงานเป็นปัจจัยสำคัญ
RBNZ คงอัตราเงินสดในการลงมติ 4-3 ซึ่งทำให้ตลาดคาดไม่ถึง โดยอ้างอุปสงค์ที่อ่อนแอ และชี้ว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกยังคงมีแนวโน้ม
ผู้ว่าการ RBA Bullock เรียกอัตราเงินเฟ้อว่า 'สูงเกินไป' หลังจาก CPI ไตรมาส 3 ที่ร้อนแรง ส่งสัญญาณถึงการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายน
CPI ค่าเฉลี่ยแบบตัดปลายของออสเตรเลียเพิ่มขึ้นเป็น 3.7% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 3 สูงกว่าที่คาดการณ์ เสริมกรณีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ RBA ในวันที่ 2-3 พฤศจิกายน