ราคาบ้านในจีนลดลงอีกในเดือนสิงหาคม ยืดเยื้อภาวะตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์

อัตราการลดลงรายปีปรับลดลงเพียงเล็กน้อย จาก 3.2% ในเดือนกรกฎาคมเป็น 3.0% ในเดือนสิงหาคม แต่สิ่งนี้แทบไม่ได้เปลี่ยนภาพรวมที่การปรับฐานของภาคอสังหาริมทรัพย์จีนยังคงเป็นแรงฉุดต่ออุปสงค์ในประเทศมากกว่าที่จะเป็นสัญญาณของการทรงตัว เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นสัดส่วนที่สำคัญของความมั่งคั่งครัวเรือนจีนมาโดยตลอด ความอ่อนแอของราคาที่ยังดำเนินอยู่จึงยังคงกดดันความเชื่อมั่นและการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซ้ำเติมแรงกดดันเงินฝืดที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามตอบโต้ด้วยมาตรการสินเชื่อและผ่อนคลายที่กำหนดเป้าหมาย ความแตกต่างระหว่างตลาดชั้นนำระดับไพรม์ เช่น การเพิ่มขึ้นรายปีอย่างต่อเนื่องของเซี่ยงไฮ้ กับผลงานที่อ่อนแอกว่าในที่อื่น ๆ ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ไม่สม่ำเสมอมากกว่าการฟื้นตัวอย่างกว้างขวาง สำหรับผู้ที่ติดตามแนวโน้มการเติบโตของจีน ข้อมูลล่าสุดนี้ตอกย้ำมุมมองที่ว่าอสังหาริมทรัพย์จะยังคงเป็นแรงฉุดต่อการบริโภคและโมเมนตัมของ GDP ในระยะใกล้นี้มากกว่าที่จะเป็นแหล่งหนุน

---

ที่สำคัญกว่านั้น ยังมีสิ่งที่ต้องติดตาม:

• ปฏิทินเศรษฐกิจและกิจกรรมในเอเชีย วันอังคารที่ 15 กันยายน 2026: จีนเตรียมรายงานกิจกรรมเดือนสิงหาคม

---

ภาวะตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์จีนยังดำเนินต่อไป โดยราคาบ้านทั่วประเทศยังคงลดลงรายปีในเดือนสิงหาคม แม้อัตราการลดลงจะชะลอลงเล็กน้อยจากเดือนกรกฎาคม

สรุป:

• ราคาบ้านใหม่ทั่วประเทศจีนลดลง 3.0% รายปีในเดือนสิงหาคม ซึ่งปรับดีขึ้นเล็กน้อยจากการลดลง 3.2% ในเดือนกรกฎาคม ตามการคำนวณของ Reuters จากข้อมูลทางการ
• ในเชิงเดือนต่อเดือน ราคาทั่วประเทศลดลง 0.1% ในเดือนสิงหาคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากระดับของเดือนกรกฎาคม
• ราคาบ้านใหม่ในปักกิ่งลดลง 2.3% รายปีในเดือนสิงหาคม เท่ากับการลดลงของเดือนกรกฎาคม โดยลดลง 0.2% เดือนต่อเดือน เทียบกับการลดลง 0.3% ในเดือนกรกฎาคม
• เซี่ยงไฮ้ยังคงเป็นกรณีที่แตกต่าง โดยราคาเพิ่มขึ้น 3.0% รายปีและ 0.4% เดือนต่อเดือนในเดือนสิงหาคม ขยายการเพิ่มขึ้นที่เห็นในเดือนกรกฎาคม
• กว่างโจวและเซินเจิ้นต่างรายงานการลดลงรายปีที่น้อยกว่าเดือนกรกฎาคม ที่ 1.9% และ 2.3% ตามลำดับ แม้ทั้งสองเมืองยังคงบันทึกการเพิ่มขึ้นเดือนต่อเดือนในระดับเล็กน้อย
• ข้อมูลนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์ที่ดำเนินมาเป็นเวลาประมาณห้าปี นับตั้งแต่วิกฤตของ China Evergrande ในปี 2021 ซึ่งยังคงกดดันความมั่งคั่งครัวเรือนและกิจกรรมทางเศรษฐกิจในวงกว้าง

ตามการคำนวณของ Reuters จากข้อมูลทางการของสำนักงานสถิติแห่งชาติ ราคาบ้านใหม่ในจีนลดลง 3.0% รายปีในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็น只是การชะลอเพียงเล็กน้อยจากการลดลง 3.2% ในเดือนกรกฎาคม ในเชิงเดือนต่อเดือน ราคาลดลง 0.1% ในอัตราเดียวกับเดือนก่อนหน้า ซึ่งเน้นให้เห็นว่าการฟื้นตัวที่ปักกิ่งพยายามส่งเสริมนั้นมีความคืบหน้าน้อยเพียงใด

ภาพรวมในระดับเมืองยังคงหลากหลาย ปักกิ่งเห็นราคาลดลง 2.3% รายปีในเดือนสิงหาคม ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกรกฎาคม โดยลดลง 0.2% เดือนต่อเดือน เทียบกับการลดลง 0.3% ในเดือนก่อนหน้า เซี่ยงไฮ้ยังคงแตกต่างจากตลาดในวงกว้าง โดยบันทึกการเพิ่มขึ้น 3.0% รายปีและ 0.4% เดือนต่อเดือน ต่อยอดจากการเพิ่มขึ้นในเดือนกรกฎาคม กว่างโจวและเซินเจิ้นต่างเห็นการลดลงรายปีที่ชะลอลงบ้าง เป็น 1.9% และ 2.3% ตามลำดับ ขณะที่ยังคงบันทึกการเพิ่มขึ้นเดือนต่อเดือนเล็กน้อย

ตัวเลขเหล่านี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะตกต่ำของอสังหาริมทรัพย์ที่กินเวลาประมาณห้าปี นับตั้งแต่วิกฤตของ China Evergrande ในปี 2021 ซึ่งเผยให้เห็นครั้งแรกถึงขอบเขตของการก่อหนี้ที่สะสมในช่วงปีที่ภาคส่วนเติบโตอย่างรุ่งเรือง สิ่งที่เริ่มต้นเป็นวิกฤตที่ศูนย์กลางอยู่ที่ผู้พัฒนาที่มีหนี้สูงไม่กี่รายได้ขยายวงกว้างขึ้น โดยราคาบ้านใหม่ในเมืองใหญ่ลดลงเป็นช่วงกว้างจากจุดสูงสุด และกิจกรรมการก่อสร้างยังคงหดตัวอย่างรุนแรง การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ลดลงเกือบหนึ่งในห้าในเจ็ดเดือนแรกของปีนี้เพียงอย่างเดียว ตามข้อมูลทางการ ขณะที่การเริ่มก่อสร้างใหม่ลดลงประมาณหนึ่งในสี่ในช่วงเวลาเดียวกัน

เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์เป็นองค์ประกอบหลักของความมั่งคั่งครัวเรือนจีนมาเป็นเวลานาน การลดลงของราคาที่ยืดเยื้อจึงส่งผลต่อความระมัดระวังของผู้บริโภคในวงกว้าง ซ้ำเติมแรงกดดันเงินฝืดที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามชดเชยผ่านการสนับสนุนสินเชื่อและมาตรการจูงใจในการซื้อบ้าน ในช่วงสองปีที่ผ่านมา เจ้าหน้าที่ได้ออกมาตรการหลากหลายเพื่อรักษาเสถียรภาพของภาคส่วน รวมถึงการผ่อนคลายเงื่อนไขสินเชื่อจำนองและการสนับสนุนโครงการที่ขายก่อนสร้างแต่ยังไม่เสร็จ แต่การฟื้นตัวอย่างยั่งยืนและกว้างขวางยังไม่เกิดขึ้น ความแตกต่างระหว่างการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของเซี่ยงไฮ้กับการลดลงในที่อื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่าการทรงตัวใด ๆ ยังจำกัดอยู่ในตลาดที่แข็งแกร่งกว่าจำนวนจำกัด มากกว่าที่จะเป็นสัญญาณการเปลี่ยนแปลงทั่วประเทศ

ด้วยการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างที่ยังคงหดตัวอย่างรุนแรง และผลกระทบต่อความมั่งคั่งของครัวเรือนที่ยังคงจำกัดการใช้จ่าย ภาคส่วนนี้ดูเหมือนว่าจะยังคงเป็นแรงฉุดเชิงโครงสร้างต่อเศรษฐกิจจีนอีกระยะหนึ่ง แม้อัตราการลดลงของราคาจะแสดงสัญญาณเบื้องต้นของการชะลอตัวในระดับขอบ