Cramer เตือนแรงพุ่งขึ้นของ AI มองข้ามความเสี่ยงสามประการที่เกิดจากหนี้

Jim Cramer เตือนว่าการพุ่งขึ้นสองวันของหุ้น AI ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าภาคศูนย์ข้อมูลปลอดภัยแล้ว เขาชี้ให้เห็นภัยคุกคามสามประการที่ยังคงอยู่ ซึ่งการดีดตัวกลับครั้งนี้ยังไม่จัดการ

หนึ่งในความเสี่ยงสามประการนั้นคือการจัดหาเงินทุน 63 พันล้านดอลลาร์ของ Anthropic ซึ่งเป็นแรงผลักดันการปรับตัวขึ้นเมื่อวันอังคาร ก่อนหน้านั้นในวันเดียวกัน Cramer ชื่นชมข้อตกลงเดียวกันบน X พอถึงช่วงออกอากาศตอนเย็น เขากลับเริ่มกังวลเกี่ยวกับเงินกู้ยืมที่อยู่เบื้องหลังข้อตกลงนี้

เหตุใดข้อตกลงที่ขับเคลื่อนแรงพุ่งขึ้นของ AI จึงเข้ามาอยู่ในเรดาร์ของ Cramer

ผู้ให้กู้รวมถึง Blackstone และ Bank of America กำลังสนับสนุนการจัดหาเงินทุนสำหรับชิปที่ Broadcom จัดเตรียมไว้ ผ่านบริษัทเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) ที่จัดตั้งขึ้นเพื่อธุรกรรมนี้โดยเฉพาะ Anthropic จะเช่าฮาร์ดแวร์จาก SPV ซึ่งเป็นผู้ซื้อชิปและอุปกรณ์เครือข่ายของ Broadcom โดยมีกำหนดส่งมอบเริ่มในปี 2027

บน X Cramer อธิบายข้อตกลงนี้ว่า “ยอดเยี่ยมสำหรับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง” ในรายการ Mad Money เขาเน้นว่า Anthropic กำลังซื้ออุปกรณ์ของ Broadcom ด้วยหนี้ ไม่ใช่ด้วยกำไรของตนเอง

“ผู้คนดูเหมือนจะไม่เข้าใจว่า [Anthropic] ได้เงินจากข้อตกลงการจัดหาเงินทุนที่ Broadcom จัดเตรียมไว้เพื่อซื้ออุปกรณ์จาก Broadcom” เขากล่าว

ตามรายงานของ Bloomberg Broadcom ยังตกลงที่จะรับความเสี่ยงบางส่วนของผู้ให้กู้ผ่านกลไกที่เรียกว่าการสนับสนุนมูลค่าคงเหลือ ภายใต้แนวทางนี้ ผู้ผลิตชิปจะครอบคลุมส่วนที่ขาดบางส่วนหากฮาร์ดแวร์ที่เช่ามีมูลค่าลดลง

Neoclouds จะยังกู้ยืมต่อได้หรือไม่ หาก Fed ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

ความเสี่ยงอีกสองประการที่ Cramer พูดถึงเกี่ยวข้องกับต้นทุนหนี้เช่นกัน Neoclouds ซึ่งเป็นบริษัทขนาดเล็กที่ให้เช่าความสามารถในการประมวลผล AI ได้ก่อหนี้จำนวนมากเพื่อสร้างศูนย์ข้อมูล

เขาระบุชื่อ CoreWeave, Nebius และ Iren หุ้น CoreWeave ปรับตัวขึ้นเกือบ 8% ในวันอังคาร แต่พันธบัตรของบริษัทเคยให้ผลตอบแทนสูงถึง 15%

“ผมได้เรียนรู้ว่าหลังจากเรื่องเชิงบวกเกี่ยวกับอะไรก็ตามในศูนย์ข้อมูลทุกเรื่อง จะมีเรื่องเชิงลบมากมายเกี่ยวกับสิ่งที่ผิดพลาด รวมถึง CoreWeave ด้วย” เขากล่าวเสริม

ตลาดพันธบัตรให้ความผ่อนคลายบ้างในวันเดียวกัน ราคาน้ำมันลดลง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวลงต่ำกว่า 5%

Cramer เตือนว่าความผ่อนคลายอาจเป็นเพียงชั่วคราว Federal Reserve จะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ และ Michael Gapen แห่ง Morgan Stanley คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ พร้อมส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นในอนาคต

การเลือกตั้งกลางเทอมในสัปดาห์หน้าและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจเกิดขึ้น อาจเพิ่มความผันผวนอีก

Cramer ยังคงอธิบายตัวเองว่าเป็น “ผู้เชื่อในการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างไม่ปิดบัง” ธนาคารและผู้ให้กู้เอกชนมีบทบาทเพิ่มขึ้นในการจัดหาเงินทุน และผู้ผลิตชิปอย่าง Broadcom ก็เข้ามาหนุนหลังหนี้ส่วนหนึ่งแล้ว สำหรับบริษัทที่มีหนี้มากที่สุดอย่าง CoreWeave คำแนะนำของ Warsh เวลา 2:30 น. ตามเวลา ET ถือเป็นบททดสอบถัดไปของต้นทุนการกู้ยืม