เบอร์รี: ตลาดหุ้นอยู่ในภาวะปฏิเสธ คาดช่วงโศกเศร้า 6-9 เดือนเหมือนปี 2000, 2008

นักลงทุนไมเคิล เบอร์รี ได้ออกคำเตือนอีกครั้งเกี่ยวกับตลาดหุ้น โดยระบุว่าหุ้นอยู่ในสภาวะปฏิเสธแม้ว่าดัชนี Nasdaq Composite จะเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นักเทรดที่โด่งดังจากการเดิมพันตลาดที่อยู่อาศัยก่อนปี 2008 อธิบายว่าภาวะปฏิเสธเป็นระยะเริ่มต้นของความโศกเศร้า และคาดการณ์ว่าจะคงอยู่เป็นเวลาหกถึงเก้าเดือน

เมื่อมองผิวเผิน ตัวเลขตลาดปัจจุบันดูเหมือนจะขัดแย้งกับมุมมองของเขา อย่างไรก็ตาม เบอร์รีอ้างถึงตัวอย่างปี 2000 และ 2008 ซึ่งเป็นช่วงที่ความแข็งแกร่งของตลาดในช่วงแรกนำไปสู่การลดลงที่รุนแรงยิ่งขึ้นในที่สุด

คำเตือนของเบอร์รีอ้างถึงการล่มสลายของตลาดดอทคอมและปี 2008

ในโพสต์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X เบอร์รี — ผู้ซึ่งมีชื่อเสียงจากการชอร์ตตลาดที่อยู่อาศัยสหรัฐฯ ก่อนวิกฤตการเงินปี 2008 — แสดงมุมมองของเขา

ตลาดหุ้นค่อนข้างชัดเจนว่าอยู่ในระยะแรกของความโศกเศร้า นั่นคือการปฏิเสธ
ตามแบบปี 2000 และ 2008 ระยะนี้กินเวลา 6-9 เดือน

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) October 6, 2026

การเปรียบเทียบนี้มาจากห้าขั้นตอนของความโศกเศร้า ซึ่งเป็นแบบจำลองทางจิตวิทยาที่สร้างโดย Elisabeth Kübler-Ross ตามกรอบนั้น การปฏิเสธเป็นขั้นตอนแรก ตามด้วยความโกรธ การต่อรอง ความหดหู่ และการยอมรับ

ในบริบทของตลาด การปฏิเสธมักหมายถึงนักลงทุนที่มองว่าการลดลงในช่วงแรกเป็นโอกาสในการซื้อมากกว่าสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงแนวโน้ม

ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าทั้งสองภาวะตกต่ำเริ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป หลังจากที่ตลาดดอทคอมขึ้นถึงจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม 2000 ดัชนี S&P 500 ก็ลดลงเกือบครึ่งหนึ่งของมูลค่า

ในลักษณะเดียวกัน หุ้นปรับตัวขึ้นจนถึงเดือนพฤษภาคม 2008 อย่างไรก็ตาม ความล้มเหลวของ Lehman Brothers ในเดือนกันยายนจุดชนวนให้เกิดช่วงที่รุนแรงที่สุดของภาวะตกต่ำ

คำเตือนล่าสุดของเบอร์รีสอดคล้องกับกิจกรรมการเทรดของเขาเอง ในปลายเดือนกันยายน เขาเปลี่ยนสถานะชอร์ตเป็นพุทออปชั่นบน Micron, Nvidia และ Palantir

เขากล่าวในตอนนั้นว่าการวิเคราะห์ใหม่ได้เร่งเวลาที่เขาคาดการณ์ไว้สำหรับการแตกของฟองสบู่ AI เบอร์รียังยืนยันว่าการตกของตลาดที่รุนแรงพอควรจะป้องกันไม่ให้ OpenAI และ Anthropic ดำเนินการเสนอขายหุ้น IPO

ตลาดกำลังเพิกเฉยต่อสัญญาณเตือนหรือไม่?

ในขณะนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงซื้อหุ้น เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม ดัชนี Nasdaq Composite ที่เน้นเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 1.05% ปิดที่ 27,477 ตามสถิติสูงสุดภายในวันที่ทำได้ในระหว่างช่วงการซื้อขายก่อนหน้า

เมื่อเปรียบเทียบกัน 75% ขององค์ประกอบใน S&P 500 ลดลงในเดือนกันยายน แม้ว่าดัชนีเองจะปิดเดือนสูงขึ้นเล็กน้อย

ในเวลาเดียวกัน สภาพเศรษฐกิจดูเปราะบางมากขึ้น นายจ้างในสหรัฐฯ เพิ่มพนักงานเพียง 29,000 คนในเดือนกันยายน ต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 84,000 อย่างมาก

แรงกดดันจากตลาดพันธบัตรก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ยังคงสูงกว่า 5% และผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความระมัดระวังของเบอร์รีต่อตลาดไม่ได้รับการยอมรับในทุกฝ่าย Dan Ives นักวิเคราะห์จาก Wedbush Securities ยังคงสนับสนุน Nvidia ในฐานะตัวขับเคลื่อนหลักของการปรับตัวขึ้นของ AI

หากไทม์ไลน์ของเบอร์รีพิสูจน์ได้ว่าแม่นยำ ระยะปฏิเสธอาจสิ้นสุดประมาณกลางปี 2027 กรอบเวลานี้ตรงกับเดือนมิถุนายนที่พุทออปชั่นของเขาบน Micron และ Nebius จะหมดอายุ

ช่วงเวลานี้ยังใกล้เข้ามาเมื่อการเสนอขายหุ้น IPO ที่คาดการณ์ไว้ของ Anthropic ใกล้เข้ามา ดังนั้น ภาค AI อาจเป็นบททดสอบที่สำคัญที่สุดของคำทำนายของเบอร์รี